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002216三全食品股票行情怎么样?三全食品2019年业绩报告

三全食品2月24日午间发布了2019年度业绩快报,公司预计2019年营业总收入59.92亿元,同比增长8.16%;归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元,同比增长106.69%。

002216三全食品股票行情怎么样?三全食品2019年业绩报告

对于业绩大幅增长的原因,三全食品表示,一是传统零售市场通过优化产品结构,积极拓展销售渠道,加大内部组织效率等策略实现经营效益显著提升;二是餐饮业务市场通过继续加大产品研发、扩大生产规模、深耕渠道,业绩保持了稳定增长。
国金证券在2月24日的食品饮料行业研究周报中指出,由于疫情期间速冻食品需求旺盛,同时伴随元宵节庆刺激,所以销量业绩均上升。

2020年2月25日13时22分,三全食品出现异动,附加大幅拉升0.85%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股17.85元/股,成交量9.8345万手,换手率1.74%,振幅7.57%,量比1.55。
(2020-02-24)该股净流入金额7777.45万元,主力净流入7001.34万元,中单净流入942.3万元,散户净流出166.2万元。
最近一个月内,三全食品共计登上龙虎榜0次,表明三全食品股性不活跃。
公司主要从事 主要从事速冻汤圆、水饺、粽子、面点等速冻米面食品的生产和销售。
截止2019年9月30日,三全食品营业收入42.0999亿元,归属于母公司股东的净利润1.1659亿元,较去年同比增加30.2621%,基本每股收益0.15元。

三全食品(002216):业绩快报超预期 料内生机制改善将持续拉动业绩增长
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:吕若晨/王亦沁 日期:2020-02-25 投资建议
公司公布2019 年业绩快报,营业总收入同增8%至59.9 亿元,归母净利润同增107%至2.1 亿元,对应4Q19 营业总收入/归母净利润分别同增32%/658%,业绩表现超市场预期,主因零售业务在节前旺季提速增长,餐饮/鲜食业务亦保持高速增长。我们上调评级至跑赢行业评级,目标价20.5 元,看好公司在内生机制改善下将持续优化产品和渠道结构,料盈利能力可持续提升。理由如下:
仿市场化内生改革有望强化产品创新与渠道经营效率提升。公司2019 年起持续推行以产品组为核心的机制改革,在提升产品力的同时注重渠道结构的调整,以分享增量利润的形式激励员工主观能动性,我们判断机制优化将有助拉动产品和渠道收入中长期实现加速增长,亦有助整体经营效率的提升。
零售业务增长提速,餐饮/鲜食业务高成长,收入增势可持续。公司4Q19 收入同增32%,属2014 年以来单季表现最佳,我们预计零售/餐饮/鲜食业务同增幅度分别在25%/40%/100%。我们认为产品力提升和市场化考核机制有助零售业务重拾增长动力,同时餐饮和鲜食业务前景广阔,有望持续高增长。
费用效率提升、餐饮业务占比提升,净利率有望长期提升。我们判断公司费用率将受益于机制改善带来的渠道运营效率提升而持续下行;高净利率的餐饮业务高速增长亦有助抬升整体净利率水平,我们预计2021 年净利率有望恢复到约5%。
我们与市场的最大不同?净利润率水平有望长期提升。
潜在催化剂:产品结构升级,餐饮、鲜食业务持续高增长。
盈利预测与估值
考虑公司内生机制优化对经营效率提升较为显著,同时考虑2020年资产处置收益,上调2019/2020 年归母净利润62%/72.8%至2.11/2.96 亿元,引入2021 年归母净利润3.45 亿元。由于净利率未恢复至正常区间,我们认为采用P/E 估值难以反映公司真实价值,暂采用P/S 估值法,按板块中枢给予公司2020 年2.5 倍P/S,对应上调目标价128%至20.5 元,现价有16%上行空间,对应2020年仅为2.1 倍P/S。
风险
原料成本波动,行业竞争加剧,食品安全事件。

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