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太阳纸业股吧消息 002078太阳纸业股票行情分析

太阳纸业股吧消息:

一、太阳纸业于2020年4月30日披露一季报,公司2020年一季度实现营业总收入55.5亿,同比增长1.9%;实现归母净利润5.4亿,同比增长41%;每股收益为0.21。报告期内,公司毛利率为24.6%,同比提高6.9个百分点,净利率为9.7%,同比提高2.7个百分点。
期间费用率升高3.3%,对公司业绩形成拖累,经营性现金流大幅下降
公司2020一季度营业成本41.9亿,同比下降6.7%,营业收入同比上升1.9%,推动毛利率上升6.9%。期间费用率为12.8%,较上年升高3.3%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降89.4%至2.8亿。

二、太阳纸业(002078)2020-04-30融资融券信息显示,太阳纸业融资余额302,021,353元,融券余额8,380,228元,融资买入额26,015,951元,融资偿还额23,739,008元,融资净买额2,276,943元,融券余量1,003,620股,融券卖出量78,100股,融券偿还量99,700股,融资融券余额310,401,581元。

三、太阳纸业股份有限公司董事会秘书庞福成表示,公司在加快推进老挝造纸、制浆项目的同时,全力推动速生林建设并逐步扩大在老挝的林地建设面积,公司在老挝的速生林做为木浆的生产原料,目前主要供应老挝子公司的木浆生产线。2019年底,公司的消耗性生物资产占公司总资产的比例为0.76%。根据公司的发展规划,公司稳步推进老挝“林浆纸一体化”项目建设,该项目是公司实现实现可持续发展、打破原料和环境制约的重要举措。

四、4月24日山东省生态环境厅网站发布一则编号为“鲁环罚字(2020)11-12号”行政处罚公示,山东太阳宏河纸业有限公司(简称“太阳宏河”)因违反《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》相关规定,被罚款5万元。不过这份处罚书在公布数天后却被删除,在解释删除缘由时相关方称是因还在研究办理中。
据查太阳宏河成立于2014年,为A股上市公司太阳纸业控股子公司,后者持股比例为98.83%,太阳宏河是太阳纸业的重要子公司之一,2019年该公司的营收占太阳纸业总体营收26%,为58.43亿元。

002078太阳纸业股票行情分析
太阳纸业(002078)2020年一季报点评:净利同比大增,各项目如期推进 来源:国信证券(10.610, -0.08, -0.75%)
收入小幅增长,净利润同比大增
收入55.52亿元(+1.86%);归母净利润5.36亿元(+40.97%);毛利率24.6%(+6.9%),净利率9.7%(+2.7%)。收入与上年基本持平,净利润同比大幅增长,原因在于纸-浆价差扩大、原材料自给程度提升降低成本带动了毛利率和净利率提升。净利率涨幅小于毛利率,系销售和管理费用率分别+2.1%、+1.3%所致;财务费用率同比维持稳定。
木浆价格受库存压制,原材料成本或低位运行
全球木浆库存2018年末开始高涨,价格随之持续下跌;在纸品价格止跌反弹后仍较疲软,致使纸-浆价差扩大,吨纸盈利修复。展望2020年,木浆价格在下游需求疲软和高库存压制下在中低区位震荡的概率较大。
各项目稳步推进,奠定中长期成本优势
老挝40万吨废纸浆投产,80万吨高档包装纸已启动;广西项目通过环评准备建设一期工程;兖州本部45万吨特色文化纸项目稳步实施,预计2020Q4投产。公司现金充足,资产负债表仍具支撑上述项目空间。随着各项目不断推进,公司产能将进一步增长,中长期成本优势亦有望加强。
估值近历史低位,具备较强吸引力
公司股价近期稍有回调,4月30日PB为1.45,近三年最小值1.24。当前估值接近行业严重亏损,净利率极低的2012和2013年。考虑到新建项目带来的产能、收入增长,和原材料自主性增强对成本端的优化作用,当前估值未能充分反映公司价值,从长期来看具备较强的吸引力。
投资建议:维持业绩预测和“买入”评级
林浆纸一体化布局持续推进,其成效有望在2020-2022年得到更加明显的体现。公司OCF良好,融资渠道丰富且成本逐年优化,能够支撑其业务扩张。长期盈利水平和其稳定性有望实现稳步提高,我们维持对公司的业绩预测、“买入”评级和12.60-14.50元的合理估值区间。

太阳纸业:业绩同增40.97%,中长期产能投放助力成长 来源:新时代证券
事件:公司公布 2020Q1 财务报告2020Q1 实现营收 55.52 亿元(+1.85%),归母净利润 5.36 亿元(+40.97%),扣 非后归母净利润 4.95 亿元(+48.18%);业绩增长符合预期。
成本压力缓解、提价效应共同抬升利润水平公司 2020Q1 实现毛利率 24.59%,净利率 9.65%,较上年同期分别提升 6.88pct、2.66pct。公司盈利能力高增长,主要是 2019Q1 浆价在历史高位,随着木浆回调,成本端改善以及文化纸提价共同推升业绩成长性。
整体费用管控较好,运输费用增加致销售费用率略有上升期间费用率 10.90%,较上年同期提升 1.41pct;其中,销售/管理/财务费用率分别为 5.35%、2.97%、2.58%,由于疫情影响运输费用增加,销售费用率较上年同期增加 2.1pct,管理与财务费用率与上年同期分别减少 0.62pct、0.08pct。
林浆纸一体化领先布局,中长期成本端受益原料自给公司在老挝、广西林浆纸一体化建设优化产业链上游布局,原材料成本优势显著。
文化纸上,公司自有林地弥补木片供给缺口,80 万吨溶解浆产能国内领先,木浆自供缓解浆价中枢上行压力;包装纸上,自建半化学浆、木屑浆与再生浆产线,原料自给率有望超 70%,在国废回收受限、外废进口清零目标下减少外购依赖。
原料自主可控度提升,成本节约加深龙头护城河,中长期盈利增厚可期。
三大生产基地立体覆盖,未来 3 年产能投放助力成长目前,公司拥有山东、广西、老挝三大生产基地,国内外全覆盖布局已形成。其 中,广西 350 万吨林浆纸一体化项目已于 2020 年初取得环评,有望在明年底完工并开始试运营;此外,20 万吨生物质纤维、5 万吨生活用纸、本部 45 万吨文化纸、老挝 80 万吨高档包装纸等项目预计在 2020-2022 年陆续投产,届时公司总产能有望突破 1000 万吨,规模化生产优势与综合实力进一步提升,驱动业绩稳健增长。
财务预测与估值预计 2020~2022 年公司归母净利润分别为 24.59/28.02/31.52 亿元,同增12.9%/13.9%/12.5%,EPS 分别为 0.95/1.08/1.22 元,对应 PE 分别为 8.5/7.4/6.6倍,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:原材料价格波动,下游需求不及预期,项目建设不达预期。

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文章名称:《太阳纸业股吧消息 002078太阳纸业股票行情分析》
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