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大秦铁路股吧 601006大秦铁路股票分红最新消息

大秦铁路股吧消息

大秦铁路(601006)2020-05-13融资融券信息显示,大秦铁路融资余额1,604,177,868元,融券余额4,731,428.88元,融资买入额12,042,690元,融资偿还额5,099,138元,融资净买额6,943,552元,融券余量679,803股,融券卖出量0股,融券偿还量87,600股,融资融券余额1,608,909,296.88元。
数据显示,截至05月12日大秦铁路于沪股通持股量为7.756亿股,占其A股股本比例为5.22%,比上一交易日减少736.29万股。据数据统计,近三个月内累计涨幅为-5.31%,沪股通累计减仓6163.98万,沪股通持仓累计变化比例为-7.36%。

大秦铁路分红消息:2019年末期拟以总股本1486679万股为基数,每10股派4.8元

大秦铁路(601006):承诺未来三年分红额、拟发行可转债购买资产
类别:公司机构:兴业证券股份有限公司研究员:王春环/龚里/张晓云日期:2020-05-13
投资要点
事件:大秦铁路披露2019年年报及2020年一季报:2019年公司实现营业收入799.17亿元,同比增长2.01%;实现归母净利润136.69亿元,同比下降6.02%;实现扣非归母净利润137.40亿元,同比下降6.31%;基本每股收益0.92元,业绩基本符合预期。公司拟派息0.48元/股,分红率为52%,同时公司公告未来三年(2020-2022年)股东回报计划,原则上每股派发现金股利不低于0.48元/股。公司2020年一季度客货运输收入受疫情影响下降,因此实现营业收入161.72亿元,同比下降18.09%,归母净利润为25.70亿元,同比下降35.83%,扣非归母净利润为25.72亿元,同比下降35.97%。
点评:
2019年核心资产大秦线运量同比下滑4.48%:2019年公司实现总营业收入799.17亿元,同比增长2.01%;实现总毛利182.13亿元,同比下降6.32%;实现归母净利润136.69亿元,同比下降6.02%;实现扣非归母净利润137.40亿元,同比下降6.31%。2019年公司货物发送量为6.84亿吨,同比增长6.6%,其中煤炭发送量5.67亿吨,同比增长2.8%;公司核心线路大秦线完成货物运输量4.31亿吨,同比下降4.5%;总换算周转量3913亿吨公里,同比减少4.0%,其中货物周转量3846亿吨公里,同比减少3.8%。总体来看,1)核心线路大秦线受分流以及市场需求等因素影响,出现小幅下滑;2)国内煤炭产地继续向”三西”地区集中,公司煤炭发送量同比提升,但是周转量下降。3)成本增长快于收入增长,毛利率下降。
成本刚性上涨,同比增长4.5%:2019年公司铁路运输主业成本为617.04亿元,同比增长4.76%。其中占比最大的三项为:人工成本、货运服务费、折旧费,分别占总营业成本的29.96%、27.09%、11.50%,分别同比增长8.55%、9.61%、2.91%。由于公司人力成本、折旧等多为刚性成本,因此随着各项社会平均成本的增长相应有所增长,特别是2019年Q4受运量下滑影响,公司收入出现下滑,但是成本集中确认,导致2019Q4毛利率下滑明显。
风险提示:受宏观经济影响货运业务量波动,新建铁路分流影响,铁路改革等政策风险等

(601006)大秦铁路分红承诺强化类债属性 来源:华泰证券
下游用煤需求依然疲弱,大秦线4月运量同比降低9.50%
5月8日, 大秦铁路 发布月度数据。4月,大秦线完成货运量2972万吨,日均运量99.07万吨,同比下降9.50%;1-4月,大秦线完成货运量11705万吨,同比下降17.89%。国内疫情得到控制但国外疫情冲击加大,致使东南沿海火电用煤需求同比下降。大秦线在5月开启春季检修,考虑港口和电厂存煤量较高,我们预计5月日均运量约为100万吨。在全球降息背景下,高股息股票对低风险偏好资金仍有吸引力。我们预计2020-2022年EPS为0.76、0.88、0.86元,目标价为7.6-8.0元。维持“增持”评级。
沿海用煤需求疲弱,来自进口煤与蒙冀线的通道竞争加剧
大秦线主要目的地为东南沿海,因外贸订单受到国外疫情拖累,下游发电用煤需求不佳。4月,六大电厂耗煤量同比降低13%。原煤生产已全面恢复,1-3月,我国原煤产量同比下降0.5%,其中山西省煤炭产量同比增加1.1%。4月,秦港、黄骅港、曹妃甸港、京唐东港的煤炭铁路调入量同比变化-36%、-21%、+16%、-31%。我们从港口数据判断,4月蒙冀线对大秦线的铁路通道竞争加剧。来自进口煤的竞争压力仍较大。4月,全国进口煤同比增加22.3%;1-4月,进口煤增加26.9%。(数据来源:Wind)
大秦线进入检修期,我们预计检修对运量影响小
煤炭生产和运输环节已恢复常态,但需求复苏进度缓慢,使库存累加至高位。4月底,秦港库存有578万吨;电厂库存可用天数达到30天(数据来源:Wind)。据山西日报,大秦线计划在5月1日至30日进行春季检修(每天停运3小时),比往年推迟约1个月。我们预计检修期间大秦线的运能约100-110万吨,因运输需求小于运能,5月运量受大修影响小。
分红承诺稳定派息预期,类债属性得到增强
公司拟发行不超过320亿元A股可转债,债券期限6年。公司目前股价低于1倍PB(LF),假设初始转股价格为7.66元(2019年BPS),可转债全部转股对股本的摊薄比例约28%。资金计划用于收购太原局集团公司持有9162万平方米土地使用权(对价283亿元)及西南环铁路公司51%股权(对价40亿元)。因发行可转债,公司提出2020/21/22年分红规划,即每年每股股息不低于0.48元,对应股息率6.9%(2020/5/8)。因分红承诺,公司未来派息的可预见性提升,类债属性增强,稳定的高股息率有吸引力。
因高股息具有吸引力,维持“增持”评级
我们预计,2020/21/22年大秦线运量为3.97/4.35/4.35亿吨(前次4.08/4.35/4.35亿吨),公司归母净利润为113/131/128亿元(前次120/131/128亿元)。在煤炭需求下行时期,考虑公司给出的分红承诺,我们预计公司实际分红率将上升,因此将估值中枢提高至10.0-10.5x2020PE(历史PE中枢为10x;前次估值基础9.5-10.0x2020PE),调整目标价至7.6-8.0元(前值7.7-8.1元)。因高股息率具有吸引力,维持“增持”评级。

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