股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

600196复星医药股票行情 依靠投资拉动业绩

复星医药(600196)2020-06-03融资融券信息显示,复星医药融资余额2,529,051,149元,融券余额20,169,555.45元,融资买入额147,069,837元,融资偿还额163,401,640元,融资净买额-16,331,803元,融券余量643,367股,融券卖出量34,000股,融券偿还量62,200股,融资融券余额2,549,220,704.45元。

复星医药陷入投资迷局,业绩增长承压
“2019年最大的败笔就是复星医药了,整整耽误了我一年的时间。”雪球投资者如是说。
近一个阶段,复星医药(600196.SH|02196.HK)的二级市场表现的确有些差强人意。4月23日至5月29日期间,复星医药的A股股价大跌17.12%,港股亦出现相似的走势。
这其间伴随着股价下跌的同时,复星医药的2020年Q1季报也是令投资者唏嘘。数据显示,其营业收入58.81亿元,同比减少12.62%,归属于上市公司股东净利润5.77亿元,同比减少18.97%。
相比大多数同业医药公司的股价不断上扬以及疫情之下业绩的抗跌,复星医药的表现显然令人失望,难免投资者忍不住要质问一句这家行业龙头级的公司到底怎么了?
观察复星医药上市以来的业绩增长情况,公司净利润增速自2010年跌入谷底之后,虽有小幅反弹但其后表现可谓平平。
作为一家老牌的医药类上市公司,无论是从净利润还是资产总额,复星医药都名列行业前茅。然而,仔细考究其财务报表,却会发现一些不同寻常的问题。
根据复星医药2019年的年报数据显示,其投资收益35.65亿元,占营业利润和净利润的比例分别为79.33%、107.31%。公司投资收益主要来自两个部分:权益法核算的长期股权投资产生的收益14.31亿元、处置长期股权投资产生的投资收益17.41亿元。
复星医药当年度处置长期股权投资产生的投资收益的17.41亿元,主要是靠出售其持有的和睦家医疗股份所得。
2019年7月31日,公司发布公告称旗下100%持股的复星实业,将与原和睦家的其他几名股东,联合向新风天域(NFC.N)出售其所持有的全部和睦家股权。
这一交易为复星医药贡献税前收益16.47亿元,但引发投资者关注的是公司赶在2019年年底完成这一交易的操作,颇有掩饰其增长乏力的嫌疑。
实际上,当年度内复星医药虽然净利润同比增长22.66%,但扣非后的净利润增长只有6.9%,2018年度扣非净利润增长则为-10.92%。而2019年复星医药22.34亿元扣非净利润也未超过2017的23.46亿元。
查看复星医药上市以来的相关财务数据发现,其常年靠投资收益来“续命”。
复星医药成立于1992年,彼时是由其创始人郭广昌及其从大学毕业就开始一起创业的三位朋友:梁信军、汪群斌和范伟,四人凑足10万元创建广信科技咨询公司(源于郭广昌和梁信军的名字,1993年更名为“复星科技”),在1998年登陆A股主板市场。
复星医药上市之初,郭广昌便开始认识到资本市场魅力无穷,并在收购的路上“胃口大开”,逐渐走上了一条产业与资本对接的路。
与此同时,复星医药也患上了“深度依赖症”,靠着收购式扩张,使得投资收益日渐成为复星医药的主要利润来源,常年占净利润的比例很高,因而被称为医药界的“PE”。
3月31日的2019年年报,复星医药报告期实现营业收入285.85亿元,比上年同期增长14.72%;净利润33.22亿元,比上年同期增长22.66%。

复星医药5位高管接连辞职
1月17日,复星医药董事会收到梁剑峰辞去非执行董事职务的书面辞职函,根据复星医药的公告,梁剑峰的辞职原因是工作变动。梁剑峰于2019年6月加入复星医药,在复星医药供职不到一年。
1月21日,复星医药董事会收到王灿的书面辞职函,王灿因家庭原因辞去复星医药的非执行董事、董事会审计委员会委员职务。王灿于2016年6月加入复星医药。
4月18日,复星医药公告称,该公司董事会接到戴昆的书面辞职函,戴昆自2020年4月17日起不再担任本公司副总裁职务。戴昆于2018年3月加入复星医药,之前曾任中国国际技术智力合作有限公司客户服务代表,北京诺华制药有限公司人力资源副总裁助理、人力资源专员、人力资源主管、HR共享中心经理、事业部人力资源经理及人力资源副总监,诺华集团非处方药大中华区及韩国人力资源总监,诺华集团(中国)大中华区招聘中心总监兼企业服务人力资源总监。
5月7日,复星医药公告称,该公司董事会收到Hequn Yin书面辞职函,Hequn Yin自5月6日起不再担任高级副总裁职务。据复星医药官方资料,Hequn Yin曾任F.Hoffmann-LaRoche Ltd.研发科学家,Novartis Pharmaceuticals Corporation研发科学家、总监、资深总监、执行总监,Pfizer Inc.研发副总裁,于2019年2月加入复星医药。
6月2日,上海复星医药(集团)股份有限公司(600196,复星医药)发布公告称,该公司董事会近期接到李建青的书面辞职函,李建青因个人原因申请辞去副总裁职务,自2020年5月31日起不再担任复星医药副总裁职务。
根据复星医药2019年年度报告资料,李建青于2013年11月加入复星医药担任副总裁,在此之前,李建青曾任职于石药集团及旗下企业,历任石药集团有限公司助理总裁、副总裁。该报告还提到,李建青还担任深交所上市公司山河药辅(股份代号:300452)董事。

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