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300496中科创达股票分析报告 未来业绩稳健增长

中科创达(300496)
公司是全球领先的智能平台技术提供商,致力于提供移动智能终端操作系统产品的研发、销售及提供相关技术服务,最早是安卓底层系统的研发,后来随着物联网、车联网的发展逐步拓展业务线至智能软件、网联汽车、智能物联网(智能相机、VR/AR、机器人、工业 IoT、无人机等)等领域。
十年来多次获得 CES 创新奖,并荣登“福布斯中国上市公司潜力企业榜”。公司对 Android、Linux、Windows 和 HTML5 等操作系统技术持续进行研发投入与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系。与智能终端产业链中的芯片、元器件、终端、软件与互联网厂商以及运营商等全球领先企业拥有紧密的合作关系,具有独特的垂直整合优势。

 中科创达回答投资者提问
5月23日讯,有投资者向中科创达提问, 请问对于日益紧张的中美关系 国产替代必定是以后的趋势 公司如何看待这种变化 如何布局 与华为的合作是否应该更加紧密
公司回答表示,作为华为的专业技术供应商,公司与华为及海思在物联网和智能汽车等多个领域均有合作。公司的操作系统产品和技术面向各种智能终端、面向产业链上下游各类厂商、面向全球各个国家和地区的客户。各终端厂商会根据市场需求选择芯片平台,公司与全球知名芯片厂商如高通、三星、海思、NXP均有合作。感谢您的关注!

问:随着后面智能座舱渗透率的提升,这块的市场规模还是挺大的,后续有没有可能会有些新的竞争对手,Tier1的软件团队跟公司是什么样的竞争关系?
答:公司智能汽车软件业务在国内没什么对手,国外纯软件的公司会跟我们形成一些竞争。传统的Tier1的软件能力相对比较薄弱,尤其是系统软件。Tier1是公司的客户,不存在竞争关系。Tier1的软件团队主要是在应用算法层进行创新,以及在硬件的固件领域创新,与公司的操作系统技术互补。

中科创达(300496)2020-06-03融资融券信息显示,中科创达融资余额692,426,188元,融券余额6,003,074元,融资买入额101,968,361元,融资偿还额77,532,553元,融资净买额24,435,808元,融券余量101,147股,融券卖出量33,500股,融券偿还量8,500股,融资融券余额698,429,262元。

中科创达:Q1业绩略超预期,前瞻布局5G,持续看好未来业绩稳健增长
中科创达 300496
研究机构:东吴证券 分析师:侯宾 撰写日期:2020-04-14
事件摘要:4月13日,中科创达发布2020年第一季度业绩报告,2020年第一季度实现营业收入4.42亿元,较去年同比增长32.02%,同时实现归母属于上市公司股东的净利润为0.67亿元,较去年同比增长32.35%。
收入利润双增长,业绩实现稳步提升:首先智能软件业务,加快上游芯片厂商合作,技术、产业持续领先,业绩贡献稳步提升;智能网联汽车业务持续高速增长,汽车业务收入在公司业务收入中的占比由2016年的5.45%进一步提高至2019年的26.33%;最后物联网业务依托全球领先的操作系统开发技术能力,面向渠道客户提供通用型功能的SoM核心板,面向细分领域客户提供差异化产品,技术优势显著,收入增长稳健。
募资+持续研发投入,技术及产品领先优势继续保持:中科创达拟定增不超过17.01亿元,39%(约6.59亿元)用于智能网联汽车操作系统、22%(3.68亿元)智能驾驶辅助系统、13%(2.19亿元)用于5G智能终端认证平台,同时第一季度研发费用较上年同期增加3805.80万元,增长115.10%;持续加大技术以及产品投入,将夯实中科创达行业领先优势。
5G战略布局领先,三大业务助推业绩稳步向上:从产业链环节来讲,中科创达携手上游芯片巨头,协同下游各类软件与服务,建立贯穿产业链的垂直整合生态。在发展战略来讲,立足国内,全球化布局,掌握市场的前沿技术趋势、客户需求,保持技术领先地位。我们认为,中科创达作为5G核心受益标的,战略布局符合国家战略,同时兼具技术及生态优势,未来业务将继续保持稳健增长。
盈利预测与评级:我们持续看好中科创达业务发展,预计2020-2022年营收分别为22.93亿元、29.31亿元、37.95亿元。EPS分别为0.79元、1.13元和1.66元,对应的PE估值分别为65/45/31X,维持“买入”评级。
风险提示:智能手机市场需求不及预期;物联网发展不及预期。

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