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非对称非均衡股市交易

002803吉宏股份股票行情分析

厦门吉宏科技股份有限公司股票(股票简称:吉宏股份,股票代码:002803)连续三个交易日(2020年6月3日、2020年6月4日、2020年6月5日)日收盘价格涨幅偏离值累计达到20.05%,根据《深圳证券交易所交易规则》的规定,属于股价交易异常波动的情况。
沪深交易所2020年06月05日公布的交易公开信息显示,吉宏股份因成为连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%的证券上榜。吉宏股份当天收报43.30元,涨0.77%,成交额4.90亿元,换手率7.00%。异常期间06月03日至06月05日,期间涨幅21.94%,累计偏离值20.05%,区间成交额14.39亿元。
公司董事会确认,除公司在指定信息披露媒体披露的信息外,公司目前没有任何根据深圳证券交易所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等;董事会也未获悉公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息;公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
吉宏股份(002803):积极应变 大超预期
类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:郑恺/董瑞斌/吴昊 日期:2020-06-05
事件:
公司公布2020半年报业绩预告,2020.1-6月实现归母净利2.1-2.4亿元,同比增长40-60%(本次业绩预计不包含公司入股天津长荣健康科技有限公司股权所获得的投资收益,预计投资收益不低于公司 2020 年上半年净利润的 5%)。其中,Q2归母净利同比增长77-116%,大超市场预期。
1、电商和包装业务表现亮眼,突显公司积极应变能力 受疫情影响,一季度公司业绩承压。3月之后,公司积极调整,环比改善明显。跨境电商业务更是化危为机,积极选品,精准推送,效果显著。据近期调研反馈,4月日成交单数平均每天2.5万单,5月增加至平均每天3万单。4-5月跨境电商收入增长与去年同期相比超过40-50%。Q2预计电商整体实现翻倍增长。广告业务方面,因受疫情影响,广告主预算收紧,仍在恢复当中,预计与去年持平。Q2包装业务预计实现3000万左右收入,同比超过100%增长,主要得益于环保纸袋订单激增,另外盈利能力有所改善,主要受益于上游成本的下降。
2、核心逻辑未变,认知升级逐步得到市场验证 我们之前发布深度报告《价值重构,蓄势待发》提出有别于市场的观点,看待公司需要认知升级,之前市场依然停留在公司是印刷包装公司(主要关注订单和盈利能力情况),但其本质已经是移动互联网广告业务(精准营销)为主的公司,印刷和电商则是变现手段。Q2电商业务率先发力,实现超预期增长,预计全年依然保持较快速增长。随着疫情影响逐渐减弱,广告业务也有望快速恢复,期待下半年超预期表现。
3、2020总体发展趋势明朗,全年增长目标不变,维持“强烈推荐-A”评级。
我们认为公司未来总体发展趋势依然较为明朗。预计2020~2021年净利分别为4.2亿元、5.4亿元,同比增长29%、25%,目前股价对应21年PE为16x,维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示:广告和包装业务增长低于预期,电商业务行业竞争加剧。
吉宏股份(002803):中报预告超预期 跨境电商业务迎来高增长
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2020-06-03
事件:公司发布2020年半年度业绩预告,预计2020H1归母净利润实现2.07亿元-2.37亿元,同比增长40%-60%(不包含入股天津长荣所获得的投资收益,预计该投资收益不低于2020H1净利润的5%),其中,2020Q2预计归母净利润同比增长77.03%-116.40%。
点评:
业绩表现亮眼,预计电商业务延续高增长。①电商业务:从一季度数据着,电商业务是重要增长动力,单三月实现营收同比增长48.63%(增长4537万元),净利润同比增长132.28%,疫情对海外消费者的影响在二季度延续,长期宅在家中带动公司电商业务高增长。②包装业务:
3月份工厂逐步恢复正常经营,考虑到二季度原材料价格回落明显,海外需求受疫情影响有所增长,预计亦贡献较大利润增长。3广告业务:目前疫情对商业活动仍有影响,预计二季度整体平稳发展。电商业务全年有望延续高增,环保包装市场潜力巨大。①上半年电商业务的高增长受益疫情冲击带动宅经济发展,目前看,海外经济、社交活动解封节奏相对较慢,以及消费者培养电商消费习惯后,将推动电商渗透率中长期提升,预计电商需求有望维持高位。此外,公司后续会开发日韩等市场,支撑电商业务发展。@2019年公司持续蓄力环保纸包装业务布局,随廊坊、厦门、孝感的QSR包装项目达产后,公司将成为国内QSR包装领域龙头。叠加限速令利好,未来公司QSR包装有望进入加速期。QSR包装的净利率亦有望高于传统包装业务,提振盈利能力。
盈利预测与估值:公司半年报预告业绩表现亮眼,上调目标价及业绩预测,预计2020-2022年EPS分别为1.90,2.34,2.82元,对应PE分别为18.7Xx,15.2x,126x,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格大幅上涨,跨境电商政策风险。

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