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钢铁板块走强 钢铁行业景气度回升

钢铁板块6月17日早盘异动走强,南钢股份(600282)涨停,重庆钢铁(601005)接近涨停,首钢股份(000959)股价暴涨超过8%,山东钢铁(600022)涨逾5%,河钢股份(000709)、凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)涨幅超过3%,方大特钢(600507)、新钢股份(600782)、马钢股份(600808)等个股也纷纷上涨。

西宁特钢:公司2019年实现营业总收入98.5亿,同比增长45.1%;实现归母净利润9568.5万,上年同期为-20.5亿元,同比扭亏为赢。报告期内,公司毛利率为14.4%,同比提高14.1个百分点。公司2019年营业成本84.3亿,同比增长24.5%,低于营业收入45.1%的增速,导致毛利率上升14.1%。期间费用率为11.8%,较去年下降超过9%。
马钢股份:公司2019年实现营业总收入782.6亿,同比下降超过4%;实现归属于母公司所有者的净利润11.3亿,同比下降81%;每股收益为0.15元。报告期内,公司毛利率为8.9%,较上年降低6.0个百分点。公司2019年营业成本713.2亿,同比上升2.2%,营业收入同比下降4.5%,毛利率下降6%。期间费用率为6.3%,较上年升高超过1%。

数据显示,5月份钢铁行业PMI为50.9%,较4月份上升5个百分点,钢铁行业景气度回升。分项指数显示,5月份,钢铁生产保持回升,市场需求趋于回暖,带动企业和社会加快去库存,原材料价格明显上升,就业活动基本稳定。预计6月份,钢厂生产增速有所下降,市场需求可能偏紧,原材料价格或将维持高位。
中泰证券指出,近期钢铁日成交仍然维持较高水平,去库速度虽环比放缓,但较往年同期仍然偏快,下游赶工因素尚未消失。按我们测算,赶工的持续时间大致能维持至6月,后期若这一因素消退,叠加淡季将至,可能会导致需求环比收缩幅度超出预期。虽然下半年基建强度较上半年有所加强,但单一要素较难对冲前期集中赶工回归后形成的高低落差。5月以来的钢价反弹以成本推动为主,钢铁冶炼利润修复力度不足,仍然维持在偏低水平。经历了二季度经济重启复苏后,中期经济发展仍存在一定的不确定性。由于财政刺激规模较为中性,主要下游中基建回升较为温和,而地产过去五年繁荣后积累较大均值回归压力,使得政策调控受到诸多掣肘。钢铁股估值受中长期需求谨慎预期压制,故板块仍然缺乏系统性投资机会。近期铁矿石价格表现强劲,主要受巴西供应的不确定性扰动,关注矿石股的阶段性机会,标的河钢资源、金岭矿业。除此之外技术领先的材料类标的永兴材料、久立特材、中信特钢等也可关注。
浙商证券认为,考虑到当前估值偏低,建议关注:中信特钢、钢研高纳、南钢股份等;另一方面,钢铁电商上海钢联,融资和信贷政 策放松背景下,存趋势性机会。

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