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非对称非均衡股市交易

002304股票洋河股份行情分析 洋河股份公布2019年分红方案

日前,在“品质珍宝美好苏酒苏酒集团双沟品牌发展峰会”上,苏酒集团(洋河股份)宣布将重新激活双沟品牌。对于具体战略,洋河方面对新京报表示,这个周末,其将会召开双沟品牌发展峰会。
洋河和双沟的感情,由来已久。2010年4月,洋河股份以约5.36亿元的价格拿下双沟酒业40.6%股份,成为后者的控股股东。2011年3月21日,洋河股份发公告称,以总价款11.75亿元收购双沟酒业59.3%的股权,交易完成后,双沟酒业将成为洋河股份全资控股子公司。
“三沟一河”是历史上人们对“江苏名酒”的统称。其中的“一沟一河”还曾上榜计划经济时期评比的“国家名酒”荣耀榜单,即洋河和双沟。
据公开资料介绍,双沟酒业的前身源自明朝洪武十八年。中华人民共和国成立后,双沟大曲也是屡获奖项,1955年,在第一届全国酿酒工业会议上,荣获甲等佳酒第一名;1979年,在全国第三届评酒会上,39度双沟特液开创中国低度白酒研发先河,荣获金质奖。
有行业人士表示,双沟被洋河收购,感觉没有了生机,近几年渐渐地被人遗忘,重启是好事,双沟的品牌力还是在的,但双沟毕竟蛰伏这么多年,激活也非易事。
洋河股份公布2019年年度分红实施方案
本公司2019年年度权益分派方案为:以公司现有总股本剔除已回购股份后1,500,915,661股为基数,其中回购股份6,072,339股,向全体股东每10股派30.000000元人民币现金(含税;扣税后,通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派27.000000元;持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收,本公司暂不扣缴个人所得税,待个人转让股票时,根据其持股期限计算应纳税额【注】;持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税,对香港投资者持有基金份额部分按10%征收,对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收。)。
【注:根据先进先出的原则,以投资者证券账户为单位计算持股期限,持股1个月(含1个月)以内,每10股补缴税款6.000000元;持
股1个月以上至1年(含1年)的,每10股补缴税款3.000000元;持股超过1年的,不需补缴税款。】
本分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化;本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致;本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。

洋河股份(002304)2020-06-17融资融券信息显示,洋河股份融资余额958,242,648元,融券余额13,059,577元,融资买入额88,546,839元,融资偿还额68,850,543元,融资净买额19,696,296元,融券余量123,764股,融券卖出量9,800股,融券偿还量55,700股,融资融券余额971,302,225元。
洋河股份(002304):2季度渠道有序恢复改革措施步入落地环节
类别:公司机构:中银国际证券股份有限公司研究员:邓天娇/汤玮亮日期:2020-06-17
疫情拉长调整周期,二季度公司持续去库存、稳价格。2020年目标力保持平,多项改革措施已步入落地执行阶段。公司积搭建多元化薪酬体系,近期回购股票有望再推股权激励。洋河不缺名酒基因,短期业绩调整是为长远布局。
支撑评级的要点
疫情拉长调整周期,二季度公司持续去库存、稳价格、做动销。根据餐饮和酒类社零数据判断,我们推断白酒需求恢复至正常水平的50%-80%。
因疫情影响,宴席消费仍受管控,预计下半年宴席市场将回暖。从洋河股份1季度报表业绩来看,公司压力已有一定程度释放,但是考虑到2季度是白酒淡季,叠加1季度受疫情影响,我们判断公司调整周期拉长,预计公司2季度将持续去库存、稳价格、做动销,为下半年销售旺季打基础。根据经销商反馈,省内海之蓝一批价115元,天之蓝255-270元,梦M3为375元,梦6为535元左右,产品价格环比1季度基本持平,疫情背景下公司维持了价格稳定。受疫情影响,二季度公司库存水平仍偏高,渠道继续去库存。
2020年目标力保持平,多项改革措施已步入落地执行阶段。根据公司业绩说明会及微酒新闻判断,公司主要通过以下几个方面解决此前遗留问题,目前已进入落地执行阶段:(1)组织架构方面,公司细分营销队伍,不同的品牌、不同的价位段、不同的品类,由不同的团队来运作。我们判断公司内部可能将海天团队与梦之蓝团队作区分,前者还是以渠道推力为主,后者以团购为主。(2)渠道操作方面,公司针对新品采取一商为主,多商配称的模式,避免此前因政策分配不均而导致产品乱价的局面,固化渠道政策。从产品批价表现来看,该政策效果已初步显现,海、天批价保持稳定。(3)动销方面,公司改变只依靠政策刺激终端的做法,将动销落实到消费者环节。(4)梦6+作为公司的核心单品将向全国市场推广布局,未来将逐渐替代老款梦6。梦6+布局600-700元价位带,该价格带还未出现大的竞争品牌及强有力对手。
公司积搭建多元化薪酬体系,近期回购股票有望再推股权激励。根据公司公告,公司计划使用自有资金10-15亿元回购公司股份,截止2020年5月31日,公司已使用金额为5.5亿。公司积极提升内部激励,为长远发展提供内生动力。我们认为洋河是行业里十分优秀的企业,管理层懂行业、执行力强。随着激励机制的完善,员工积极性有得到提升。
估值
洋河不缺名酒基因,短期业绩调整是为长远布局。考虑到疫情影响及公司营收目标规划,我们维持原有盈利预测,预计20-22年EPS分别为5.01、5.71、6.30元,同比增2.2%、14%、10.4%。维持增持评级。
评级面临的主要风险
受疫情影响,公司调整周期延长。公司内部调整不达预期。

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