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非对称非均衡股市交易

002025航天电器股票怎么样?航天电器股票评级分析

深交所2020年6月19日交易公开信息显示,航天电器因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。航天电器当日报收32.23元,涨跌幅为10.00%,偏离值达9.17%,换手率4.49%,振幅9.59%,成交额6.02亿元。
龙虎榜数据显示,今日共4个机构席位出现在龙虎榜单上,分别位列买一、买二、买三、买五,合计净买入7816.00万元,占龙虎榜净买额的958.69%。除此之外还有三花智控、百联股份、和顺石油等16只个股榜单上出现了机构的身影,其中6家呈现机构净买入,获净买入最多的是和顺石油,净买额为8119.34万元;10家呈现机构净卖出,其中遭净卖出最高的为三花智控,净卖额为1.30亿元。
(2020-06-18)该股净流出金额2500.38万元,主力净流出1099.75万元,中单净流出1202.62万元,散户净流出198.01万元。
公司主要从事 高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售
截止2020年3月31日,航天电器营业收入7.6004亿元,归属于母公司股东的净利润7297.1359万元,较去年同比减少6.1264%,基本每股收益0.17元。
贵州航天电器股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)2019年度权益分派方案,已获2020年5月7日召开的公司2019年度股东大会审议通过。具体方案为:以截止2019年12月31日总股本429,000,000股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税),共计分配利润64,350,000元(含税)。

航天电器(002025):导弹领域有望呈现高景气 公司是核心受益标的
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:冯福章 日期:2020-06-18
导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气。
①与先进平台匹配切实形成实质战斗力:伴随我国国防建设的需要,我军海陆空平台装备的数量同步也在不断增加,尤其以20 系列为代表的新式航空装备等正处于换装列装的高峰。因此,也需要大量与之相匹配的导弹武器装备,切实形成实质战斗力。
②战略储备需求增加:衡量一个国家的强大程度,不止在于其战机、远洋作战能力等水平,还在于其平时庞大的弹药储备数量。现代战争中,导弹在精确打击对手的重要战略目标、航空对战中扮演了重要的角色。由于导弹在战争中的消耗数量极其庞大,因此导弹的战略储备也显得尤为重要。例如:2003 年的伊拉克战争,美英联军精确制导弹药使用量占总投弹量的68%,使用战斧导弹955 枚、空对地2148 枚、精确制导炸弹8716 枚,精确制导武器的消耗量可见而知。
③实战化训练带来的消耗需求大幅提升:全军继续加强练兵备战,强度、程度、时间等继续加强。根据解放军报报道,解放军诸多前沿主战部队的炮弹及导弹消耗量已经呈现翻倍态势,东部战区陆军某旅2018 年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是2017 年的2.4 倍、3.9倍、2.7 倍。由此推测,在实战化训练继续加强背景下,我国对导弹的需求将会进一步的提升,以满足训练的需求量。
航天电器的弹载连接器和电机产品在导弹领域优势突出,将核心并广泛受益行业增速的提升。
公司70%以上的产品销售给航天、航空等领域的高端客户,军品基本覆盖全部军工装备领域。
公司的连接器产品在宇航、弹载连接器领域市场份额居首。在弹载连接器领域,公司参与配套的导弹型号齐全,基本广泛分布我国的主流导弹型号,可充分享受导弹领域放量带来的市场规模的增加。
公司的优势产品绞线式弹性毫微插针连接器,该种连接器的“心脏”
部分是绞线插针,俗称“麻花针”,为电子设备微型化,高可靠,创造了有利条件,它的独特优点使的该类连接器是导弹上应用最为广泛的品类。伴随着导弹领域的高景气,公司凭借产品优势核心受益这一进程。
公司的微特电机产品覆盖航天所有型号,同时也为电子、航空、船舶型号配套,在产品性能、可靠性等方面具有高端技术优势。贵州林泉作为国内精密微特电机研制与工程应用的领军企业,公司拥有国家级的“精密微特电机工程技术研究中心”和航天“微特电机专业技术中心”、“微特电机检测中心”。公司的微特电机产品广泛应用在导弹舵机、水中兵器舵机、导引头伺服机构,此外还有弹上电源、弹上遥测等产品,航天业务占比高,同样受益。
民品在通信领域拓展迅速,已涵盖通信、工业、新能源等多个下游领域,受益于5G 基站建设。
公司加快光传输、高速互连与新能源互连等新业务的拓展,目前民品中通信领域业务占比可观,订单增长较好,受益5G 基站建设等带动,2020 年公司为国际国内主流通信设备厂家生产5G 基站的连接器,根据贵阳日报报道,截至4 月初已接到1.8 亿余元订单额;另公司连接器产品品类齐全,包括高速连接器等,自主可控趋势下受益国产替代机会。获得了某国际通信设备巨头重点高速编码独 家开发资格,转变公司在通信市场单一产品(电源类)配套的被动局面。
根据东莞日报,公司华南基地于6 月3 日举办了动工仪式,将是5G通讯和物联网、新能源汽车、消费终端和工业控制领域电子元器件的科研生产基地,计划投资20 亿元,计划用地100-150 亩,达产后预计年产值35 亿元,税收8000 万元,长期空间进一步打开。
航天科工集团提出积极推进实施股权激励等中长期激励措施,航天电器有望受益这一进程。
2019 年 8 月,航天科工集团官网指出,要完善利益传导机制,完善基于实际绩效的激励机制,积极推进实施股权激励等中长期激励措施,加快推进“薪酬+股权分红”多元化收入分配体系建设。股权激励手段对企业经营和业务具有积极作用,同时对提升投资信心上也具备积极效果。
投资建议:导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气度,公司广泛覆盖导弹型号,在弹载连接器领域地位高,优势突出,核心受益;此外民品发展具有潜力,受益于5G 基站建设及元器件的国产替代。
此外,公司作为航天科工十院旗下上市公司,股权激励仍可期。预计2020-2022 年净利润为4.84、5.95、6.91 亿元,对应估值26X、21X、18X,公司是军工板块中增长确定性较好、估值与业绩匹配,可长期关注,持续推荐,6 个月目标价32 元,维持“买入-A”评级。
风险提示:武器装备列装进度不及预期、航天发射任务失利或延后影响公司军品业务。

航天电器(002025):收入稳定增长 归母净利润有所下滑
类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:张恒晅 日期:2020-05-01
事件:公司发布2020 年第一季度报告,营业收入为7.60 亿元,同比增加13.16%,归母净利润为0.73 亿元,同比降低6.13%。
营收保持增长,毛利率降低致利润略降。公司2020 年Q1 实现营收7.60 亿元(YoY13.16%),毛利率为40.94%(同比降低2.72pct),期间费用率为24.80%(同比降低0.23pct,其中销售费用率同比降低1.00pct,管理费用率(含研发)同比增加0.70pct,财务费用率同比增加0.07pct。此外其他收益较去年同期增加425 万元,最终实现利润总额0.94 亿元(YoY-6.27%);净利润0.81 亿元(YoY-6.77%,净利率10.72%,同比降低2.29pct)。另由于少数股东损益为848 万元(同比减少115 万元),最终归母净利润0.73 亿元(YoY-6.13%)。
2019 年营业收入快速增长。2019 年公司实现营业收入35.34 亿元,同比增长24.69%,归母净利润为4.02 亿元,同比增长12.06%。其中分产品来看,连接器2019 年实现营收22.15 亿元(YoY34.27%),占整体营收的比重提升至62.69%,毛利率36.95%,同比降低4.31pct;电机2019 年实现营收8.61亿元(YoY16.15%),占整体营收的比重24.36%,毛利率为27.00%,同比提高2.76pct。
2019 年加大5G 通讯等领域拓展,研究开发费大幅增长。据公司2019 年年报,2019 年由于公司持续加大5G 通讯用连接器、新能源汽车用连接器及集成一体化等的研发投入,科研经费支出较上年同期增加。其中公司“研究开发费”为3.78 亿元,较2018 年同期增长25.31%。2019 年公司的5G 通讯用连接器产品成功抢占国内通讯市场,并逐步拓展至国际市场。我们认为随着5G 通讯、消费电子、人工智能等领域应用的深入,公司有望迎来较好发展机遇。
盈利预测与投资建议。我们预计2020-2022 年EPS 分别为1.06、1.22、1.40元,结合可比公司2020 年平均PE,给予公司2020 年30-35 倍估值,对应合理价值区间31.80-37.10 元/股,“优于大市”评级。
风险提示。(1)需求波动;(2)竞争加剧 。

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