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603195公牛集团股票怎么样?

日前,公牛集团(603195)在回复投资者提问时表示,计划未来重点拓展照明业务、墙壁开关插座B2B业务等。
公牛集团成立于1995年,在插座、转换器等领域耕耘多年后,于2014年开拓了LED照明业务板块,并专注于室内照明领域。
经过几年的不断布局,公牛集团LED照明产品已经从球泡、筒灯逐步扩展到灯带、灯贴、吸顶灯等更多的照明产品,销售收入也实现了快速增长。
数据显示,2016年公牛LED照明业务实现销售收入1.57亿元,占总营收的2.94%;2017年实现销售收入4.16亿元,占总营收的5.75%;2018年实现销售收入7.41亿元,占总营收的8.19%;发展至2019年实现销售收入9.84亿元,占其总营业收入的9.8%。
从2016年的1.57亿元,到2019年的9.84亿元,公牛集团LED照明业务营收实现6倍增长。
6月3日公牛集团(603195.SH)公布,公司2020年限制性股票激励计划授予日为2020年6月3日,本次限制性股票授予数量为62.82万股,本次限制性股票授予人数451名,授予价格76.13元/股。

公牛集团(603195)投资价值分析报告:民用电工领导者 公牛集团旭日方升
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:金星/甘骏/朱悦 日期:2020-06-24
公牛集团,民用电工领域领导者。公牛由转换器起步,依靠优质产品与精细化的渠道管理布局多年,目前转换器市占率已超50%;随后围绕民用电工、逐步拓展品类,先后进入墙壁开关、LED 照明、数码配件等赛道,2019 年墙壁开关市占率约15%位列行业第一。公司2019 年收入100.4 亿元,归母净利润23 亿元,近三年CAGR34%。公司股权高度集中,阮立平和阮学平兄弟为公司实际控制人,合计持股约86%。
优质产品与深度渠道分销能力构筑了核心业务转换器的坚固护城河。目前公司转换器收入占比仍有50%+,为最核心品类。公牛通过转换器引导全国渠道体系搭建,造就行业垄断地位。公司精准定位五金日杂等碎片化渠道,搭建全国蛛网式的分销系统;借鉴快消品行业渠道管理经验,操盘超400 家经销商与73 万个五金渠道网点,同时通过占据店招的方式实现渠道终端的品牌推广。产品端通过供应链的掌控实现质量严格把关,积淀了品牌口碑,形成行业市占率近60%的垄断地位。
依托现有制造能力与渠道网络拓展新品类,打开新增长点。公司借助现有渠道能力布局新品类:①墙壁开关通过打造装饰属性,布局建材城渠道,全国形成11 万家终端网点,目前市占率第一;②借助转换器和墙壁开关渠道优势推广LED 照明产品,在这个竞争非常激烈的赛道里打开了增长局面。LED 照明行业规模远大于公司的其他品类,经过长期深耕具备增量空间。③公司目前筹备了多种电工品类及新品类数码电器,有望培育下一个高速发展品种。
公司战略布局清晰,谋定而后动,执行力高效。公牛产品端制造具有工匠精神,渠道端引入快消品的管理经验和模式,精细化管理。转化器业务品牌与渠道壁垒深厚,提供持续稳健的现金流与盈利。新品类扩张围绕民用电工,借用原有渠道优势快速扩张,带来收入增量。公司发展战略清晰、执行力高效,高ROE 有望持续保持,具备较好投资价值。
盈利预测、估值与评级:我们预计公司20-22 年收入分别为106.8/120.2/132.6 亿元,归母净利润23.7/26.8/29.1 亿元,同比增长3.0%/12.9%/8.6%,首次覆盖,看好公司中长期发展,给予“增持”评级。
风险提示:流通渠道竞争加剧、原材料价格大幅上涨、新品类拓展失败
公牛集团(603195):灯具、墙壁开关B2B市场是未来重点开拓的方向
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:何伟 日期:2020-06-15
估值建议
我们维持2020/2021 年EPS 预测3.99 元/4.81 元。维持中性评级和目标价184.83 元,对应2020/2021 年46.3 倍/38.4 倍市盈率,较当前股价有12.8%的上行空间。当前股价对应2020/2021 年41.1倍/34.0 倍市盈率。
公牛集团(603195):专注以致远 民用电工领航者再扬帆
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2020-05-31
盈利预测:预计公司2020-2022 年EPS分别为4.2、4.8、55元,对应PE为43.1X、37.8X、33.4X,考虑公司市场地位突出及疫情消退内需增长确定性高,上调目标价,给予买入评级。风险提示:新业务不及预期、原材料价格波动。

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