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非对称非均衡股市交易

603788宁波高发股票行情分析

宁波高发汽车控制系统股份有限公司(以下简称“公司”)董事会于 2020 年 6 月 17日收到公司董事唐逢辰先生提交的书面辞职报告。因个人工作调整原因,唐逢辰先生申请辞去公司董事职务,辞职后不再担任公司任何职务。

6月22日,有投资者向宁波高发(603788)提问, 你好,请问贵公司的电子换挡器大概能占比多少?有给比亚迪(71.700, 0.67, 0.94%)(002594)和特斯拉供货吗?
公司回答表示,电子换挡器符合汽车行业电子化、轻量化的行业趋势要求,目前电子换挡器的市场渗透率较低。公司紧密追踪行业的发展趋势,努力拓展新客户,公司产品档位操纵器已配套比亚迪,尚未进入特斯拉供应体系。

603788) 宁波高发:2019年年度分红,10派6

宁波高发(603788):伴随五菱复苏而崛起
类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:白宇/赵水平 日期:2020-06-24
事件:近日高发主要客户五菱新车宏光MINI终端需求良好,有媒体报道月排产已经达到2 万,五菱“神车”复苏明显……1、宏光MIN 代表了五菱极致的客户满足能力。售价2.98 万元起的宏光MINI 对目前市场上存量极大的低速电动车市场有很强的替代性,能够月排产2 万其实并不意外。
2、宏光MINI 有望引领五菱复苏。五菱在2018 年以来的这轮汽车行业需求下滑中受损严重,销量大幅下滑,无论是五菱还是宝骏品牌均处于地点,但五菱整体造车实力仍然优秀,宏光MINI 有望引领五菱复苏。
3、高发作为五菱的核心供应商,将伴随五菱的复苏而崛起。高发是五菱拉索、电子油门、自动换挡器等多个零部件的核心供应商,随着五菱整体销量的复苏,高发业绩将会受到极大的向上拉动。
4、电子档更是高发未来的明星产品。国内电子档普及率高速提升当中,高发作为国内领先的换挡器供应商,在电子档的产品、技术上储备明显优于竞争对手,有望受益电子档的高速普及。
投资建议:我们预计公司2020、2021、2022 年归母净利润分别为2.2、2.9、4 亿元,目前公司股价对应2020 年动态PE 仅16 倍左右,公司受益座舱电子化趋势,高端产品销量不断提升,未来三年业绩确定性高,维持“买入”评级。
风险提示:汽车行业销量低于预期,电子换挡进展低于预期

宁波高发(603788):核心客户稳步复苏 电子档趋势渐现
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:刘文婷 日期:2020-06-03
事件:
公司核心客户上汽通用五菱发布5月产销数据,产量11万辆,同比+59%;销量12万辆,同比+11%。
投资要点
“神车”重拾风采,新品助力销量增长。
公司第一大客户上汽通用五菱近月销量企稳,4月销量12万辆,同比+14%,5月销量12万辆,同比+11%,连续两月实现销量稳定增长。同时,上汽通用五菱海外市场持续火热,1-5月累计出口达13588辆,同比+47.7%。展望6月及下半年,五菱促销优惠及新宝骏新车周期有望带动上汽通用五菱销量持续提升:
五菱品牌计划发放22亿元购车补贴,开展置换补贴;新宝骏品牌迎来新品周期,E300、RS-7、RM-C、RC-5等全新车型以及多款改款车型也将陆续上市,有望推动销量进一步增长,进而带动宁波高发产品销量和业绩稳步提升。
新客户持续放量,市占率有望进一步提升
除去老客户销量销量提升,公司新增客户长城配套车型逐步放量,长城作为国内自主品牌龙头,2013-2019年销量由75万辆上涨至106万辆,年复合增速达6%。4月份,长城销量逐步复苏,实现销量8.1万辆,同比降幅缩窄至3.6%,其中长城F7车型4月销量10911辆,同比+7.6%。此外,公司电子油门踏板业务新增客户广汽传祺配套,亦销量快速恢复阶段。随着新增客户配套车型销量的逐步提升,公司业绩将步入新一轮成长周期。
电子档迎来行业红利,自主品牌广泛应用
电子档具有轻量化、体积小、安全性高、设计精美等优势,未来三年有望迎来加速渗透。公司客户吉利在售车型中可选电子档显著增加,例如博越、嘉际等;长城F7、长安Uni-T等车型均搭载电子档。目前,电子档配套比例正在快速增长,预计未来三年有望提升至50%以上。我们预计公司将受益于电子档普及应用以及进口替代,并实现高速增长。
盈利预测及估值
预计2020-2022年公司归母净利润增速分别为3.20%、24.44%、19.75%,EPS为0.82、1.03、1.23元/股,对应当前股价PE分别为19、15和13倍。公司核心客户稳步复苏,电子档加速渗透,量价齐升周期开启,维持“买入”评级。
风险提示:核心客户销量下滑,电子档渗透不及预期。

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