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非对称非均衡股市交易

600612老凤祥股票投资价值分析

老凤祥融资融券信息显示,2020年7月1日融资净偿还421.59万元;融资余额6277.78万元,较前一日下降6.29%。
融资方面,当日融资买入765.92万元,融资偿还1187.51万元,融资净偿还421.59万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量9.59万股,融券余额470.87万元。融资融券余额合计6748.65万元。
10年前买入5万元老凤祥股票并复利投资,现在收益如何呢?
计算规则如下:
1,10年前买入5万元,不进行卖出。
2,不计算印花税,佣金,红利税等。
3,以开盘价买入。
4,复利再投。
2010年6月8日,老凤祥开盘价28.49元,买入5万元,持仓1700股,余额1567元。
2010年8月12日,10派2元,得分红170*2=340元,持仓1700股,余额1907元。
2011年7月11日,10转3股,持仓2210股,余额1907元。
2012年8月6日,10转2股派1元,得分红221*1=221元,持仓2652股,余额2128元,当日开盘价19元,继续买入100股,持仓2752股,余额228元。
2013年8月8日,10派6元,得分红275.2*6=1651.2元,当日开盘价16.75元,继续买入100股,持仓2852股,余额204.2元。
2014年7月18日,10派8.6元,得分红285.2*8.6=2452.72元,持仓2852股,余额2656.92元。
2015年8月10日,10派9元,得分红285.2*9=2566.8元,当日开盘价45.5元,继续买入100股,持仓2952股,余额673.72元。
2016年7月18日,10派9.6元,得分红295.2*9.6=2833.92元,持仓2952股,余额3507.64元。
2017年7月17日,10派10元,得分红295.2*10=2952元,当日开盘价44.6元,继续买入100股,持仓3052股,余额1999.64元。
2018年7月17日,10派10.5元,得分红305.2*10.5=3204.6元,当日开盘价34.32元,继续买入100股,持仓3152股,余额1772.24元。
2019年8月14日,10派11元,得分红315.2*11=3467.2元,当日开盘价52元,继续买入100股,持仓3252股,余额39.44元。
截止到2020年6月11日,老凤祥600612股票的收盘价46.2元,持仓市值3252*46.2+39.44=150281.84元。
10年持仓总盈利150281.84-50000=100281.84元。
10年持仓总收益率100281.84/50000=200.564%,10年时间本金翻了2倍。
老凤祥(600612)公司深度报告:百年老店 焕发新活力
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李慧/刘青松 日期:2020-06-30
报告摘要:
老凤祥是我国黄金珠宝首饰百年品牌。截止2020年3月,公司“老凤祥”品牌在全国有3891家线下门店,市场占有率连续多年位居行业前二。公司近年发展迅速,门店规模持续扩张,盈利能力不断增强。2018 年借助“双百行动”解决了核心子公司“老凤祥有限”历史股权问题,赋予了公司新的增长动力。
珠宝行业市场集中度低,头部企业市占率有望提升。目前我国人均珠宝消费水平与发达国家具有较大差距。从竞争状况来看,我国珠宝行业品牌分层现象明显,中高端市场竞争激烈,行业集中度较低,未来行业整合将进一步加快,龙头成长空间广阔。
疫情之后,黄金珠宝销售有望迎来量价齐升。黄金饰品终端消费呈现滞后黄金价格变动的特点。2018年黄金价格进入新–轮上涨周期,金价上涨初期黄金饰品销售受到暂时压制,2019年以来黄金价格上涨趋势基本确定,黄金饰品销售开始回暖。受民间风俗及新冠肺炎疫情影响婚庆需求,2020 年下半年黄金珠宝消费有望迎来反弹。
加盟批发模式助力成长,公司拥有珠宝首饰完整产业链,不断优化完善老凤祥自营银楼、合资公司、总经销、专卖店、经销商专柜“五位一体”的营销体系,以加盟批发模式在三四线城市高速展店。较高的资产周转速度保证了公司较强的资产盈利能力。
投资建议:公司作为珠宝首饰龙头,在黄金价格逐渐上涨的预期下,渠道规模保持高速扩张。我们预计2020年下半年婚庆需求有望迎来反弹,公司将显著受益。预计公司2020-2022 年营收增速分别为6.10%、13.63%、11.00%,归母净利润增速分别为4.21%,21.25%、16.60%,EPS 分别为2.80、3.40、3.97元,对应当前股价PE分别为17、14、12倍。考虑公司中短期门店数量及单店收入仍然具有较大成长空间,给予公司20倍估值,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:金价下跌风险;疫情二次扩散;行业竞争加剧;业绩预测和估值判断可能不达预期。

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