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非对称非均衡股市交易

002810山东赫达 业绩逆势增长 股票分红10股派4元

7月6日,山东赫达开盘涨幅达5%,截至9点26分,报34.9元,成交227.95万元,换手率0.05%。
公司拟以当前总股本19029.696万股为基数,向截至分红派息公告确定的股权登记日登记在册的全体股东按每10股派发现金股利4.00元(含税),不送红股,不以资本公积金转增股本,共计派发现金76,118,784元。
7月5日消息,山东赫达(002810)发布2020年半年度业绩预告:去年预计盈利1.21亿元–1.25亿元,上年同期盈利8044.92万元,同比增长50%-55%。
三雄极光称,业绩变动原因说明:
受新冠肺炎疫情影响,国内各地实施严格的疫情防控措施,公司上下游企业复工延迟,物流受阻。在抗击疫情的同时,为减少疫情对经营带来的影响,公司及时复工复产,利用国内外疫情时间差,及时调整国内外市场营销策略。同时,我们深入挖潜,提高疫情受益产品——植物胶囊及医药级纤维素醚、日化级纤维素醚(消毒凝胶用)的产量,最终公司2020年半年度实现归母净利润较去年同期增幅50%-55%。
资料显示,山东赫达致力于非离子型纤维素醚产品的研发、生产和销售,具有自主研发、生产全系列建材级、医药级和食品级非离子型纤维素醚产品的能力。
山东赫达(002810):业绩逆势增长定增助力持续高速发展
类别:公司机构:民生证券股份有限公司研究员:李骥日期:2020-07-06
一、事件概述
7月5日,公司发布2020年半年度业绩预告,预计实现归母净利润1.21-1.25亿元,同比增长50%-55%。
二、分析与判断
植物胶囊和纤维素醚产销量逆势增长,上半年业绩表现亮眼2020年上半年,公司预计实现归母净利润1.21-1.25亿元,同比增长50%-55%。上半年公司在复工复产的同时,着力提高疫情受益产品-植物胶囊及医药级纤维素醚、日化级纤维素醚(消毒凝胶用)的产量,同时凭借”纤维素醚-植物胶囊”一体化及成本优势,实现上半年业绩逆势增长。
积极扩产,纤维素醚、植物胶囊、福川化工3年实现产能翻倍公司具备纤维素醚产能3.4万吨(3万吨建材级+4000吨医食级),计划新增4万吨/年纤维素醚,包括3万吨建材级(含涂料级1万吨)和1万吨医食级,目前已开始建设,总投资8亿元,预计2022年投产,项目预期年销售收入10亿元,年净利润1.5亿元。植物胶囊产能85亿粒,计划新增115亿粒产能分3期达产,届时公司植物胶囊总产能将达200亿粒。此外,2022年福川化工产能也将较2019年翻倍。公司积极扩产现有产能,纤维素醚、植物胶囊、福川化工3年实现产能翻倍。
非公开发行股票预案募资,实控人认购彰显信心2020年5月11日,公司发布非公开发行股票预案,拟募集资金不超过2亿元,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。随着本次发行募集资金的注入,公司的财务状况将得到改善,资本实力将有所增强,有利于公司后续业务规模的扩张。公司共同实际控制人之一毕于东先生计划认购公司本次非公开发行的股票,彰显了控股股东对公司未来发展的信心。
三、投资建议
预计公司2020-2022年每股收益1.29、1.72和2.34元,对应PE分别为25、19和14倍。参考SW其他化学制品板块当前平均39倍PE水平,考虑公司三年内产能有望翻倍,业绩长期高增速有保证,首次覆盖,给予”推荐”评级。
四、风险提示:
新建项目投产不及预期;产品价格大幅下跌;下游需求不及预期。

招商证券评级报告指出:公司发布公告,一是子公司山东赫尔希胶囊拟新建植物胶囊产能,二是拟非公开发行股票募集资金2亿元用于补充流动性,三是拟以现金7000万元受让高起持有的赫尔希胶囊13.85%的股权。
我们预计公司 2020-2022年净利润为2.01亿/2.67亿/3.44亿元,对应EPS为1.06/1.4/1.81元,对应PE为17.9/13.5/10.5倍,维持“强烈推荐-A”评级。

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