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非对称非均衡股市交易

商界证券:场外配资合同无效 散户场外配资风险多大

商界证券:场外配资合同无效 散户场外配资风险多大

商界证券最近关注场外配资新闻:“A股近日的持续大涨,正在吸引越来越多增量资金进入市场,其中不乏场外违规配资。7月8日,证监会发布公告集中曝光了258家非法从事场外配资平台名单,并表示持续推进打击场外配资违法违规行为常态化。”
非法配资平台扎堆北上广深
公告指出,目前,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金,以“您炒股、我出钱”“杠杆炒股、盈利高”“实盘交易、门槛低”“资金安全、提现快”等为噱头,诱导投资者参与场外配资活动。记者发现,目前在一些社交平台上,一些诱导投资者进行配资的广告依然不时出现,大部分配资平台提供按天配资、按周配资、按月配资等不同时长模式,最低100元即刻起配,资金杠杆在2-10倍之间,一些平台还提供免息配资并进行盈利分成。记者还发现,上述曝光的258家非法场外配资平台,其注册地主要集中在北京、上海、广东、深圳及浙江等地。
场外配资合同属于无效合同
证监会明确表示,场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务,相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的,构成非法证券业务活动,属于违法行为,将被依法追究法律责任。2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》,在强调场外配资违法性的基础上,明确了场外配资合同属于无效合同,场外配资参与者将自行承担相关风险和责任。证监会将持续推进打击场外配资违法违规行为常态化。对场外配资活动,证监会将持续加大监测力度,积极调查处理,及时予以曝光,严格依法处罚;涉嫌犯罪的,移送公安机关立案查处,依法追究刑事责任。
2015年曾上演“疯狂一幕”
实际上,对于A股的投资者而言,场外配资的借钱炒股模式并不陌生。在2015年的股市异常波动中,疯狂的场外配资就扮演了助燃剂的角色,在一定程度上造成了市场的流动性风险。此后,非法场外配资一直遭到监管的严厉打击。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示,场外配资的土壤很难杜绝,每当市场走稳或表现出向上趋势的时候,场外配资都会活跃起来,屡禁不止。他指出,近一段时间以来市场快速上涨,证监会此时表明监管态度,不仅是对非法场外配资的警告,也是对投资者的风险提示。
前海开源基金首席经济学家杨德龙则对记者表示,目前市场刚刚启动,经过监管部门长期的打击,流入市场的场外配资规模很小,因此不会对市场产生大的影响。他认为,无论是从经济基本面,还是市场估值处于历史的底部,以及从居民储蓄大转移的投资需求等方面,都可以看出A股市场具有长期向上的动力。2015年的市场异常波动,原因之一就是大量高杠杆场外配资的入市。证监会此次严厉打击场外配资,主要是为了防止投资者过度加杠杆,造成风险,本质上是为了保护投资者利益。
商界证券来分析一下,散户参与场外配资风险解析
证监会近期曝光数百家非法场外配资平台,不正规的配资平台不仅违法违规,还会给参与的散户投资者带来极大的投资风险,这些风险投资者往往并不清楚,只有实际发生时才会知道并且只能默默地承受。
首先,场外配资平台都是非法的,它们无一例外都违反了不得利用他人账户炒股的规定。而且投资者和配资平台之间的任何委托代理协议都是不受法律保护的,投资者一旦遭受损失,将无处申诉。
其次,投资者通过配资平台炒股,公开的风险有因保证金不足而被强行平仓的风险,这里面的强行平仓和投资者所理解的券商正常风险控制并不相同。投资者在正规的券商融资融券业务进行交易,如果遇到盘中乌龙指导致股价瞬间暴跌,然后立即回归正常,那么此时持股的投资者是不会有任何问题的,但是如果是在配资平台进行交易,假如投资者按照1:10的比例配资,满仓买入了一只涨幅5%的股票,一旦这只股票出现乌龙指,瞬间下跌10%,股价变为下跌5%,哪怕1秒钟后股价又恢复到正常价格,但就是这一瞬间,电脑就会认为投资者的保证金不足,并实施强行平仓,投资者的持仓将会被瞬间卖出,造成巨大的损失。这是因为配资平台往往使用电脑进行风险控制,所以短期的股价波动也可能会触发电脑止损的指令发出。
还有,配资平台一个账户可能由很多个投资者共享,大家买的股票都在一个账户里,具体的分配由平台的软件实施。那么问题来了,如果有很多投资者都在同一个账户内买入了大量的热门股,一旦这只热门股出现股价暴跌,配资平台的这个账户市值将会大幅下跌,由于配资平台也会对外招募优先级资金,那么整个账户就有可能会出现劣后级资金爆仓,从而引发整个账户的全面爆仓,此时即使投资者持有已经盈利的股票,也有可能被殃及池鱼,最终不仅赚不到钱,还会亏掉全部的本金。
还有一种可能性,就是投资者使用配资资金买入妖股,而配资平台的人认为这只股票股价明显高估,那么配资平台可能会虚假买入这只妖股,或者在投资者买入后偷偷卖掉,从而引发平台和投资者对赌的情况。如果股价真的下跌,投资者出现亏损,平台赢了,那倒没什么问题;一旦妖股继续发疯,股价一涨再涨,平台无力支付投资者的盈利,投资者可能会赚不到钱,平台会以系统故障或者其他种种借口告诉投资者当初就没有买到,投资者也无处申诉。
商界证券想劝告投资者,在任何情况下都不要参与场外配资,这种交易是非常危险的,投资者面临的风险远远超过自己所能理解的范畴,而且自己的财产安全没有任何的保证,甚至有时还会有虚假的配资平台,投资者入金之后钱直接被老板卷走,投资者的买入卖出实际上都是模拟炒股,未来不管是盈利还是亏损,投资者都不可能再取出钱来。

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