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非对称非均衡股市交易

002605姚记科技 上半年业绩大增 游戏业务是主因

7月15日,姚记科技盘中快速反弹,5分钟内涨幅超过2%,截至10点25分,报42元,成交5.91亿元,换手率5.06%。
2020年7月14日10时00分,姚记科技出现异动,附加大幅拉升2.17%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股43.8元/股,成交量5.6948万手,换手率2.1%,振幅3.27%,量比1.99。
(2020-07-13)该股净流出金额2825.36万元,主力净流出2728.34万元,中单净流出22.55万元,散户净流出74.47万元。
北向资金动态上,深股通最新持有该股135.99万股,近10日减少36.97万股,下降21.37%。
截止2020年3月31日,姚记科技营业收入5.3442亿元,归属于母公司股东的净利润6.6343亿元,较去年同比增加1080.3551%,基本每股收益1.6626元。
公司主要从事 各类扑克牌的设计、生产和销售。
姚记科技2020上半年业绩预告:同比大涨440%-490%
A股上市公司姚记科技近日发布的业绩预告显示,归属于上市公司股东的净利润在7.62亿元-8.32亿元,和去年同期1.41亿元相比,预计大涨440%-490%。
姚记科技指出,公司经营状况良好主要是因为公司的国内及海外游戏板块业务持续快速发展,游戏业务板块整体的活跃用户和流水增幅较大。同时,随着国内疫情防控形势的逐渐好转,扑克牌业务也保持了稳定的发展。公司营业收入较去年同期增加,相应增加净利润。
今年一季度,姚记科技营收为5.34亿元,同比增长37%;归属于上市公司股东的净利润为6.63亿元,同比增长1080.36%;归属于上市公司股东的扣非净利润为1.44亿元,同比增长181.75%。
姚记科技背后《小美斗地主》为首的手游业务在春节期间吸取了一波流量红利,《小美斗地主》还得到字节跳动的独代发行,并登顶App Store免费榜,这也是一季度姚记科技财报最大的增长点。
来到第二季度,姚记科技又在6月拟以现金方式收购参股公司上海芦鸣网络科技有限公司(以下简称“芦鸣科技”)88%股权,购买价格为2.63亿。此前,他们曾于2019年7月以3000万元收购芦鸣科技12%股权,因此交易完成后,芦鸣科技将成为姚记科技全资子公司。
芦鸣科技的主营业务为互联网营销和流量运营,以字节跳动及信息流广告营销为核心内容,创始团队来自腾讯、今日头条、百度等。站在姚记科技的角度,芦鸣科技可以使其产业链条更完整,使得游戏研运及发行的上下路都得以打通。在自身依托于字节系平台买量的背景下,这次收购或许能给姚记科技未来的业绩带来更多助推。

姚记科技(002605):业绩符合预期 游戏+营销双引擎驱动高增长
类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:张良卫 日期:2020-07-14
2020 年7 月11 日,公司发布2020 年半年度业绩预告。2020 年上半年,公司预计实现归母净利润7.62 亿元-8.32 亿元,同比增长440%-490%。扣除细胞公司投资收益的影响,公司预计实现归母净利润2.52 亿元-3.22亿元,同比增长78.54%-128.54%;其中20Q2 公司实现归母净利润1.08亿元-1.78 亿元,同比增长22.73%-102.27%。公司业绩持续保持高速增长。
公司游戏业务持续快速增长,休闲游戏龙头地位进一步巩固:公司2019年收购成蹊科技剩余股权,并于年末并表大鱼竞技,深耕休闲游戏领域。公司旗下游戏产品中,捕鱼游戏产品丰富,鱼丸平台与《姚记捕鱼》等产品表现出色;自研Bingo 游戏《Bingo Party》《Bingo Journey》在海外市场处于领先地位,受益于海外疫情,流水持续增长;《小美斗地主》与字节跳动系深入合作,春节期间曾排名IOS 免费榜榜首,游戏广告变现模式不断深化。随着国内疫情形势的好转,公司扑克牌业务实现稳定发展,收入与净利润实现增长。
收购芦鸣科技剩余股权,打造流量闭环:芦鸣科技从事互联网广告营销行业,以信息流广告买量为重点,业务涵盖互联网营销全产业链。公司重量级产品《小美斗地主》在字节跳动系进行买量并获得广告收入,而芦鸣科技在字节跳动系买量经验丰富、实力强劲。因此,收购完成后,双方业务有望实现深度协同,提高公司买量效率,形成围绕字节跳动的流量闭环,推动公司游戏业务的进一步发展。此外,芦鸣科技基于自身拥有的丰富客户资源及与字节跳动深入合作,积极拓展短视频营销等业务,持续较快发展,2020/2021/2022/2023 年承诺实现扣非归母净利润2700/3500/4000/4500 万元,为公司业绩贡献一定增量。
股权激励计划顺利实行,增添长期发展动力:公司顺利实行本年度期权激励计划,向82 名中层管理人员及业务与技术骨干授予期权522 万份,行权条件较为宽松。相比2018 年的激励计划,本次计划主要面向游戏业务团队,聚焦于中层与核心骨干,更能激发相关员工的积极性,有助于提高公司经营管理效率并推动游戏业务进一步发展,以较低的激励成本为公司长期发展增添动力。
盈利预测与投资评级: 我们预计2020-2022 年公司收入分别为30.10/39.83/46.36 亿元,同比增长73.3%/32.3%/16.4%,归母净利润12.04/9.24/11.24 亿元,同比增长249.2%/-23.3%/21.7%,对应PE 分别为13.91/18.14/14.91。公司转型游戏成效显著,在棋牌、捕鱼等细分领域竞争力较强,广告变现稳步推进,收购芦鸣科技协同效应明显,形成流量闭环,将进一步贡献业绩增量,我们维持公司“买入”评级。
风险提示:棋牌类游戏监管政策趋严;广告业务变现不及预期;竞争加剧风险;商誉减值风险

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文章名称:《002605姚记科技 上半年业绩大增 游戏业务是主因》
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