股票入门基础知识学习
非对称非均衡股市交易

002475立讯精密 将成内地首家iPhone代工厂

7月6日,立讯精密股价再创历史新高,该股近期呈不断突破新高之势,近一个月累计有13个交易日股价刷新历史纪录。截至11:13,该股今日上涨3.12%,股价报52.18元,成交7486.25万股,成交金额37.91亿元,换手率1.07%,最新A股总市值达3644.18亿元,A股流通市值3643.23亿元。
立讯精密所属的电子行业,今日整体涨幅为5.14%,行业内,今日股价上涨的有263只,涨停的有沪硅产业、长方集团等13只。股价下跌的有3只,跌幅居前的有*ST德豪、视源股份、ST宇顺等,跌幅分别为0.72%、0.65%、0.31%。
两融数据显示,该股最新(7月3日)两融余额为25.78亿元,其中,融资余额为24.69亿元,近10日增加5.07亿元,环比增长25.81%。北向资金动态上,深股通最新持有该股3.93亿股,近10日增加1905.16万股,增长5.09%。
立讯精密7月17日晚间发布公告称,立讯精密及其控股股东立讯有限公司将出资33亿元人民币(约合4.72亿美元)全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。
这则公告意味着什么?
纬创也在一份电子邮件发表声 明中提到,这笔交易还有待监管部门的批准,预计于今年年底前完成。目前,纬创是仅有的三家 iPhone 代工制造商之一,其他两家分别是和硕科技和富士康集团,其中纬创的规模最小。此次交易也意味着和硕科技和富士康集团这两大代工厂将迎来新的竞争对手。
据悉,此次立讯精密的收购对象是纬创集团在中国大陆的两家子公司。通过收购这些子公司,立讯精密将控制纬创集团在中国江苏省昆山的苹果手机装配厂,继而在苹果供应链中占得一席之地。
当前,纬创是仅有的三家iPhone代工制造商之一,规模小于和硕和富士康。该公司宣布,已同意以33亿元人民币的价格将华东地区的两家子公司出售给立讯精密。
分析人士称,这笔交易对立讯精密来说是一次胜利。该公司生产从电缆、充电器到天线的配件和零部件,也是世界上最大的苹果AirPods无线耳机制造商。AirPods这项利润丰厚的业务帮助立讯精密成为2019年亚洲股市表现最好的公司之一。与此同时,苹果也在积极寻找中国大陆的合作伙伴。
纬创的一位代表称,出售给立讯精密的昆山工厂主要生产智能手机、笔记本电脑和联网设备。将来,纬创将把其中一些产品的生产转移到中国其他地区。
对于这笔交易,有分析人士称:“收购纬创的iPhone业务部门后,立讯精密如今成为了iPhone的组装厂商,这将首先对和硕在中国的iPhone业务构成威胁。”
值得一提的是,立讯精密的创始人王来春与富士康集团以及该集团的创办人郭台铭有过一段很深的渊源关系。
早在富士康首次来到深圳建厂时,王来春就成为富士康在内地工厂的第一批工人。吃苦耐劳的王来春,在富士康的工作一做就是10年,在此期间,王来春也由一个普通的流水线工人成长成为掌管上千人的课长。这也是当时内地员工在富士康所达到的最高职位。但在1997年,王来春却决定辞职创业,1999年与哥哥王来胜出资购买了香港立讯公司。
而后,王来春辞职创业之初,立讯精密在订单和资金上都得到郭台铭及其胞弟郭台强的有力支持。有数据显示,在立讯精密发展初期,有50%的营收都是由富士康所贡献。
一位手机供应链人士这样形容富士康和立讯精密的关系:“原来,郭台铭把立讯精密当作小弟来扶持。现在立讯长大了,不想做小弟了。”
目前,立讯精密市值达到近4000亿元,比富士康母公司——鸿海集团约12199亿台币(折合人民币2800亿元)的市值高出很多。比工业富联当前市值2976亿元也高出了不少。
2010年,立讯精密登陆A股市场,自此开始了持续增长模式。2010年当年,公司实现的营业收入为10.11亿元、净利润1.16亿元,同比分别增长72.83%、56.20%。
2019年,公司实现营业收入625.16亿元,同比增长74.38%,净利润、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)47.14亿元、44.36亿元,同比增长73.13%、73.69%。营业收入、净利润、扣非净利润的同比增速都超过了70%。在过去十年中,立讯精密的营收已经从2010年的10.10亿元增长到2019年的625.16亿元。
立讯精密(002475):精密制造王者 未来成长不可限量
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘凯 日期:2020-06-02
立讯精密:全球领先的电子精密制造巨头
立讯精密成立于2004 年,并于2010 年在深交所中小板上市。自成立以来,公司从PC 连接器起家,通过收购昆山联滔进入苹果供应链,随后围绕大客户,开拓天线、无线充电、线性马达、声学器件等模组产品,并在2017 年后进入整机制造,产品线不断扩张,逐步成长为电子制造巨头。公司营收从2007 年的3.51 亿元增长至2019 年的625.16 亿元,年均复合增速高达54.01%;归母净利润从2007年的0.32 亿元增长至2019 年的47.14 亿元,年均复合增速高达51.60%。
发展历史:稳扎稳打奠定电子制造王者地位
公司自2004 年成立以来,稳扎稳打步步为营,公司的发展历程大概可以分为三个阶段:1)2004-2010 年,公司专注于PC 连接器领域,围绕最大客户富士康,产品规模不断扩大,并在2010 年顺利上市;2)2011-2016 年,公司在2011年收购昆山联滔,成功进入苹果供应链,随后围绕大客户平台,在手机、平板、电脑、手表等多领域实现连接器产品的扩张;3)2017 年至今,公司进入丰收期,在无线充电、线性马达、射频天线、声学器件等模组,以及AirPods 和AppleWatch 整机组装均取得重大突破,业绩进入快速爆发期。
核心竞争力:三大能力铸就电子王者
富有远见的管理层、使命必达的公司文化、强大的精密制造能力是我们所归纳的公司核心竞争力。1、公司管理层对于行业发展趋势会有深刻的洞察力,提前多年进行研发布局,保证公司可以稳步成长;2、公司的文化就是使命必达,一定要优质地完成客户的要求,深受客户的信赖,也得到客户的众多支持;3、精密制造能力是公司开疆拓土的抓手,通过高质量地完成产品地设计、研发、生产、交付,公司保证了制造的高良率,也保证了公司的盈利能力。
盈利预测与评级:我们认为公司的核心竞争力在于富有远见而进取的管理层、使命必达的企业文化以及强大的精密制造能力。公司短期在手机模组份额提升+新品扩张,同时AirPods 继续快速放量;中期AppleWatch 有望复制AirPods 的成功;长期则打造精密制造平台,向通信、汽车等多领域进军。我们维持公司2020-2022 年EPS 分别为1.27/1.70/2.11 元,维持“买入”评级。
风险分析:客户产品需求低于预期、竞争加剧的风险、新产品导入不及预期。

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