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非对称非均衡股市交易

002697红旗连锁:设立海口红旗进出口公司 布局产品进出口

7月23日,红旗连锁盘中跌幅达5%,截至11点00分,报10.52元,成交1.93亿元,换手率1.66%。
红旗连锁融资融券信息显示,2020年7月24日融资净偿还1734.56万元;融资余额2.58亿元,较前一日下降6.29%。
融资方面,当日融资买入4122.39万元,融资偿还5856.94万元,融资净偿还1734.56万元。融券方面,融券卖出6.1万股,融券偿还23.45万股,融券余量70.18万股,融券余额701.8万元。融资融券余额合计2.65亿元。
红旗连锁在7月23日,发生1笔大宗交易。
第1笔成交价格为10.63元,成交660.00万股,成交金额7,015.80万元,买方营业部为天风证券股份有限公司上海分公司,卖方营业部为中国国际金融股份有限公司成都滨江东路证券营业部。

 红旗连锁公司消息
红旗连锁董事长曹世如表示,春节期间,红旗连锁(002697)川内近3100家直营超市保持正常营业,疫情发生后,公司对米面油等民生商品进行了补充保障,确保不断供。
红旗连锁(002697)是一家已经实现了内部现代化管理的科技型企业,成渝地区双城经济圈建设带来了机遇,红旗也将继续扮演好‘居民身边触手可及的商店’的角色,做大家最需要的服务型企业。
曹世如告诉记者,红旗连锁(002697)设立了海口红旗进出口公司,是基于业务发展需要,满足消费者多种购物需求,加大进出口产品方面的布局。
近年来,线上线下零售融合成为趋势,公司多年来的实体店经营经验、团队协作成为发展的有力保障,红旗连锁(002697)成功转型为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。
红旗连锁公告,参股子公司已完成工商注册登记手续,并于近日取得甘肃省市场监督管理局颁发的《营业执照》,其名称经核准为:“甘肃省红旗便利连锁有限公司”,注册资本为人民币1.5亿元。
红旗连锁(002697):内外兼修 异地发展之路开启
类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:王品辉 日期:2020-06-15
走出成都大本营,稳妥进行首次异地发展。2020 年6 月12 日公司公告宣布将以信息管理系统使用权、管理团队和模式、供应链平台输出作价出资人民币3000 万元,与兰州国资利民共同成立红旗利民,占注册资本的20%。此次合作标志着公司首次走出四川,将输出公司先进的连锁管理模式
兰州国资利民为市属国有企业,基础条件良好,公司对外投资风险小。1)合作伙伴优质。兰州国资利民资产总额由2017 年的4.3 亿,增加到2018 年末的9.7 亿,经营规模逐步扩大。2)或借助当地现有的仓储物流设施开展业务。红旗利民或借助兰州当地的仓储物流设备,减少投资,快速开展业务。3)预计将实现本地化管理,红旗培训、督导。4)轻资产输出管理,风险较小。
红旗连锁信息化管理、控费、直采供应链管理等能力提升了现代化管理水平。1)2015、16 年大规模收购门店后整合平稳。 2015 年开始公司陆续收购互惠、红艳、四海和9010超市,在短期培育后均实现较好的整合效果,对于向兰州输出管理及系统已有准备。
2)先进的信息化管理技术优势。公司的信息化管理系统可以实现公司—分场—财务—配送等快速联网。3)整体控费能力较强。一季度公司销售、管理费用增长17%、10%,整体控费能力较强。4)不断提升直采占比,供应链管理能力强。公司近年来不断进行品牌商接洽、提升直采比例,有望通过供应链赋能强化红旗利民的商品力。
海南设立全资子公司,加大进口产品布局。海南自由贸易港政策优势显著。加大进口产品布局,优化商品结构,同时受益于海南贸易政策,降低采购成本,提升盈利能力。
内外兼修,长期空间广阔。公司深耕成都市场,已通过后台供应链建设和前台门店运营在当地实现了极强的竞争力。本次公司两笔对外投资内外兼修:对内,通过投资设立海南贸易公司强化供应链建设,优化产品结构和盈利能力;对外,通过轻资产的管理输出进行技术赋能,以低风险的方式开启异地发展之路,体现出公司做大做强的意愿和市场对于公司运营管理能力的认可。
盈利预测:预计2020—2022 年收入89.53\96.77\104.1 亿元,归母净利润为6.75\7.76\8.99亿元,实现EPS 分别为0.50\0.57\0.66 元,2020 年6 月12 日收盘价对应PE 分别为20.8\18.1\15.6 倍,维持“审慎增持”评级。
风险提示:交易结果不及预期,门店开拓不及预期,宏观经济下行超预期
红旗连锁(002697):联手地方国资开启省外管理模式输出 成立海南子公司加强进口供应链
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:史琨 日期:2020-06-12
事件
公司董事会审议通过:
1、与兰州国资利民资产管理集团有限公司签署《战略合作协议》,拟共同成立甘肃省红旗利民连锁有限公司(暂定名)。公司以信息管理系统使用权、管理团队和模式、供应链平台输出作价出资人民币3000万元,占注册资本的20%。
2、公司以自有资金人民币2000万元投资设立全资子公司海南省海口市红旗连锁进出口贸易公司(暂定名)
简评
联手地方国资,s以管理输出模式探索异地扩张
公司与兰州国资利民(国有独资)强强联合,以1.5亿元注册资本成立甘肃省红旗利民连锁有限公司,其中兰州国资利民货币出资1.2亿元,持股80%,红旗连锁以管理输出等作价0.3亿元。持股20%。预计双发将发挥各自优势,在甘肃地区推动便利店行业发展。
兰州国资利民:兰州国资利民作为地方国企,是当地民生保障类的市属国有企业,注册资本4100 余万元,经营范围包含物业管理、房屋租赁、危房改造等,预计可为合资公司提供充足的本地化资源。
红旗连锁:红旗连锁作为西南地区便利店龙头企业,管理经验、产业资源丰富。本次合作中,红旗连锁主要输出管理团队及模式、管理信息系统和供应链渠道。并且,此次合作将为公司探索管理输出模式的异地扩张路径。
设立海南子公司,进出口产品供应链进一步加强
公司此次以2000万自有资金设立海南全资子公司,可利用海南自由贸易港的有利条件,进一步整合进出口产品供应链,降低进出口产品成本,同时持续扩大进口产品比例,优选SKU,提升公司毛利率。
主业利润持续高增长,成长空间进一步打开
202001公司业绩高增,既有疫情带来必选品消费需求提升的短期因素,也是公司门店迭代升级、经营能力提升、持续展店的长期效果。此次两项投资完成后,–方面将有利于公司提升进口商品比例,迎合年轻群体对于个性化、多样化产品需求的同时有效提升毛利率;另–方面将为公司探索管理输出的异地扩张模式,成长空间进一步打开。
投资建议:我们预计公司2020-2022年归母净利润为6.1、7.1、8.1亿,对应PE分别为23X、19X、17X,维持“增持”评级

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