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非对称非均衡股市交易

新三板精选层开板首日剧烈震荡 首批挂牌企业质量高

7月27日,新三板精选层开市首日剧烈震荡,32只个股开盘全线飘红,6股涨超50%。随后又剧烈下挫,一度有股票跌超60%触发临停,截止午间发稿,跌幅均收窄至20%以内,不过仍有20只飘绿。
值得注意的是,首批精选层公司中有两家开盘涨幅超100%,均涉及近日热点概念。其中同享科技(N同享)为高性能光伏焊带企业,盘中一度涨到132.6%,目前仍保持64.15%的涨幅,为今日表现最佳。排名第二的永顺生物(N永顺)是一家生物医药企业,主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗,目前涨幅为46%。
而最惊心动魄的是N泰祥,高开不到十分钟后,跌幅高达6.28%,触及临时停牌,后又在短短3分钟,成交价猛拉120%,半小时内市场猛烈博弈,股价上演“过山车”。
数据显示,首批32家精选层公司以民营中小企业为主,占比超八成。行业分布来看,25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业,占比78.13%。这些公司发行后平均市值为21.98亿元,合计募集资金94.52亿元,平均每家公司募集2.95亿元。
业绩上看,32家公司全部实现盈利,经营状况良好,且具备较强成长性。资料显示,这些公司在2019年的平均营收为4.89亿元,其中4家企业2019年营收规模在20亿元以上,6家企业营收在5亿元以上。成长性方面,超过80%的企业营收实现正增长。平均营收增长率为为5.12%,其中,增速最快的公司,营收同比增长了97.20%。
有专家表示,市场化机制下,破发是正常现象,也是与国际接轨的表现。由于前期精选层发行受到市场热捧,询价结果可能偏高,开始交易后会发生估值回归的情况。另外,允许股票破发是市场走向成熟的标志之一,纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发。破发的出现对后续公司质量提出了更高要求,将进一步考验中介机构的专业能力和压实责任。
还有业内人士认为,破发的另一原因是精选层股东结构不同,博弈因素更复杂。由于精选层与科创板在板块属性、投资者人数、炒作资金量、炒作风格以及市场预期等方面还是有较大的差距,将精选层与近期科创板打新看齐,是不太理智的观点。
另外,今日包括两只创业板新股在内共有34只新股同时上市,刷新了单日新股数量新高,也对部分新股首日股价造成一定的压力。
新三板精选层如何打新股?
【1】网上打新规则
新三板精选层打新采取的全额申购、比例配售的方式,也就是说,精选层打新对投资者没有股票市值要求,只需要全额缴付申购金额并实行比例配售。需要了解的是,网上打新最低申报数是100股起。
【2】网下打新规则
网下打新有一定门槛,需要协会注册并开通精选层权限。除此以外,或许会有一定的锁定期。对于同一只股票投资者不能同时参与网下和网上打新。
小结:目前,如果个人投资者想通过线下参与新三板打新的话,只有采取询价的定价方式才能参与网下打新。其中,无论是是询价、竞价、还是直接定价投资者都可以参与网上打新。
7月27日,新三板精选层开板,由于精选层相比A股科创板和创业板具有突出特点,引发投资者强烈关注和期待。
个人投资者占比高
日前,首批新三板精选层企业发行已经完成,首批32家企业公开发行受到了热捧,网上冻结资金累计高达10170.62亿元,网上中签率平均为0.6%,其中永顺生物中签率仅为0.04%。由于新三板打新为全额缴款,并且是T+3日解冻,可见投资者打新热情之高涨。
此次精选层网下打新首次引入了个人投资者,并且在认购异常火爆的情况下,不再考虑投资者的认购资金体量,而是采取“先到先得”的方式向投资者配售股票,配售机制在一定程度上向资金量较小的中小投资者倾斜。
因此,从投资者结构来看,个人资金的规模占比超过了机构的比例。根据申万宏源新三板研究团队统计,首批精选层共2609个配售对象参与网下认购,其中个人和企业法人为2084个,机构投资者525个。
根据申万宏源统计的数据来看,最终网下申购冻结资金规模,个人占比也最高,平均高达49.3%,私募基金和券商自营排名第二、三,分别平均占比达30.7%和14.8%。从最终中签金额来看,个人获得配售的金额也过半,达到51.3%,私募、券商自营排名第二、三,分别为25.2%和16.3%。
首批挂牌企业质量高
首批精选层32家企业合计募集资金94.52亿元,平均每家企业募集2.95亿元。其中,4家企业募资超过5亿元,贝特瑞募资额最高,为16.72亿元。
Wind统计显示,32家公司2019年平均净利润达到0.81亿元,远远高于目前创新层公司平均净利润0.32亿元。与此同时,32家精选层新股平均净利润略高于目前创业板公司平均水平。截至7月21日,所有创业板公司2019年平均净利润为0.75亿元。
32家公司中,5家公司的盈利能力尤为突出,净利润实现数额均超过1亿元。其中,贝特瑞盈利能力最强,2019年实现净利润达到6.66亿元。
32家企业中,不乏细分行业龙头企业。例如苏轴股份主要业务是滚针轴承及滚动体等机电设备零部件的研发、生产及销售。国信证券研报指出,苏轴股份是国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一,2017-2019年其滚针轴承产量在同类产品排名第一,为业内头部领军企业。
直接转板另辟上市蹊径
根据资料,首批精选层新股部分公司还曾经有过独立IPO的经历,诸如,球冠电缆、艾融软件、流金岁月等。
为什么这些具备冲击A股实力的企业愿意“屈居”新三板精选层?因为这里有上市的捷径——直接转板上市机制。
根据政策安排,经过公开发行并在精选层挂牌满一年、符合证券法上市条件和交易所相关规定的新三板公司,可以直接向交易所申请转板上市。
如果企业选择创业板,需要在排队状态下(融资、重组等业务相对受限)或等待1-2 年时间。而如果选择精选层,则一来可以将IPO 前置完成公开发行,融资、重组、增减持等事项不受影响;二来在精选层的转板制度之下,交易1 年后可向交易所申请转板,而精选层的转板流程省去了辅导备案、辅导验收、证监会注册、发行新股的环节。
开板首日预期现分歧
目前,市场人士对精选层开板首日的预期存在分歧。
乐观派市场人士根据精选层公开发行的火爆程度,认为精选层开板首日将像去年7月22日开板的A股科创板一样,暴涨至少200%以上;而悲观派则认为,由于首批精选层公开发行的定价超过了之前的市场预期,所以可能会出现首日破发;同时,还有中间派认为综合涨幅可能在50%左右,少数个股会达到100%以上,也有少数个股在30%以下。
精选层开板首日将如何表现,7月27日就会揭开谜底,投资者只需拭目以待。

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