股票入门基础知识学习
非对称非均衡股市交易

002912中新赛克:疫情影响上半年业绩 长期增长趋势不变

 7月31日,中新赛克盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点34分,报83.66元,成交2627.89万元,换手率0.38%。
中新赛克(002912)2020-07-30融资融券信息显示,中新赛克融资余额397,191,443元,融券余额1,632,000元,融资买入额24,768,290元,融资偿还额19,622,432元,融资净买额5,145,858元,融券余量20,000股,融券卖出量0股,融券偿还量0股,融资融券余额398,823,443元。
中新赛克(SZ 002912)7月30日晚间发布2020年半年度业绩快报,营业总收入约3.40亿元,同比增加1.68%。归属于上市公司股东的净利润6805.15万元,同比增加2.58%。基本每股收益0.62元,同比增加0%。报告期末,公司财务状况较上年未发生明显变动,其中,股本较年初增加2.18%,归属于上市公司股东的每股净资产较年初减少2.39%,主要是本期完成公司2019年限制性股票激励计划首次授予,股本相应增加所致。
报告期内,公司在做好新冠疫情各项防控措施的前提下,积极推动市场项目的执行,同时,针对新冠疫情对整体经济环境的不利影响,公司制定并全面贯彻落实各项费用预算执行和管控措施,使得本期经营业绩与上年同期相比,总体维持稳定并实现小幅增长。其中,营业总收入较上年同期增长1.68%,归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长2.58%,基本每股收益与上年同期持平。

2019年年报显示,中新赛克的主营业务为政府业务、运营商、其他,占营收比例分别为:56.6%、42.13%、1.27%。
资料显示,中新赛克专注于数据提取、数据融合计算及在信息安全等领域的应用,主营业务为网络可视化基础架构、网络内容安全、大数据运营等产品的研发、生产和销售,以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务,为政府、运营商、企事业单位等提供产品和服务。
中新赛克的董事长是李守宇,男,56岁,中国国籍,无境外永久居留权,汉族,硕士,经济师。 中新赛克的总经理是凌东胜,男,50岁,中国国籍,无境外永久居留权,汉族,硕士。
据《中国上市公司品牌价值榜》,中新赛克的品牌价值为5.61亿元,在通讯行业中排名第64位。

中新赛克(002912):逆向布局长期价值
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:石崎良/刘凯 日期:2020-07-31
事件:公司发布2020 年中报快报,上半年实现营业收入3.4 亿元,同比增长1.68%;归属于上市公司股东的净利润6805 万元,同比增长2.58%;处于前期预告区间下限,略低于预期。
疫情等因素导致市场预期的大单延后
18 年3 月公司签订了中国电信侧5 亿元大单,合同期限至19 年底,因此市场预期20 年上半年公司将有类似大单落地。我们在今年4 月底发布的《网络可视化是否流量线性相关?前后端市场哪个更大?》报告中提示“预期的20 年网信等采购存在不确定性”。受疫情等因素影响,订单招标时间延后。展望后续,我们认为短期订单波动不改长期成长性。
Q2 低于预期加重市场担忧
由于19Q2 单季业绩基数较高,叠加疫情对政府项目执行和验收的不利影响仍在,公司20Q2 单季业绩出现同比下滑,加重市场担忧,对股价形成进一步冲击。我们认为,季节性波动为行业特征,预计从订单口径看,全年行业景气度仍将高于去年。
看好公司管理团队、技术实力以及市场拓展能力公司管理团队具备一流战斗力,经过多年持续打拼,销售从间接走向直销、产品从前端延至后端,业务领域从网信、公安拓展至安全及行业应用。公司产品技术始终保持领先水平,网络可视化产品聚焦高端市场,产品毛利率水平大幅领先于行业。我们看好网络可视化行业赛道以及公司长期价值,未来随着5G 时代工业互联网的到来,DPI 设备商的价值将会更加凸显。
上调至“买入”评级
考虑到政府采购的不确定性、疫情对行业订单延后以及最新确认的股权激励费用的上调,下调20~22 年净利润预测由3.9/4.7/6.5 亿元至3.1/3.8/5.3 亿元,对应EPS 分别为1.78/2.14/3.01 元。考虑前次下调评级以来,公司股价已经历较大幅度调整,我们认为目前加回股权激励费用后的估值水平已具备一定安全边际,上调至“买入”评级。
风险提示:政府采购周期波动风险
中新赛克(002912)2020年半年报业绩预告点评:疫情影响阶段性增速下滑 长期增长趋势不变
类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成/马成龙 日期:2020-07-14
公司发布2020 年半年度业绩预告:2020 年上半年实现归母净利润6634.12~7297.53 万元,同比增长0~10%。
按照中位数计算,Q2 归母净利润约3254 万元,同比下滑约48%。
受疫情影响交付,Q2 下滑,后续有望逐季复苏受疫情影响,公司的海内外业务开展受到了不同程度的影响,一方面,公司在手订单的交付实施受制于无法出差等因素,无法顺利进行,导致Q2 收入确认不达预期,我们认为随着公司复产复工的全面推进以及全国疫情的有效控制,延迟交付的在手订单后续会加速交付;另一方面,新增订单亦由于无法进行商务沟通而有所推迟,但我们认为新订单只会迟到而不会消失,因此对后续业绩增长不会构成大的影响。因此Q2 受疫情影响阶段性下滑后,后续业绩有望逐季复苏。
公司长期增长逻辑不变
网络可视化作为网络安全的重要环节,在远程办公和在线生活不断丰富的背景下,将愈发重要,是政府投资的重要细分领域。在流量持续爆发性增长背景下,市场容量快速增长。中新赛克作为细分领域龙头,将充分享受这一趋势。
公司作为技术驱动型公司,股权结构简单,管理效率较高。目前除了在前端业务持续投入研发保持竞争力外,后端业务也不断探索突破,后续增长潜力十足。
看好公司长期增长与后续弹性,维持“买入”评级公司去年实施了股权激励计划,按照最新的测算,今年预计确认8700 万元激励费用,今年上半年预计确认400 万元。这一会计处理将使得公司的归母净利润大幅下滑,预计2020~2022 年归母净利润为2.2/3.2/5.7亿元。若加回股权激励费用,则相应归母净利润为3.0/4.5/6.6 亿元。鉴于后续较大的业绩弹性,维持“买入”评级。
风险提示
信息安全订单不达预期风险,毛利率下滑风险,业务开展不达预期风险

本文链接:股票投资 » 002912中新赛克:疫情影响上半年业绩 长期增长趋势不变

评论 抢沙发

评论前必须登录!