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603118共进股份:布局5G小基站 上半年业绩符合预期

603118共进股份股票行情

7月29日早盘,智能家居板块表现活跃,截至上午10:30,其整体上涨3.67%,位居大智慧板块涨幅榜前列,海尔智家、士兰微、共进股份等3只概念股涨停,
7月29日共进股份开盘报11.97元,截止10:20分,该股涨9.99%报12.77元,封上涨停板。
(2020-07-28)该股净流出金额-614.62万元,主力净流出-597.35万元,中单净流出-311.99万元,散户净流入294.71万元。
截止2020年6月30日,共进股份营业收入38.8482亿元,归属于母公司股东的净利润1.7954亿元,较去年同比增加5.2486%,基本每股收益0.23元。

共进股份融资融券信息显示,2020年7月31日融资净偿还159.43万元;融资余额4.27亿元,较前一日下降0.37%
融资方面,当日融资买入5334.53万元,融资偿还5493.96万元,融资净偿还159.43万元。融券方面,融券卖出1300股,融券偿还5000股,融券余量2.43万股,融券余额32.51万元。融资融券余额合计4.27亿元。

共进股份公司消息

深圳市共进电子股份有限公司(股票简称:共进股份,股票代码:603118)致力于宽带通信设备的研发、生产和销售,聚焦于宽带通信终端设备、移动通信和通 信应用设备,同时公司开展精益制造改革,发展通信及电子制造服务。
目前,公司在深圳坪山、江苏太仓、越南海防建设三个生产基地,建筑面积合计约40万平方米,SMT 产能、技术水平和业务拓展能力都处于国内领先水平。公司现拥有70余条SMT生产线,具备精密和高效的贴片和组装能力,能够满足各类高端电子产品的制造需求。
同时,共进股份坚持自主研发、技术创新作为核心发展思路。公司企业技术中心作为国家级企业技术中心,一直致力于不断提升研发能力。目前,公司设有大连5G小基站技术研发中心,上海5G小基站研发中心,西安无线通信模组研发中心,山东通信应用设备研发中心,充分借助区域人才优势,布局新的研发技术和产品。
共进股份上半年业绩怎么样? 
2020年7月29日披露中报,公司2020上半年实现营业总收入38.8亿,同比下降3.7%;实现归母净利润1.8亿,同比增长5.2%;每股收益为0.23元。报告期内,公司毛利率为13.8%,同比降低2.0个百分点,净利率为4.6%,同比提高0.5个百分点。
期间费用率下降1.6%,费用控制合理,经营性现金流大幅下降115.5%
公司2020半年度营业成本33.5亿,同比下降1.4%,低于营业收入3.7%的下降速度,毛利率下降2%。期间费用率为8.8%,较去年下降1.6%,费用控制合理。经营性现金流由3.3亿下降至-5178.6万,同比下降115.5%。

共进股份(603118)公司动态点评:疫情催化终端设备升级 公司Q2业绩显著
类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:吴彤/余芳沁 日期:2020-07-30
事件:公司于2020 年7 月29 日发布半年报,营业收入为38.85 亿元,同比减少3.67%;归母净利润为1.80 亿元,同比增长5.25%;业绩符合预期。
流量增加催化通信设备升级,Q2 营收净利双增长:公司H1 实现营收38.85亿元(YoY -3.67%),归母净利润1.80 亿元(YoY 5.25%),较去年同期基本持平。单季来看, Q1 公司虽及时复工,但仍受新冠疫情影响,业绩出现同比下降。二季度在国内疫情得以控制的情况下,公司订单交付达成率逐渐恢复,单季营业收入增长(YoY 9.53%),净利润同比大幅提升(YoY50.61%)。主要原因:(1)疫情期间居家使用网络的时间延长,对网络速度及稳定性要求大幅提高,催化了通信终端设备的升级,公司把握行业机会,进一步提升市场份额;(2)在海外疫情扩散后,公司尽最大努力为客户提供防疫支持,并凭借领先的市场规模及与供应商长期稳定的合作保证了原材料的供应和客户订单的如期交付,海外订单依然充足。
上半年毛利率微降,费用控制良好:疫情导致原材料及直接人工成本增加,报告期内公司毛利率下降1.97pct;但公司费用控制良好,除了管理费用率提升0.58pct 之外, 公司销售/ 研发/ 财务费用率分别下降0.42pct/1.14pct/0.56pct。此外,公司投资收益、其他收益、资产减值损失等科目均无较大波动。因此,在毛利率微降的情况下,公司压缩费用,最终净利率微增0.53pct。
WiFi 6 技术助推市场,无线路由及10G PON 等设备批量出货:通信终端业务是公司收入利润的主要来源。WiFi 路由方面:上半年三大运营商大力积极布局WiFi 6 千兆网络并推动无线设备升级换代,公司一方面巩固国内外已有客户出货量,全面提升在客户中的占有率,另一方面引入国内外网络终端设备、互联网等行业新客户,继续扩大其WiFi 设备市场份额,双重因素带动上半年WiFi 路由器销售同比增长超过20%。随着下半年中移动等运营商WiFi 6 设备集采展开,公司相关业务有望加速增长。PON设备方面:全球PON 和xDSL+Gfast 的有线宽带接入设备市场预计持续  增长,产品升级是推动市场持续增长的主要动力。上半年公司积极拓展10G PON 市场,产品已出货北美及国内等地;下半年公司加大研发力度,结合WiFi 6 功能的PON、VDSL 等多种接入方式设备将实现批量出货。
小基站产品研发实力领先,模组及电子围栏业务补齐产业链:公司4G 小基站产品以自有品牌参与运营商招投标,在安徽、陕西、甘肃、新疆等多个电信省份中标,并入围中国联通微基站常态化招募的合格供应商名录。
公司5G 小基站研发实力领先,报告期内推出基于 O-RAN 的5G 小基站产品方案,满足包括运营商、行业在内的定制化和个性化需求;其次,公司高通毫米波小基站已基本完成产品研发,与海外意向客户进行接洽。此外,公司拓展模组及安防业务,实现移动通信业务全链条融合发展。上半年子公司山东闻远实现收入5566.37 万元(YoY 25%),净利润2135.82 万元,扭亏为盈。闻远的公安专网电子围栏产品将与公司 5G 基站及模组业务深度融合,继续纵向深挖行业需求,横向外延拓展产品线。
EMS 成功导入加速突破,业务转型初见成效:公司继续深化精益制造改革,在市场与客户方面不断拓展并取得了一定的成效。报告期内,公司通过延伸国内大客户业务形态,导入100G 以太网交换机EMS 项目并顺利量产出货。下半年高端交换机将继续稳定发展,预计实现白牌交换机量产,同时开始引入高端服务器等新业务。未来公司将借助业务升级机会大力发展高端产品EMS 业务,拓展增长点。
投资建议:固网方面,随着下半年中移动等运营商WiFi 6 设备集采展开,公司相关业务有望加速增长。移动网方面,5G 基站的加快部署、覆盖逐步深化,为满足5G 的高频布站需求,小基站和毫米波系统渗透率将有望逐步提升。因此,我们预计公司20-22 年总营收分别为:85.04 亿元、93.59亿元、102.31 亿元,归母净利润分别为:4.02 亿元、5.15 亿元和6.17 亿元,对应现价PE 分别为25 倍、19 倍、16 倍,维持“推荐”评级。
风险提示:存储类芯片、MLCC、芯片电阻等原材料价格波动导致毛利率变动;移动通信及通信应用业务技术和市场门槛高,收获期相对较长;若山东闻远利润远低于预计金额,将存在商誉减值的风险;中美贸易摩擦持续加剧,对宏观经济造成负面影响。

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