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非对称非均衡股市交易

300750宁德时代:定增募资197亿 拓展智能制造业务

宁德时代融资融券信息显示,2020年7月31日融资净偿还6360.05万元;融资余额31.94亿元,较前一日下降1.95%。
融资方面,当日融资买入4.72亿元,融资偿还5.36亿元,融资净偿还6360.05万元,连续4日净偿还累计3.97亿元。融券方面,融券卖出9600股,融券偿还1.99万股,融券余量94.2万股,融券余额2亿元。融资融券余额合计33.94亿元。
 日前,宁德时代在深交所发布公告,将非公开发行新增股份1.22亿股,发行价格161元/股,募集资金总额达人民币197亿元。根据公告,本次非公开发行股份将于2020年8月4日在深圳证券交易所上市。
据悉,宁德时代此次发行对象为高瓴资本管理有限公司、本田技研工业(中国)投资有限公司、国泰君安证券股份有限公司等,在最终获配情况中,高瓴资本认购约100亿元,本田认购约37亿元。
值得一提的是,本田汽车除了认购宁德时代股份,双方还拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。发行对象认购的股票限售期为新增股份上市之日起6个月,这意味着其上市流通时间为2021年2月4日。

宁德时代公司消息,设立多家子公司。

一、7月29日,宁德时代与杭州安脉盛智能技术有限公司(简称“安脉盛”)合资成立安脉时代智能制造(宁德)有限公司,经营范围为智能基础制造装备的制造和销售、工业机器人的制造和销售以及工业自动控制系统装置的制造和销售等。
新公司中安脉盛持股51%,宁德时代持股49%。资料显示,安脉盛成立于2016年,是一家专注于工业大数据与工业人工智能应用的高科技企业,目前其核心技术被运用在以汽车生产为主的离散型制造、以快销产品生产为主的柔性材料制造、连续型制造、半导体生产等领域。
业界分析认为,成立新公司显示出宁德时代正试图延伸产业链,将触角伸向智能制造。

二、7月9日,宁德时代与河南跃薪智能机械有限公司的合资公司——河南跃薪时代新能源科技有限公司(以下简称“跃薪时代”)在河南正式宣布成立,标志着宁德时代参与到电动智慧无人矿山整体解决方案中。
无人矿山生产过程与大数据、人工智能、物联网等技术密切相关。业内人士推测,智能化电动矿卡是无人矿山生态中的重要一环。此次宁德时代加码智慧制造,是沿着该领域的进一步延伸。

三、宁德时代新能源产业投资有限公司,系宁德时代全资子公司。经营范围包括以自有资金从事投资活动、创业空间服务、人工智能双创服务平台、企业总部管理、市场营销策划等。

现任宁德时代董事长助理、企业策划总监曲涛,出任宁德时代产投执行董事兼总经理及法人代表。值得注意的是,曲涛是宁德时代对外投资的核心人物。

宁德时代(300750):定增落地行业拐点到来 看长拿长把握新能源车长周期
类别:创业板 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:曾韬/刘俊 日期:2020-07-27
公司近况
公司197 亿元定增完成,总申购额达1091 亿元,获得配售的机构中,高瓴资本、本田分别以100 亿元与37 亿元领衔。定增定价161 元/股。
评论
定增落地引入优质战略投资者,优化资产负债表,扩张周期下公司有望更加稳健。我们认为定增落地下股东结构得到优化,同时到此宁德时代已获得宝马、本田、东风汽车的入股,进一步得到一线车企的战略绑定。我们认为在新一轮扩产周期启动下,公司现金储备将更为充裕,以1Q20 财报为基准考虑定增与债券发行,公司在手现金可超650 亿元,可覆盖未来3 年产能投资需求。
公司成本、技术、规模三重优势,车企入局不改头部格局,看好中长期全球市场份额稳固。我们认为公司通过供应链分环节布局构筑了可掌控且兼具开放性、可协同扩容的完备供应体系,形成了难以复制的成本壁垒。我们认为公司在技术层面引领全球NCM811 方形锂电应用,在产能层面稳居全球前三并有望扩张为全球之首。我们认为车企入局将完善锂电供应链梯队化,但不改头部企业格局,我们看好公司全球市场份额可稳定于30%附近。
新能源车全球拐点在即,中长期将维持高增长,看长拿长,把握长周期成长。我们认为伴随欧洲市场爆发与中国市场的逐步复苏,全球新能源车市场拐点将于3Q20 到来。我们认为政策、锂电平价的确定性与一线车企电动化的提速将驱动新能源车持续替代燃油车,我们认为全球动力电池需求于2025/2030 年将超1000GWh 与2000GWh,市场空间分别超7000 亿元与1.3 万亿元,2020E-2025ECAGR 达42%,利润空间CAGR 达38%;2020-2030E 利润空间CAGR达25%。我们认为公司作为行业龙头,将伴随行业高速增长。
估值建议
考虑公司资产结构得到优化,期间成本有望进一步下降,我们上调2021e 利润10%至73.03 亿元,同时我们预期宁德时代2025E利润可达218.05 亿元,2020-2025E CAGR 为33%。当前时点,我们认为估值应当进一步考虑新能源车5-10 年周期的高成长确定性,上市目标价44%至230 元,对应2025E 0.7x PEG 与2025E 23xP/E,有15.8%的上行空间,维持跑赢行业评级。
风险
新能源车全球销量不及预期,动力电池价格下降超预期,公司市场份额不及预期。

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