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600399ST抚钢 高温合金龙头股 业绩达标摘帽在即

ST抚钢(SH 600399)8月19日晚间发布半年度业绩报告称,2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为1.83亿元,同比增长46.07%,营业收入约为31.07亿元,同比增长0.81%,基本每股收益盈利0.0930元,同比增长46.23%。
ST抚钢表示,报告期内,在面对新冠肺炎疫情带来的原辅材料供应紧张、下游用户需求降低、现金流紧张等一系列不利条件下,公司通过加大产品结构调整、增强基础管理、调整营销策略、优化资金管控、提升产品质量等一系列措施,盈利能力进一步提升,高温合金、超高强度钢等重点品种订单和产量同比实现大幅提升,对公司盈利能力提供了有力支撑。同时,高端产品市场认可度也得到了进一步提升。此外,公司严格控制制造成本,推进工艺优化实现节能降耗,实现了生产效率的提升和制造成本的降低。
2019年年报显示,ST抚钢的主营业务为钢铁业、服务业,占营收比例分别为:98.85%、0.2%。
ST抚钢的董事长是季永新,男,53岁,毕业于武汉大学环境化学专业,硕士学历。 ST抚钢的总经理是孙立国,男,47岁,东北财经大学毕业,硕士学历,工程师。
亮眼的财报也使得ST抚钢的“摘帽”令市场期待。按照最新年报盈利、最新一期续盈、且每股净资产高于1元的标准测算,截至目前,ST抚钢已经符合“摘帽”条件。
在互动平台上,ST抚钢董秘近日在回答投资者提出的“何时能摘帽”的提问时称:“公司去年12月受到证监会的行政处罚,据今时间较短,公司的整改措施尚需进一步巩固完善。公司将按照上市规则等有关规定,在符合条件后,及时提出申请。”
ST抚钢(600399):业绩符合预期 吨钢盈利创历史新高
类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李鹏飞/魏雨迪/张树玮 日期:2020-08-21
销量环比回升,吨钢盈利创历史新高。公司2020 年上半年共计销售钢材25.28 万吨,其中Q2 单季钢材销量为13.24 万吨,环比升9.98%。同时,公司着力降低成本并控制费用支出,其Q2 单季吨钢毛利、吨钢净利分别为2117、779 元/吨,环比分别升60、113 元/吨,再创历史新高。
期间费用率稳步下行,公司费用管控能力持续提升。2020 年上半年,公司期间费用率(不含研发)为10.43%,较1 季度下降1.65 个百分点,公司费用管控能力不断提升。
高温合金龙头竞争优势明显,看好公司伴随行业市场规模扩张稳步成长。
公司在二次重整后管理层已经大换血,整体经营管理能力已然大幅提升。
我们认为公司激励机制的理顺,经营效率的提升,产品结构的优化以及成本费用管控能力的攀升有望使公司竞争优势进一步凸显。中长期看,随着高温合金行业市场规模的扩张,其作为龙头企业的议价权有望不断提升,看好公司发展前景及成长性,业绩将持续超出市场预期。
维持公司2020-2022 年EPS 为0.21/0.26/0.30 元的预测,公司为高温合金龙头企业,竞争优势明显,给予公司2020 年行业平均PE 39X 进行估值,上调公司目标价至8.19 元(原6.30 元),维持“增持”评级。
风险提示:新冠疫情发展超预期;制造业投资大幅下行。

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