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002410广联达 云转型顺利 云收入大幅增长

2020H1,公司实现收入 16.09 亿元,同比+17%;归母净利润 1.3 亿元,同比+45%;扣非归母净利润 1.12 亿元,同比+83%。将云合同负债(云预收账款)增加值还原到收入得到营业总收入 19.71 亿元,同比+20%;还原后归母净利润为 4.56 亿元,同比+42%。分产品来看,造价业务实现收入 11.51 亿元,同比增长 19%,造价业务还原后实现收入15.41亿元,同比+24%。施工业务实现收入 3.36 亿元,同比+16.10%。
广联达融资融券信息显示,2020年8月31日融资净买入6876.66万元;融资余额3.67亿元,较前一日增加23.04%,增幅两市第16。
融资方面,当日融资买入8466.88万元,融资偿还1590.22万元,融资净买入6876.66万元。融券方面,融券卖出3.76万股,融券偿还3.64万股,融券余量29.89万股,融券余额2083.01万元。融资融券余额合计3.88亿元。

广联达(002410)半年报点评:云转型推进顺利 云收入大幅增长
类别:公司 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐中华/张源 日期:2020-08-31
投资要点:
研发投入力度大,业绩大幅成长
公司近日发布2020 年半年报,上半年实现营业总收入16.09 亿元,同比增长16.63%,实现归母净利润1.30 亿元,同比增长45.21%,扣非归母净利润1.12 亿元,同比增长82.19%。尽管公司在上半年受到了新冠疫情的影响,但营收仍然实现了较快增速,新冠疫情对公司业务的影响较小。公司本期研发投入6.05 亿元(+26.37%),持续加大研发力度,增加核心技术优势。公司本期毛利率为90.41%,和去年同期(93.92%)相比下降3.51 个百分点,主要是源于产品结构的变化,解决方案类产品收入在业务结构中比重增加。
云转型推进顺利,云收入大幅增长
公司继续推进数字造价的云转型,2020 年上半年数字造价业务营收11.52 亿元,同比增长19.00%,数字施工业务营收3.36 亿元,同比增长16.10%。
公司上半年实现云收入6.66 亿元(+79.5%), 其中云计价2.27 亿元(+118.37%)、云算量2.11 亿元(+109.81%)和工程信息2.28 亿元(+36.97%),云收入特别是云计价和云算量大幅增长显示公司的云转型战略推进顺利。上半年新签云合同1.59 亿元。上半年末,公司和云转型相关合同负债余额12.55亿元,其中云计价、云算量、工程信息合同负债余额分别为4.32 亿元、3.86亿元和4.37 亿元,分别较年初增长40.41%、36.40%和40.50%,合同负债的良好成长性夯实了公司成长基础。
投资建议
公司是国内建筑信息化领域的领先厂商,主要业务为数字造价和数字施工,公司的数字造价业务在云转型过程中持续快速推进,而数字施工业务随着建筑行业信息化程度提升需求增加而处于快速发展阶段。我们预计公司2020年、2021 年的EPS 分别为0.42 元和0.59 元。基于以上判断,给予“买入”评级。
风险提示:云业务转型推进进度存在不确定性,施工业务拓展速度存在不确定性等。
广联达(002410):业务进展顺利 看好持续成长
类别:公司 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:闻学臣/何柄谕 日期:2020-08-31
公司发布 2020 年半年报,报告期内公司实现收入 16.09 亿元,同比+17%;归母净利润1.3 亿元,同比+45%;扣非归母净利润 1.12 亿元,同比+83%。
各业务进展顺利。
造价业务转云持续推进。2020H1,公司数字造价业务实现营收 11.52 亿元,同比增长 19%,还原后造价收入为 15.13 亿元,同比增长 24%。其中云收入6.66 亿元,同比增长 80%,占比达到 58%,非云收入为 4.86 亿元,同比下降 19%。H1 完成云合同 10.28 亿元,同比增长 63.43%。2020H1 公司25 个地区进入云转型,20 年新增的 4 个地区产品综合转化率超 30%,19年转型的 10 个地区产品综合化率达 70%,续费率达 88%,19 年之前已转型的 11 个地区产品综合化率、续费率均超过85%,转云持续推进。未来随着转云后增值服务带来的ARPU 值提升,公司造价业务有望持续成长。
施工业务空间广阔,看好长期成长。2020 年 H1 数字施工业务实现营收 3.
37 亿元,同比增长 16.1%。其中Q2 施工业务实现收入约 2.46 亿元,同比增长26%,施工业务毛利率为 70.04%,下降12.75pcts,主要原因是受疫情影响,企业级产品恢复较慢,而项目级产品毛利率较低。2020H1,公司数字施工项目级产品累计服务项目数突破3 万个,劳务、物料、项目BI 等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。看好长期成长。
投资建议:预计公司2020/2021/2022 年EPS 0.42/0.60/0.85 元,对应PE175.33/122.79/86.44 倍,给予“买入”评级。
风险提示:业务进展不及预期,市场竞争加剧
广联达(002410):“八三”开局优异 造价施工并举
类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:谢春生/郭雅丽/陈莉 日期:2020-08-29
数字造价业务:云收入大幅增长占比超50%,累计25 个地区云转型2020H1 数字造价业务实现营收11.52 亿元,同比增长19%,其中云收入6.66 亿元,同比增长79.5%,占比达到57.84%,云合同10.28 亿元,同比增长63.43%;还原后造价收入为15.13 亿元,同比增长23.49%。2020上半年数字造价业务累计25 个地区进入云转型,其中20 年新增的4 个地区产品综合转化率超30%,19 年转型的10 个地区产品综合化率达70%,续费率达88%,19 年之前已转型的11 个地区产品综合化率、续费率均超过85%,同时上半年有超过40%的续费来自线上续费。云转型业务逐步深入,抓住市场化改革机遇,顺应政策导向,实现了业务的快速增长。
数字施工业务:加速新产品研发和上线,“平台+模块”发展迅速2020 年H1 数字施工业务实现营收3.37 亿元,同比增长16.1%,根据国家统计局,20 年1-6 月份全国房屋新开工面积累计同比下降7.6%,建筑业景气度有所回升,公司服务建筑企业复产复工。数字项目管理平台加速规模化进程,截止20 年上半年数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,基于数字项目管理平台的模块已由去年同期的30 个增至54 个。劳务、物料、项目BI 等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。

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文章名称:《002410广联达 云转型顺利 云收入大幅增长》
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