股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

603258电魂网络 上半年游戏业务表现优异

9月7日,电魂网络盘中跌幅达5%,截至14点28分,报43.02元,成交1.71亿元,换手率1.60%。

8月27日,杭州电魂网络科技股份有限公司(以下简称“电魂网络”)发布2020年半年度报告。报告期内,电魂网络实现营业收入4.75亿元,同比增加61.63%;归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元,同比增加146.17%。截至6月30日,电魂网络总资产为27.15亿元,同比增长8.2%;归属于上市公司股东的净资产为20.89亿元,同比增长9.63%。
公告显示,报告期内,电魂网络客户端游戏营收小幅上涨,同时进一步加强手游产品的研发和运营,其中武侠类游戏《我的侠客》、二次元游戏《X2 解神者》在研发、优化过程中。此外,电魂网络在今年上半年继续加大研发投入,累计投入研究开发费用7401.53万元, 占公司营业收入的15.59%,同比增加39.25%,报告期内新增授权2项发明专利、成功申请逾8项计算机软件著作权。

两宗收购信息披露违规 电魂网络及实控人被出具警示函

9月3日讯 中国证券监督管理委员会浙江监管局网站于8月31日公布的行政监管措施决定书显示,经检查,杭州电魂网络科技股份有限公司(以下简称“电魂网络”,603258.SH)及当事人胡建平、陈芳、朱小素、任锋存在以下问题:
一、收购相关信息披露不准确、不完整。电魂网络在收购厦门游动网络科技有限公司(“游动网络”,870731,已退市)过程中,对于部分游戏充值流水信息、部分交易对手方信息的披露不准确、不完整。
二、关联关系信息披露不准确。电魂网络在收购游动网络后,未及时规范游动网络在经营管理等方面存在的不合规行为,未发现游动网络与部分客户存在关联关系,导致相应的信息披露不准确。
电魂网络成立于2008年9月1日,注册资本2.44亿元,于2016年10月26日在上交所挂牌,保荐机构是国金证券。当事人胡建平为法定代表人、董事长、总经理、第二大股东,陈芳为大股东、实控人,截至2020年6月30日,陈芳持股2772.80万股,持股比例11.36%,胡建平持股2654.71万股,持股比例10.87%。
厦门游动网络科技有限公司成立于2011年11月7日,注册资本3580万人民币,付宁为法定代表人、董事长、总经理、第二大股东,电魂网络为第一大股东,持股比例80%,付宁持股比例10.18%。游动网络于2017年2月10日在新三板挂牌,主办券商为首创证券。公司于2018年12月6日发布公告称,根据公司发展规划及整体战略需求,经董事会审慎研究,决自2018年12月7日起终止在新三板挂牌。
电魂网络(603258)2020年半年报业绩点评:20H1业绩高增 看好未来新品类手游与出海业务突破
类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:刘欣/张昱/钟奇 日期:2020-08-28
一、事件概述
电魂网络8 月27 日公布半年报,公司20H1 实现营业收入4.75 亿元,同比增长61.63%。
实现归母净利润2.10 亿元,同比增长146.17%。扣非归母净利润1.77 亿元,同比增长130.43%。经营活动现金流净额2.74 亿元,同比增加240.82%。加权ROE 为10.56%。
公司本期拟派发现金分红6100 万元,每10 股派发现金股利2.5 元。(分红率29.04%、股息率0.5%)
公司20 年Q2 单季实现营收2.32 亿元,同比增长46.66%,环比下滑4.28%。实现单季归母净利润1.09 亿元,同比增长143.78%,环比增长6.93%。实现单季扣非归母净利润0.83 亿元,同比增长109.57%,环比下滑11.69%。
二、分析与判断
20H1 业绩符合预期,端游业务稳中有进,看好未来新品类手游突破公司20H1 归母净利润2.10 亿元,符合此前业绩预告的1.86-2.25 亿元区间,略高于业绩预告中值2.06 亿元,同比增长61.63%,主要系报告期内《梦三国》端游、《梦三国》
手游复刻版等多款游戏流水增加及游动网络并表所致。20H1 公司的营业收入仍有48.75%来自于《梦三国》端游,且整体客户端游戏营收小幅上涨。主要系公司持续加强的版本更新与技术改进,进一步优化用户体验。同时子公司游动网络(80%股权)20H1实现净利润3651 万元,我们预期完成全年6000 万净利润承诺预计不会有太大问题。
20H1 公司继续加大研发投入,累计投入研发费用7401 万元,研发费用率为15.59%,同比增加39.25%。重点手游《我的侠客》(官网预约人数95 万+,TAPTAP 预约39 万+)与《X2 解神者》(TAPTAP 预约人数76 万+,B 站预约人数82 万+)目前仍在研发、优化过程中,《我的侠客》预计9-10 月正式上线,《X2 解神者》预计10 月正式上线。其中《我的侠客》已于8 月20 日开启删档付费测试。公司储备中还有预计今年年底上线的Roguelike 游戏《元能失控》以及预计明年上线的MOBA 游戏《DC:巅峰战场》(有版号)和《野蛮人大作战2》,看好公司新品类手游不断突破。
公司设立海外子公司,积极筹备游戏出海
一、 公司6 月公告出资1500 万美元于新加坡设立全资子公司。8 月公告出资500 万美元在日本设立全资子公司。公司报告期内积极投资加大布局海外市场的发展战略,完善全球产品研发、维护、运营能力,看好公司出海业务突破,公司重点新游《X2 解神者》、《梦三国》端游+手游未来有望出海。
三、投资建议
我们预测公司2020-2022 年归母净利润为4.3 亿元、7.0 亿元和9.1 亿元,公司当前股价对应的PE 分别26X、16X 和13X,估值性价比较高。短中期看好公司主要产品《梦三国》端游复苏+手游长线化运营稳住业绩基本盘,20 年产品大年,《我的侠客》、《X2 解神者》等新游上线后持续增厚利润,长期看好公司和腾讯深度合作助力研运,提前战略部署VR 业务,同时公司现金流质地较好,公司管理层对于产品专注度较高,维持“推荐”评级。
电魂网络(603258)2020年中报点评:20H1业绩超预期 新产品周期带动盈利能力提升
类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:张衡/高博文/夏妍 日期:2020-09-07
20H1 业绩超预期,受益于《梦三国手游》良好表现20H1 实现营收4.75 亿元(+61.6%),归母净利润2.10 亿元(+146.2%),扣非归母净利润1.77 亿(+130.4%)。其中Q2 营收2.32 亿(+46.7%),归母净利润1.13 亿(+48.5%)。主要系《梦三国》端游、《梦三国手游》复刻版等多款游戏运营流水增加及将游动网络纳入财务报表合并范围所致。
投资建议:看好新品周期推动业绩成长,维持 “买入”评级维持盈利预测。我们预计2020-2022 年收入10.8/12.3/13.8 亿元,归母净利润3.6/4.6/5.0 亿元;摊薄EPS 1.48/1.86/2.04 元,当前股价对应PE=31/24/22x。我们持续看好公司精品化研发能力,业绩步入快速增长期,维持“买入”评级。

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