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601577长沙银行 资产质量提升 零售快速增长

8月27日晚间,长沙银行(601577)发布2020年半年度报告。
数据显示,长沙银行上半年实现营业收入88.28亿元,净利润28.72亿,资产总额6504.79亿元。不良贷款率1.23%,资产质量保持一贯高水准;拨备覆盖率285.25%,较年初上升5.27个百分点,抵御风险能力持续增强。财报中的数字化转型、零售转型、科技化转型都是非常亮眼的,并且在强化合规风控,加大不良清收处置的积极举措下,长沙银行的资产质量持续改善。通过大数据和人工智能技术与行业研究、客群研究相结合,打造有逻辑支撑的大数据风控体系,实现信用风险管理的可视化、数字化、智能化。
长沙银行融资融券信息显示,2020年9月8日融资净买入505.92万元;融资余额6.85亿元,较前一日增加0.74%。
融资方面,当日融资买入2917.13万元,融资偿还2411.21万元,融资净买入505.92万元。融券方面,融券卖出7.71万股,融券偿还300股,融券余量24.66万股,融券余额224.41万元。融资融券余额合计6.87亿元。
9月8日讯,有投资者向新华联(000620)提问, 新华联高管好,请问对于9月底到期的债券兑付,贵公司目前资金安排如何?此外,近期子公司新华联建设持有的部分长沙银行(601577)股权被冻结,能介绍下相关情况么?
公司回答表示,有关“15华联债”的兑付情况请届时关注公司发布的公告。新华联建设被冻结的长沙银行股份数量为1,430,913股,占其所持长沙银行股份的0.49%,详情请见长沙银行发布的公告。

长沙银行(601577)2020年中报点评:零售AUM快速增长 定增有望提升核心一级资本
类别:公司 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:郑嘉伟 日期:2020-09-08
长沙银行于2020 年8 月27 日披露中报业绩:资产总额为6,504.79 亿元,较年初增加484.82 亿元,增长率为8.05%。长沙银行致力于在疫情的背景之下抢发展、促转型,优化信贷结构,上半年发放贷款及垫款总额2,918.03 亿元,较年初增加314.80 亿元,增长12.09%。归母净利润和营业收入增速有所放缓。归母净利润28.72 亿元,同比增长7.51%,增速较去年末下降5.92pct;实现营业收入88.28 亿元,同比增长8.22%,较一季度下降4.85pct。营收下降主要是由于非息收入的影响,非息收入同比下降2.12%,其中手续费及佣金净收入下降4.25%。
零售业务颇有成效:公司践行下沉深耕和数字驱动的业务发展策略,持续做大做强零售业务。上半年公司管理零售客户资产(AUM)2,066.74 亿元,较年初增长13.41%;个人存款余额较年初增长12.24%,个人贷款余额较年初增长12.24%,信用卡累计发卡量187.76 万张,数量跻身全国城商行前列。
NIM 收窄,生息资产收益率下降:公司上半年NIM 为2.38%,与上年同期持平,较19 年末下降4bp。虽然计息负债成本率有所下降,但给净息差带来冲击的还是生息资产收益率较去年末下降了8bp,生息资产收益率下降主要由于同业市场利率上行,同业存单利率增加。
贷款增长,个贷收益率明显提升:公司发放贷款较去年末增长12.9%,贷款带来的利息收入为82.04 亿元,同比增长26.49%,其中个人贷款增长12.24%,占贷款39.23%。个人贷款平均收息率6.34%,同比增加0.66 个百分点,主要是公司大力发展零售业务所致。
资产质量提升,关注类贷款率下降:公司上半年不良率为1.23%,较去年末上升1bp;关注贷款率为3.08%,较去年末下降36bp,资产质量整体平稳可控。资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.66%、10.28%、8.82%,较去年末分别下降0.59%,0.48%和0.34%。为应对外部风险,公司加大拨备计提。拨备覆盖率285.25%,较年初上升5.27 个百分点。
定增项目补充核心以及资本:公司于今年6 月发布定增预案,拟向包含长沙市财政局在内的35 名合格投资者非公开发行不超过6 亿股(含)普通股,募集资金总额不超过60 亿元(含),全部用于补充核心一级资本。
投资建议:公司拥有国资背景,能够获取优质客户资源,吸纳政策性存款等,具有较大的竞争优势。贷款增速提升,资本质量有望不断提升。我们采用DDM 和相对估值法,得出的目标价为10.5-12.5 元,对应PB 为1x,维持“推荐”评级。
风险提示:转型带来经营风险;监管趋严下政策风险;疫情冲击下市场风险。
长沙银行(601577):资产质量全面改善 定增项目有序推进
类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:郭其伟/廖紫苑 日期:2020-08-31
业绩表现行业领先,净息差小幅下行
上半年公司归母净利润同比增速位居行业前列。纵向对比,增速较一季度下降4.49pct,主要是由于投资收益同比增速放缓所致。上半年净息差2.38%,较去年全年下降4bp,主要源于同业市场利率下降带动生息资产收益率下行。公司优化资产结构,持续推进零售转型,个人贷款占比和收益率提升一定程度上缓解了企业贷款收益率下降的压力。
不良率和关注率双降,资产质量全面改善
二季末公司不良贷款率1.23%,环比下降1bp,资产质量边际改善,维持同业较优水平。
由于二季度单季年化不良贷款生成率环比下降58bp,同时关注率环比下降3bp,公司不良贷款生成压力有所缓解。二季末逾期90 天以上贷款偏离度为70.22%,虽然较上年末上升7.38pct,但仍处于合理区间。此外,二季末拨备覆盖率和拨贷比分别环比上升6.67pct 和5bp 至285.25%和3.49%,抵质押率较上年末提升14bp,风险抵御能力增强。
定增项目有序推进,资本补充可期
公司于今年6 月发布定增预案,拟向包含长沙市财政局在内的35 名合格投资者非公开发行不超过6 亿股(含)普通股,募集资金总额不超过60 亿元(含),全部用于补充核心一级资本。该项目已于今年8 月获湖南银保监局核准。以今年二季末披露数据静态测算,本次定增将有效补充资本,使各级资本充足率分别提升1.44pct 至10.26%、11.73%和14.11%,距离监管要求底线的缓冲空间分别提升至2.76pct、3.23pct 和3.61pct。
补充资本“弹药”将为规模扩张蓄力,有利于公司盈利能力持续提升。
投资建议:
公司基本面稳健,业绩表现位居行业前列,资产质量优秀且全面改善。公司定增项目有序推进,各级资本将得到有效补充,未来规模扩张可期。我们看好公司长期发展空间。预测2020-2022 年的归母净利润增速分别为8.30%、10.38%、12.16%。2020年BVPS 为11.17 元,对应PB 0.83 倍,低于城商行平均水平,维持“推荐”评级。
风险提示:
资产质量波动,利率中枢下降,经济复苏不及预期。

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文章名称:《601577长沙银行 资产质量提升 零售快速增长》
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