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000723美锦能源 焦化主业持续改善 全链布局燃料电池

000723美锦能源融资融券信息显示,2020年9月24日融资净买入224.98万元;融资余额6.93亿元,较前一日增加0.33%。
融资方面,当日融资买入4893.68万元,融资偿还4668.7万元,融资净买入224.98万元,连续3日净买入累计1608.98万元。融券方面,融券卖出23.74万股,融券偿还30.92万股,融券余量142.78万股,融券余额909.49万元。融资融券余额合计7.02亿元。

美锦能源公司消息
一、9月8日,美锦能源(000723.SZ)“500万吨/年焦化及焦炉煤气综合利用配套氢能源”项目于内蒙古巴彦淖尔市完成开工暨奠基仪式,预计2022年底建成投产。该项目是公司实现“煤-焦-化-氢”循环一体化的重要载体,建成后可实现年销售收入91.23亿元,吸纳就业1060人。
这是继9月1日美锦能源子公司飞驰汽车中标佛山市高明区2020年燃料电池公交车采购项目(1.19亿元)、9月7日非公开发行事宜获审核通过后,美锦能源转型升级战略的最新进展,也为后续发展奠定了基础。
二、美锦能源(000723.SZ)持续拓展氢能产业链。
日前,美锦能源公告称,为进一步深化公司转型发展氢能战略,优化公司投资结构,拓宽融资渠道,降低公司运营成本,公司拟平价收购鸿锦投资持有的鸿基创能22.95%的股权,转让对价4590万元。
资料表明,鸿锦投资是美锦能源的参股公司,持股比例为45%。2019年1月,美锦能源持股45%的参股公司鸿锦投资向鸿基创能增资1.02亿元。增资完成后,鸿锦投资持有鸿基创能51%股份。本次交易前,鸿基创能的股权结构为,鸿锦投资持股51%,广州市氢源合创科技投资合伙企业(有限合伙)持股30%,广州市聚力科技投资合伙企业(有限合伙)持股19%。
三、今年上半年,飞驰汽车销售各类车辆214辆,其中重点产品氢燃料客车114台,同时加大技术研发力度,开发符合国家标准和市场标准的新能源产品,截止6月底,公司拥有18个车型的生产批准公告,并列入《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》。
今年上半年,美锦能源拟拆分飞驰汽车独立上市创业板,以便于飞驰汽车独立融资,促进自身氢燃料电池汽车研发、生产和销售业务的发展。
四、美锦能源(SZ 000723,收盘价:6.57元)9月23日晚间发布公告称,近日,公司收到董事、副总经理兼董事会秘书朱庆华先生,董事、财务总监郑彩霞女士,董事梁钢明先生,高级管理人员周小宏先生和监事杨俊琴女士出具的《股份减持计划实施完毕的告知函》。截至本公告日,朱庆华先生、郑彩霞女士、梁钢明先生、周小宏先生在减持计划实施期内未发生减持行为。杨俊琴于2020年9月18日减持公司股份1710股,减持价格7.10元/股,减持股份占公司总股份为0.00004%。

2020年半年报显示,美锦能源的主营业务为炼焦行业、煤炭行业、新能源行业、其他行业,占营收比例分别为:88.04%、6.16%、5.63%、0.14%。
美锦能源的董事长是姚锦龙,男,46岁,本科毕业于美国纽约州立大学布法罗分校,之后就读于美国任斯里尔理工大学金融学专业和南开大学EMBA。 美锦能源的总经理是姚俊卿,男,54岁,山西教育学院毕业,本科学历,工程师。

美锦能源已经布局燃料电池全产业链

1)上游:公司焦炭产能副产焦炉煤气可提取氢气5.1 万吨/年,可以满足1.3 万辆中型卡车或9000 辆客车一年的用量。此外,公司还有一座已经投运的加氢站和一座在建加氢站。

2)中游:鸿基创能是国内首家实现质子交换膜燃料电池膜电极大规模产业化的企业。鸿基创能计年设计产能为30 万平米,产品成本比目前主流的膜电极低20-30%。国鸿氢能作为全球最大燃料电池电堆生产商之一,年产燃料电池电推2 万台,燃料电池动力总成5000 台。目前生产设备均为自主知识产权,可全部国产化、定制化。

3)下游:飞驰汽车2019 年销售的燃料电池汽车市场占比为13.7%,是国内产销氢燃料电池客车最多的企业之一。公司2020 年计划生产各种车型约1000 辆,以氢燃料电池车辆为主,到2022 年实现年产3000 辆的目标。
燃料电池汽车的产业化应用向中重型商用车领域倾斜:通知中提出开展燃料电池汽车新技术、新车型的示范应用,推动建立并完善相关技术指标体系和测试评价标准。要明确合适的应用场景,重点推动燃料电池汽车在中远途、中重型商用车领域的产业化应用。
美锦能源已发布重卡车型,目前在路测阶段。美锦能源在互动平台上表示,2019 年年末飞驰汽车成功研发首款氢燃料电池牵引车,目前2辆燃料电池重卡样车已经开始上路测试,测试内容包括对整车及零部件功能性、耐久性以及安全性能等。
燃料电池汽车的产业化向示范城市群倾斜:通知中提示范城市群以及各城市所在省份应加强上下联动、横向协同。各省份应统筹本省资源,加大对示范城市和企业的支持力度;各相关省份之间应加强组织协调,共同支持示范城市群开展示范应用工作。
美锦能源氢能产业园已经覆盖了几个主要经济发展区域,并且获得当地政府的支撑,包括青岛(渤海湾区域)、嘉兴(长三角区域)、佛山、广州、云浮(粤港澳大湾区及周边区域)等城市以及内陆山西省晋中市。若示范城市群形成将更利好公司氢能业务的发展。

安信证券观点,公司焦化主业持续改善:目前焦炭市场处于供给偏紧格局,焦炭价格连续提涨,有望带动公司业绩释放。据公告,公司预计前三季度有望实现净利润3.8-5.5 亿元,同比下降33.33%-53.93%(已考虑唐钢美锦股权转让), 测算三季度净利润在3.16-4.86 亿元之间,同比增长57.21%-141.79%,业绩有望大幅改善。
投资建议:计2020-2022 年净利润分别8.78/20.27/23.71 亿元。考虑未来焦炭行业供需格局改善,燃料电池车行业不断发展,公司业绩和现金流均有望持续稳定地改善。给予买入-A 投资评级,6 个月目标价8.40 元。

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