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002020京新药业 专注心脑血管和精神神经领域医药股

京新药业(002020)与阿里健康达成战略合作,双方宣布将依托京新药业在降脂领域的优势,并结合阿里健康的“互联网+医疗”生态平台,提高高血脂患者的医疗可及性,实现高血脂患者“诊疗-购药”的线上闭环服务,同时完善了电子健康档案。

京新药业在心脑血管领域是比较知名,包括品牌产品京诺(瑞舒伐他汀)、经典产品京必舒新,新一代的匹伐他汀等。

京新药业融资融券信息显示,2020年9月29日融资净买入184.53万元;融资余额4.83亿元,较前一日增加0.38%。
融资方面,当日融资买入1384.99万元,融资偿还1200.47万元,融资净买入184.53万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还2.36万股,融券余量5.1万股,融券余额62.37万元。融资融券余额合计4.84亿元。

京新药业股票行情分析
业绩是驱动股价上涨的最大动力,根据市值=估值*净利润这个公式,长期看市值和净利润成正比。
我们来看看京新药业(002020,股吧),从2016年-2019年这4年的历史财务数据,净利润和营业收入持续高速增长,净利润现金含量每年都大于100%,2016年净利润2亿,2019年净利润5.2亿,净利润增长了160%,但是再看股价,2016年开盘价14.43元,目前收盘价11.01元,股价下跌了24%。
2020年上半年,该公司实现营业收入16.4亿元,同比下降了11.73%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为2.2亿元和1.8亿元,同比分别下滑了30.95%和27.81%。同期经营活动产生的现金流量金额为2.04亿元,同比下滑了35.27%。
今年上半年,京新药业有87.48%的收入来自医药制药,12.52%的收入来自医用器械。作为一家医药和医疗器械制造企业,京新药业上半年的研发费用为1.38亿元,同比下降了0.75%。
公告显示,截至7月31日,“面临较大的资金压力”的京新药业从账上又拿出了2亿多元“公司自有资金”, 以每股9.8元-11.13元之间的价格(平均成交价为10.38元),从中小散户手中回购了19,364,224股 “用于注销减少注册资本”,占公司总股本的2.67%。
此外, 据最新消息,刚定增5亿元的京新药业现在又拿出6.6亿元补充流动资金和购买理财产品。
市场开始迷惑,京新药业到底缺不缺钱?大股东的注意力在资本运作上,难怪京新药业的业绩增长不突出。

京新药业(002020):静脉桥外支架即将进临床 创新转型加速推进
类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳/陈进 日期:2020-09-29
事件:9月27日,公司发布公告,参股公司以色列VGS 的“静脉桥外支架”
产品被国家药品监督管理局医疗器械审评中心同意进入特别审查程序。
静脉桥外支架将填补国内市场空白,公司创新业务重要品种。2018 年1 月,公司以自有资金500 万美元投资以色列VGS 公司,取得VGS 的9.26%股权,获得其核心产品静脉桥外支架在中国开发和商业化的独家许可权利。该器械产品创新属性强,为心脏搭桥用血管外支架,由生物相容性纤维和钴铬合金编织而成,套在桥血管(移植血管)外面,起塑型和抵抗胸腔压力的作用。该产品具有生物力学,可帮助桥血管抵抗胸腔压力,减少内膜增生,降低桥血管的闭塞率。目前国内每年约有5 万例心脏搭桥手术,且国内尚无同类产品上市,未来上市后将填补国内该领域产品的空白,具有较大的临床价值和市场潜力。目前,该产品已在欧洲上市,国内即将开展临床研究;此次通过创新医疗器械特别审查程序,未来在注册申报时将获得优先办理的权益,有望明显缩短注册周期,加快产品的上市速度。
专注心脑血管与精神神经领域,多个创新产品进入不同研发阶段。公司目前以仿制药制剂与原料为主营,通过积极引进,在创新药领域,现已经积累多个不同研发进展的药品与器械品种。目前,在研创新药品种已达7 个,其中5 个为精神神经类的创新药物,心脑血管与消化系统类各1 个;器械类在研2 个,均为心脑血管创新器械产品。2020 年8 月,用于治疗失眠的精神类药物EVT201胶囊已进入III 期临床试验,该品种是对现有(非)苯二氮卓类镇静催眠药物的重大升级产品,预计将于2022H1 获批,将成为该领域重磅创新品种。2017 年,公司引进以色列Perflow 公司的具有全球创新新神经介入治疗产品Stream TM,该产品已在欧洲上市销售。StreamTM 具有突破性的优势,采用的是生物编织技术,达到直径灵活可变控效果;结合独特显影技术实时对手术操作全程监控,可实现一次性血栓抓取并降低取栓过程中栓子脱落造成二次血栓的风险,提升治愈率及愈后效果,是对美敦力、强生、史赛克等国内外品牌取栓产品的重大革新,是一款全球创新的独特产品。公司已在国内开展StreamTM 产品的临床试验,预计2022H1 获批上市,有望成为国内百亿级神经介入治疗市场的重要参与者。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.63 元、0.75 元、0.96元 ,对应PE 分别为19、16、12 倍。疫情与集采短期影响公司仿制药业务表现,中长期公司将受益于集采政策;公司在精神神经与心脑血管领域布局创新药械产品,多个产品研发进展进入中后期,将持续驱动公司创新转型,维持“买入”评级。
风险提示:仿制药集采降价、创新药与器械研发低于预期等风险。
据了解,京新药业1999年成立于浙江新昌,2004年在深交所上市,公司主营业务为喹诺酮类原料药、特色原料药、化学制剂以及部分医疗器械产品的研发、生产和销售。目前公司的主要收入和利润来源就是化学仿制药、原料药等板块。

兴业证券对京新药业观点,盈利预测与评级:通过自研和战略引入不断加码创新药与器械研发,公司创新转型持续推进,产品管线不断丰富。公司短期业绩受集采和疫情影响承压,中长期预计持续稳健增长,近期大股东全额认购定增彰显公司未来发展信心。我们更新公司盈利预测,预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.68 元、0.79 元、0.98 元,对应2020 年8 月26 日收盘价其PE 分别为18.20X、15.59X 和12.63 X,公司长期业绩增长较为稳健,估值水平不高,继续维持“审慎增持”评级。

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文章名称:《002020京新药业 专注心脑血管和精神神经领域医药股》
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