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非对称非均衡股市交易

三角债是什么意思?三角债解决方案

三角债是什么意思

三角债是什么意思?
首先我们要确定为三角,即A企业、B企业、C企业。其实三角债指的就是这三个企业之间形成了连环债。即通常由A企业欠B企业的债,B企业欠C企业的债,C企业又欠A企业的债以及与此类似的债务关系构成。这就是简单的理解。那具体的书面上的定义是什么?接下来我们具体的解释。
所谓的三角债只的就是人们对企业之间超过托收承付期或约定付款期应当付而未付的拖欠货款的俗称,是企业之间拖欠货款所形成的连锁债务关系。它是一种无秩的开放的债务链。
造成这种现象产生的原因就是企业的资金拖欠,如果波及面比较广,规模过大,那么就会严重的影响企业生产经营的正常运行,同时也会冲击到银行信贷计划的执行。巨额的未清偿的债务拖款使企业或不能进一步向银行申请贷款,或难以申请到信贷;越来越多的企业会陷入债务死扣之中,每一个企业既不愿意偿债,它的债权也无法得到清偿。
显然如果三角债这样的发展下去,是一定会造成经济信息的混乱的,所以现在就有了解决三角债难题的整套解决方式。
例如成立一个清债中心,把债权转化为股权,还有改革资金市场,建立正常的惩罚制度来确保商业信用的发展。当然这样的方式在具体的应用中还是会遇到一些问题,但是如果这样可以实施下去的话,那也是从根本上解决一些三角债的问题的。
三角债企业在股市中会有什么影响
2014年7月8日,广发证券发布的2014年下半年A股策略报告,其看空态度也非常明显。
“一季报A股盈利大幅低于预期,相比年报增速下滑10个百分点。根据我们的预测,盈利下行的趋势短期内无法结束,2014年全年盈利将面临逐季下滑的趋势。”广发证券在2014年下半年A股策略报告表示,“在上市公司盈利下行周期,股市要获得持续的赚钱机会非常困难,博弈没有基本面支撑的价格波动意义不大。”
而且广发证券提醒投资者,还须警惕今年可能出现的黑天鹅:“三角债”问题日益严重化。A股剔除金融的资产负债率近几年一直在提升,2013年年报数据显示资产负债率从2012年的60.2%进一步上升至60.9%。
“无息负债率提升是杠杆率提高的主要原因,背后反映出企业的‘三角债’在不断扩张。拆分A股上市公司的负债结构可以发现,与资本开支相关的有息负债率近几年来基本稳定,但无息负债率(即应付账款+应收账款)上升很快。”广发证券称,“在相互举债的复杂关系下,一旦某一环断裂,可能会引发连锁反应,对于A股企业整体的经营环境造成恶劣影响,这也可能是三季度将面临的‘黑天鹅’事件。”
企业三角债的解决方案
在设计关于“三角债”的最优解的过程中,经济学家们已提出了三种解:
(1)成立一个“清债中心”;
(2)把债权转化为股权;
(3)改革资金市场,建立正常的惩罚制度以确保商业信用的发展。这三个解法,都有一定的道理,但都有需进一步澄清的必要。
三角债首先,经验事实表明:成立“清债中心”,并不必然会解决“三角债”,我们仍然应当弄清,在什么条件下,“清债中心”可以有效地解决“三角债”?
其次,把债权转化为股权的建议,可以使部分债务锁链迅速消失,但如全社会都采取这种解法,则会产生两个问题:
(1)对于净债权企业来说,其出借债务的决策并不等于投资决策,如让债权转化为股权,会引起资源误置,因出借债决策与投资产权决策应遵循不同的规则与约束;
(2)变债权为股权的方案并不能缓解流动资金被占用的问题,“三角债”中被拖欠的款项大量是商业信用,占用的主要是企业的流动资金,因此,一旦债权转化成了股权,净债权企业仍然没有得到其急需的流动资金用于正常生产。
第三,改革资金市场与建立惩罚制度的解法有赖于企业制度的真正改革。

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