股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

pmi是什么意思?pmi和股市的关系

pmi是什么意思

pmi指数是什么意思?采购经理人指数(PMI index)是根据月度采购经理人调查编制的反映经济变化趋势的指数。PMI是月度综合经济监测指标体系,分为制造业PMI和服务业PMI。一些国家建立了建筑业PMI。PMI指数50是荣枯分界线。
每一个PMI指数都反映了商业活动的现实,而综合指数则反映了制造业或服务业的总体增长或衰退。问卷是非定量的。受访者只需要对每个问题做出定性的判断,并从前一个月的三个答案中选择一个(上升、不变或下降)。综合概括就是通过统计各类答案的百分比,通过各项指标的动态变化反映经济活动的周期性状态。每月1号和3号发布制造业和非制造业PMI商业报告,远远领先于其他政府部门的统计报告。所选指标也处于领先地位。因此,PMI已成为监测经济运行的及时、可靠的先行指标。
投资者习惯于将PMI作为股市的“风向标”。中国制造业采购经理人指数(PMI)是反映经济形势的领先指标。如果数据高于50%,则意味着经济复苏正在加速,反之亦然,则表明经济正在衰退。
PMI是一个综合股票指数,与股市的涨跌有关。PMI反映经济形势,推动股市上涨,反之亦然。
PMI主要代表的是制造业,所以影响更大的就是制造业股票,比如如机械、钢铁、服装以及纺织品等。

通常机构投资者习惯把PMI作为股市的“风向标”。所谓PMI,即中国制造业采购经理指数,是一个反映经济情况好坏的先行指标。通常认为,若该数据高于50%,即说明经济复苏呈加速之势,反之则经济呈现衰退。9月初,股市先抑后扬,收出久违的七连阳。市场人士众口一词都认为原因是:9月公布的中国物流与采购联合会(CFLP)发布的中国制造业采购经理指数(PMI)比上月上升了0.7个百分点,为54.0%,创出2009年年内新高,并得出了PMI和证券市场的走势正相关的结论。

PMI作为股市风向标真的如此神奇?究竟是偶然巧合,还是确与其内涵相关?
首先,股市走势同流动性多寡关系紧密,同PMI关系松散。今年1月至7月股市气势如宏上涨了70%,PMI综合指数的变化与工业增加值环比增长指数却都没超过50,1月至4月甚至还处在下滑状态。反倒是股市的上涨,使得证券市场停了近一年的再融资得以恢复,助推PMI的企稳回升。
其次,PMI不仅仅是一个先导指标。PMI不仅和工业经济相关,还具有一定的先导性。PMI数据转折,一般领先经济转折在1至4个月不等。今年以来,PMI的表现和证券市场的走势并不完全同步,说明PMI还是一个综合性的指标。在低谷时,PMI转折的前导领先时间较短,就更使人们不易看到其与股市的联动。反之,在峰顶转折,因其领先转折达十数月,两者的相关性也就变得更模糊。譬如,我国的PMI自2006年12月首次出现54.8以来,在10个月中一直高于扩张水平,股市却背道而驰。
再次,PMI有了“山寨版”。“民间PMI”以往都由里昂证券发布,此前每月的第一个工作日,里昂证券亚太区市场部都会发布其与英国研究机构MarkitGroupLtd合作编制的PMI数据,该数据也被称作“民间PMI”。在本月汇丰中国正式取代里昂证券发布“民间PMI”。与官方PMI主要针对700多家企业(主要是国有企业)进行调查不同,后者更倾向于对中小企业进行调查。今年以来,该数据多次和官方数据走势背离,令中国经济数据遭外界质疑。而按照德意志银行大中华区首席经济学家马骏的说法,8月PMI数据的出彩,其实部分是受同比基数效应影响。从这个意义上讲,PMI或许并不能完全真实反映经济活动。因而经济复苏步伐和出口増长还得看GDP指标,、上市公司的业绩更要看三季报表。

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