股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

002960青鸟消防 消防报警龙头 行业集中度提升

002960青鸟消防股票行情

青鸟消防2020年10月15日收报36.82元,涨跌幅0.00%,换手率1.45%。当日该股主力资金流入869.41万元,流出1289.76万元,主力净流出420.35万元。其中,超大单流入0元,流出271.15万元,净流出271.15万元。当日散户资金流入5485.54万元,流出5065.19万元,散户净流入420.35万元。
青鸟消防2020年10月14日收报36.82元,涨跌幅-3.00%,换手率1.43%。当日该股主力资金流入916.68万元,流出2417.64万元,主力净流出1500.96万元。其中,超大单流入147.62万元,流出764.19万元,净流出616.58万元。当日散户资金流入5398.62万元,流出3897.66万元,散户净流入1500.96万元。
青鸟消防2020年10月13日收报37.96元,涨跌幅-0.39%,换手率2.08%。当日该股主力资金流入2488.01万元,流出3490.25万元,主力净流出1002.25万元。其中,超大单流入546.64万元,流出281.14万元,净流入265.5万元。当日散户资金流入6739.82万元,流出5737.57万元,散户净流入1002.25万元。

002960青鸟消防公司消息
1、青鸟消防股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”、“青鸟消防”)已于 2020年 8 月 28 日召开第三届董事会第三十六次会议、第三届监事会第十四次会议,分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意公司在不影响募投项目建设和正常生产经营的情况下,使用不超过 5 亿元(含本数)暂时闲置募集资金进行现金管理,计划购买安全性高、流动性好,满足保本要求、单项产品投资期限最长不超过 12 个月的且发行主体为商业银行投资产品。在上述使用期限及额度范围内,资金可以滚动使用。公司独立董事、监事会、保荐机构已分别对上述事项发表了同意的意见。
2、北大青鸟环宇消防设备股份有限公司主要从事消防安全系统产品的研究、开发、生产和销售。公司的主要产品有火灾自动报警及联动控制系统、电气火灾监控系统、自动气体灭火系统、气体检测监控系统。

青鸟消防(002960):国内消防报警龙头:受益行业集中度提升和进口替代
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/李锋 日期:2020-10-15
到2024 年国内消防报警市场560 亿元,智能疏散系统CAGR 为18%预计到2024 年国内消防报警民用市场、工业市场和智能疏散系统市场规模分别为300/135/128 亿元,CAGR 分别为6%/18%/4%。2019 年公司民用市场、工业市场和智能疏散系统收入占比分别为95%/3%/2%。2019 年公司收入增长28%,其中智能疏散系统增长约90%,工业市场(主要是气体检测监控系统)收入增长39%,二者将成为公司未来新的增长点。
过去五年公司收入和净利润CAGR 为23%/18%,毛利率约为40%2019 年公司超越美国海湾安全成为国内消防报警龙头,市占率从2016 年6%提升至2019 年8%。过去五年收入和净利润的CAGR 为23%和18%,毛利率维持在40%左右。2019 年ROE 为17%。
市场份额加速向龙头集中,公司市占率2024 年有望提升至15%消防报警行业市场份额正在加速向龙头集中。(1)随着应急管理部成立和消防执法改革持续推进,行业市场化程度提高;(2)政府先后出台相关利好政策,促使火灾报警控制器、住宅火灾报警和智能疏散系统等强制和更新需求得到释放;(3)无线通讯、物联网和智慧消防的新技术的普遍应用,使得龙头企业在新产品研发的优势更加明显。参考美国市场CR3 为30%,其中Carrier 市占率最大,达到14%,而国内市场CR3 为18%,青鸟消防市占率最高,也仅为8%。
我们预计公司2022 年市占率可提升至12%,2024 年市占率达到15%。
公司在产品线宽度、品牌首选度、渠道覆盖面和自主芯片方面优势明显(1)公司火灾报警全链条覆盖,具备提供“一站式”服务能力,并能通过产品组合制定多样化的价格策略;(2)品牌知名度高,房地产商合作排名第一,2020年首选率达到21%;(3)国内有64 家一级经销商,与经销商合作皆为独家代理,同时拥有100 多人的直销团队,覆盖民用和工业领域;(4)自主研发火灾报警专用芯片——“朱鹮”,降低成本的同时提高产品性能,从容应对价格竞争。
盈利预测及估值
预计2020~2022 年公司净利润为4.3/5.2/6.6 亿元,同比增长17%/22%/26%,PE为21/17/13 倍。看好公司在民用市场市占率持续提升和工业市场进口替代的实力。公司未来3 年业绩确定性较高,我们给予其2021 年25 倍左右PE,6-12月目标市值为130 亿元。首次覆盖,给予“买入” 评级。
风险提示:1)行业竞争加剧导致毛利率下滑;2)应收款项较高可能引发坏账

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