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非对称非均衡股市交易

603848好太太 晾晒行业龙头 Q3净利润转正

603848好太太股票行情

好太太2020年10月20日收报14.95元,涨跌幅-2.03%,换手率5.69%。当日该股主力资金流入346.03万元,流出1409.38万元,主力净流出1063.35万元。其中,超大单流入0元,流出251.94万元,净流出251.94万元。当日散户资金流入5545.88万元,流出4482.53万元,散户净流入1063.35万元。
好太太2020年10月19日收报15.26元,涨跌幅0.53%,换手率7.57%。当日该股主力资金流入1270.35万元,流出1299.43万元,主力净流出29.08万元。其中,超大单流入88.35万元,流出130.37万元,净流出42.02万元。当日散户资金流入6696.61万元,流出6667.53万元,散户净流入29.08万元。
10月19日,好太太被沪股通减持5.83万股,最新持股量为46.85万股,占公司A股总股本的0.12%。
好太太2020年10月16日收报15.18元,涨跌幅-6.30%,换手率14.41%。当日该股主力资金流入2452.2万元,流出2861.15万元,主力净流出408.95万元。其中,超大单流入299.08万元,流出306.74万元,净流出7.67万元。当日散户资金流入1.25亿元,流出1.21亿元,散户净流入408.95万元。
10月16日,好太太被沪股通减持104.84万股,最新持股量为52.68万股,占公司A股总股本的0.13%。

603848好太太公司业绩
10月16日,好太太(603848,股吧)(603848)发布2020年三季度报告,公告显示,2020年1-9月实现营收693,366,726.59元,同比下滑19.25%;归属于上市公司股东的净利润151,500,397.30元,同比下滑13.61%。
截至本报告期末,好太太归属于上市公司股东的净资产1,516,738,446.37元,较上年末增长3.48%;经营活动产生的现金流量净额为-40,229,966.06元,同比下滑168.03%。
公告显示,财务费用较上年末下降了296.61%,主要系报告期内收到银行存款利息较上年同期增加所致;营业外支出较上年同期增加了56.85%,主要系向疫情重灾区捐赠防疫物资所致。
公告显示,十大流通股东中,源鸿、傅永、马桂荣、刘洋为新进流通股东。
好太太(603848)作为智能晾晒行业领军企业,目前处于转型升级的关键发展期,正重点布局智能家居产业基地建设、重点打造“科徕尼”智能锁产品等项目。
好太太(603848)2020三季报点评:Q3业绩恢复双位数增长 渠道改革成效初显
类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:张潇/林彦宏/邹文婕 日期:2020-10-19
Q3 渠道改革出现成效,单季业绩实现双位数增长。Q1-3 公司实现营业收入6.93 亿元,同比-19.25%;实现归母净利润1.52 亿元,同比-13.61%;扣非后归母净利润1.28 亿元,同比-14.43%。分季度看,Q1/Q2/Q3 分别实现营业收入1.22/2.51/3.2 亿元,同比分别-53.62%/-19.77%/+13.51%;实现归母净利润0.2/0.61/0.71 亿元,同比分别-61.29%/-1.62%/+13.01%。Q2公司对渠道端进行了大刀阔斧的改革,通过实行统仓统配模式降低经销商服务压力,令经销商专注于零售端,降低经销商资本压力,加速渠道拓展与下沉。经过数月磨合,Q3 新模式已步入正轨,单季收入端及利润端增速均快速恢复至10%以上。
盈利能力保持稳定。Q1-3 公司毛利率同比+0.76pcpts 至48.89%;净利率同比+1.39pcpts 至21.92%。Q3 单季毛利率同比-0.4pcpt 至48.75%,净利率同比-0.16pcpts 至22.7%。Q1-3 期间费用率同比-0.62pcpts 至24.95%;其中,销售费用率+0.52pcpts 至17.4%;管理费用率(含研发费用率3.33%)同比-0.57pcpts 至8.26%;财务费用率同比-0.57pcpts 至-0.72%。Q3 单季期间费用率同比-2.14pcpts至22.71%;其中,销售费用率+1.98pcpts至17.15%;管理费用率(含研发费用率2.67%)同比-3.33pcpts 至6.46%;财务费用率同比-0.79pcpts 至-0.9%。公司整体盈利能力保持稳定,费用结构变化或与渠道模式调整有关。
Q3 现金流明显恢复,新模式下存货压力可控。Q1-3 实现经营现金流-0.4亿元,同比-168.03%;经营现金流/经营活动净收益比值为-26.43%;销售现金流/营业收入同比+0.38pcpts 至102.35%。Q3 实现经营现金流1.02 亿元,同比+156.5%。Q3 公司现金流明显修复。周转效率方面,Q1-3 净营业周期-39.11 天,同比上升7.33 天。其中,存货周转天数77.25 天,同比上升38.79 天;应收账款周转天数26.63 天,同比上升10.21 天;应付账款周转天数142.99 天,同比上升41.67 天。Q3 单季存货周转天数上升38.8天,应收账款天数上升10.2 天,应付账款天数上升41.7 天。新模式下存货天数上升较多,但公司对上上下游话语权较强,整体的经营效率较为稳定。
投资建议: Q3 渠道改革成效显现,业绩恢复较快增长,渠道下沉有望加速;同时工程渠道处于低渗透时期,公司有望持续受益。预测公司2020-2022 年EPS 分别为0.71/0.82/0.96 元,对应PE 分别为21/18/16x,维持“推荐”的投资评级。
风险提示:宏观经济增速放缓,原材料价格波动,产品推广不及预期,竞争加剧,渠道改革效果不及预期。
好太太(603848)2020年三季报点评:Q3收入业绩增速转正 整体表现符合预期
类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:郭庆龙/陈梦 日期:2020-10-20
品牌优化并持续打造全渠道获客体系,大宗业务有望实现较快增长。品牌方面,公司智能锁逐步由“科徕尼”品牌向“好太太”品牌切换;渠道方面,疫情期间,公司夯实多渠道零售体系,从渠道结构和服务升级两方面推进零售管理转型,推进渠道全面扁平,梳理产品价格体系,进一步下沉至县级、乡级市场全面铺设渠道网络,同时推进服务标准化升级和电商渠道的发展。
大宗业务方面,公司深挖细分市场,在流量入口前置的背景下积极与房地产商合作,拓展战略性地产客户,与多家异业公司达成全国性合作,以拎包入住为入口触达新收楼客户。我们预计公司大宗业务收入有望实现较快增长,并带动公司整体收入业绩修复。
晾晒行业龙头,维持“推荐”评级。作为晾晒行业龙头,公司有望受益于行业整体的发展与智能升级,新拓展的智能家居业务有望借助研发优势快速突击。考虑到“新冠”疫情影响,我们调整公司盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.92/3.32/3.70 亿元(原预测值分别为3.04/3.59/4.12 亿元),EPS 分别为0.73/0.83/0.92 元,对应当前市值PE 分别为21/18/17 倍。
基于公司智能家居业务广阔发展前景,我们维持公司目标价22 元/股,对应2020 年30 倍PE,维持“推荐”评级。

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