股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

战胜华尔街PDF完整版免费下载 战胜华尔街简介

战胜华尔街

《战胜华尔街》是著名投资大师,彼得林奇的三本书之一,豆瓣1103人评价,评分8.3。虽然分数不是最高,但是全网评价还是很好的。

战胜华尔街,内容简介
《战胜华尔街(珍藏版)》内容简介:继《彼得?林奇的成功投资》之后,《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南:林奇本人是如何具体实践自己的投资方法,如何选股,如何管理投资组合,从而连续13年战胜市场的
林奇用自己一生的选股经历,手把手教读者如何正确选股,如何避免选股陷阱,如何选出涨幅最大又最安全的大牛股。最重要和最精彩的部分——管理麦哲伦基金13年的投资自传
从0.18亿到1亿美元的初期,从1亿到10亿美元的中期,从10亿到140亿美元的晚期,揭示了林奇连续13年战胜市场的三个主要原因:
林奇比别人更加吃苦;
林奇比别人更加重视调研;
林奇比别人更加灵活。
最实用的部分——21个选股经典案例
涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作,更是分行业选股的要点指南。
归纳总结出25条投资黄金法则
林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛,每一个投资者都应该牢记于心,从而在股市迷宫中找到正确的方向。
《战胜华尔街(珍藏版)》既是一个世界上最成功的基金经理的选股回忆录,又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。读书建议:《战胜华尔街》既可以作为《彼得?林奇的成功投资》的进阶读物,也可以作为其实操案例,二者结合来读,获益最大。
《战胜华尔街》目录
推荐序一(张志雄)
推荐序二(张荣亮)
译者序
序言
平装本序言
引言 想多赚钱就买股票吧
第1章 业余投资者比专业投资者业绩更好
第2章 周末焦虑症
第3章 基金选择之道
第4章 麦哲伦基金选股回忆录:初期
第5章 麦哲伦基金选股回忆录:中期
第6章 麦哲伦基金选股回忆录:晚期
第7章 艺术、科学与调研
第8章 零售业选股之道:边逛街边选股
第9章 房地产业选股之道:从利空消息中寻宝
第10章 超级剪理发记
第11章 沙漠之花:低迷行业中的****公司
第12章 储蓄贷款协会选股之道
第13章 近观储蓄贷款协会
第14章 业主有限合伙公司:做有收益的交易
第15章 周期性公司:冬天到了,春天还会远吗
第16章 困境中的核电站:CMS能源公司
第17章 山姆大叔的旧货出售:联合资本II公司
第18章 我的房利美公司纪事
第19章 后院宝藏:共同基金之康联集团
第20章 餐饮股:把你的资金投入到你的
嘴巴所到之处
第21章 6个月的定期检查
25条股票投资黄金法则
后记
作者彼得林奇简介
彼得?林奇是美国,乃至全球首屈一指的投资专家。他对共同基金的贡献,就像乔丹对篮球的贡献,其共同之处在于把投资变成了一种艺术,提升到一个新的境界。
彼得?林奇出生于1944年,15岁开始小试投资,赚取学费,1968年毕业于宾州大学沃顿商学院,取得MBA学位。
1969年,林奇进入富达公司。1977~1990年间,他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间,他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元,年平均复利报酬率高达29%,几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金,投资绩效名列第一。
1990年,彼得?林奇光荣退休,开始总结自己的投资经验,陆续写出《彼得?林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》,轰动华尔街。
彼得林奇《战胜华尔街》品读,五个股票投资要点
要点一:成功投资的关键是关注公司,而不是关注股票
在彼得林奇看来,将股价和股票的实质混为一谈,是一个投资者所犯的最大错误。
多数投资者会把股票和股票背后的公司搞混,当股价大跌时,就认为公司在经营上一定遇到了大麻烦,所以才恐慌出逃。实际上,多数情况下公司依然运营良好,投资者不仅不应该割肉,还错失了低价买入更多股票的机会。
当然,这么做的前提是你要了解并看好这家公司。如果企业经营真的出了大问题,果断离开是对的。所以,包括彼得林奇在内的很多投资大师都强调从投资公司的角度挑选股票,“不研究公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小”。
巴菲特就一直强调,投资者对待股市要具有一个真正投资者的态度,低价买入好公司的股票,买入并长期持有。在巴菲特看来,如果你具有这种态度,你就能战胜股市中99%的人,它可赋予你巨大的优势。
为了发掘好的公司,彼得林奇平均一年要走访500-600家公司,甚至陪家人出国旅游时,也只挑选有上市公司的城市,到达目的地后,妻子去逛景点,他去公司调研。
业余投资者不可能像他这么勤奋,在彼得林奇看来,业余投资者只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司,把自己的买入卖出限制在这几只股票以内就可以了。
为此,彼得林奇提出了“5股原则”,即业余投资者同时持有的股票不宜超过5只。当然,也不能只选一只股票,不能把鸡蛋放在一个篮子里。
要点二:投资股票要赚钱,关键是不能被吓跑
彼得林奇认为,炒股和减肥一样,决定最终结果的不是头脑,而是毅力。
这里的毅力,是指面对坏消息甚至是市场暴跌时的抗压能力。在彼得林奇看来,投资者的抗压能力来自于对经济发展的长期信心,即“更大的大局”。每当市场暴跌时,彼得林奇都会让自己抽离“目前的大局”,去关注更大的大局,即
“始终相信美国会继续存在发展下去;相信人们继续正常地生活,相信老企业终将丧失活力而被淘汰,相信美利坚人民是一个勤奋工作且富于创造力的民族。”
2008年金融危机时,巴菲特曾在市场冰点逆势买入,并在纽约时报发表文章,号召人们“买入美国”,巴菲特看到的,也是这种更大的大局。
在书中,彼得林奇反复强调长期持有的重要性,认为股票基金和股票没什么两样,赚钱的唯一办法就是要长期持有不动,
“当你持有好公司的股票时,时间就会站在你这一边;持有时间越长,赚钱的机会就越大。……从某一方面来说,长期持有需要坚强的意志。那些经常会因恐慌而抛售股票的人,投资股票基金可能也会恐慌、抛售,最后都赚不到什么钱。即使是业绩最好的股票基金,在大盘回调整理时也可能反而比大盘跌得还惨,这种情况十分常见。”
巴菲特曾警告投资者,那些无法看着自己的股票大跌、市值损失50%却仍然继续坚持持有的投资者,就不要投资股票。彼得林奇认为,这个观点也同样适用于股票基金的持有人。
要点三:从非热点行业或者部门寻找被低估的公司
长期持有的前提,是要选对股票。第一要件是好公司,即公司本身要好;第二要件是股价被低估,即价值投资中的“安全边际”概念。再好的公司,如果股价太高,也不值得买入并持有。
所以,彼得林奇在投资选股时,强调“任何时候我都更喜欢低迷行业而不是热门行业”。只有在低迷行业,才有可能找到被低估的公司。股价看的是未来,低迷行业的企业有未来吗?彼得林奇看中的是市场份额集中带来的机会,
“一个公司能够在一个陷入停滞的市场上不断争取到更大的市场份额,远远胜过另一个公司在一个增长迅速的市场中费尽气力才能保住日渐萎缩的市场份额。”
需要注意的是,低迷行业的公司不等于困境中的公司。如巴菲特就曾明确表示,“查理和我不懂如何解决企业的麻烦,我们所学到的是如何规避它们”。对于现在正在解决难题的企业,巴菲特是规避的,经验告诉他,转机很少发生。一个在合理价格上的好企业,比便宜价格的坏企业更有利可图。
怎么才算好企业呢?彼得林奇认为,会议室装修过于豪华,内部等级制度过于森严,以致严重影响员工士气,负债过高,这种企业肯定业绩平平。巴菲特也欣赏懂得压缩成本的管理者,他尤其欣赏富国银行的卡尔·赖卡特和保罗·黑曾,大都会公司的汤姆·墨菲和丹·伯克,欣赏他们即便在利润屡创新高的情况下,仍然大力遏制成本,就像过紧日子一样。
要点四:如果你没兴趣研究公司,最佳选择是投资股票基金
彼得林奇是公募基金出身,但在书中,彼得林奇更多地是教大家选股票,而非买基金。据说因此还惹来同行非议,说他吃完公募基金这碗饭(写书时彼得林奇已经离开公募行业),就开始砸同行的锅。
彼得林奇一直认为,业余投资者只要花少量的时间,研究自己比较熟悉的行业中的几家上市公司,股票投资业绩就能超过95%的管理基金的专业投资者,而且会从中得到许多乐趣。
在彼得林奇看来,公募基金经理受限于单只股票投资比例限制、基民赎回压力、业绩排行压力等,无法获得业余投资者的“集中投资”优势、自由操作优势和长期持有优势,实际操作时难免束手束脚。
以业绩排行压力为例,彼得林奇认为,基金经理为保住饭碗,总是倾向于购买市场普遍认可的大蓝筹,如IBM公司,回避那些不被市场认可的公司。既然大家都持有IBM,如果股票下跌了,受指责的就不是基金经理,而是IBM公司。彼得林奇自己也买入过IBM,并在上面亏了钱,他把其归结为公募圈的无形压力。
彼得林奇对公募基金的吐槽,大概源于公募基金行业的条条框框束缚了他的才华。但彼得林奇也认为,如果投资者没兴趣、也没精力研究公司基本面,那么股票型公募基金仍然是最佳选择。
要点五:投资股票型基金的原则
在书中,彼得林奇给出了投资股票基金的一些原则,摘录如下:
(1)尽可能把你的大部分资金都投资到股票型基金上。即使你需要固定收入,也可持有支付股利的股票,用股利作为固定收入,偶尔再抛出一些股票作为补充,长期而言要比你投资债券赚得多。
(2)弄清楚投资的股票基金是什么类型,同一类型相比较才能正确衡量业绩相对表现。不要因为一只黄金行业基金业绩表现不如另一只成长型股票基金,就牛头不对马嘴地大加指责。
(3)最好把资金分散投资于3~4种不同类型的股票基金(如成长型、价值型、小盘成长型等),这样不管哪类股票赶上市场热点,你都不会错失良机。
(4)如果你想追加投资,先增持那些连续落后大盘好几年的基金类型。
(5)投资者应该重点关注于那些表现持续稳定的基金,并坚持长期持有。频繁地把资金在不同基金中换来换去,需要支付很高的手续费等费用,会使投资者的资产净值受到损失。
好了,剧透到此为止,更多干货内容,建议大家去读一读原书《战胜华尔街》。彼得林奇战胜了华尔街,读了他的书,希望大家可以战胜A股。
参考资料:
1、[美]彼得·林奇,约翰·罗瑟查尔德,《战胜华尔街》,机械工业出版社,2018.
本文由公众号“薛洪言微语”原创,作者为苏宁金融研究院副院长 薛洪言

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