股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

002460赣锋锂业 锂行业景气提升 市值过千亿

赣锋锂业2020年11月11日收报71.76元,涨跌幅-1.20%,换手率3.82%。当日该股主力资金流入11.48亿元,流出12.14亿元,主力净流出6584.78万元。其中,超大单流入4.38亿元,流出4.78亿元,净流出4037.21万元。当日散户资金流入10.37亿元,流出9.71亿元,散户净流入6584.78万元。
赣锋锂业2020年11月10日收报72.63元,涨跌幅-5.03%,换手率4.60%。当日该股主力资金流入14.1亿元,流出16.8亿元,主力净流出2.69亿元。其中,超大单流入4.81亿元,流出8.1亿元,净流出3.29亿元。当日散户资金流入12.39亿元,流出9.69亿元,散户净流入2.69亿元。
赣锋锂业2020年11月9日收报76.48元,涨跌幅1.84%,换手率4.86%。当日该股主力资金流入15.15亿元,流出14.77亿元,主力净流入3825.64万元。其中,超大单流入5.06亿元,流出4.32亿元,净流入7443.44万元。当日散户资金流入13.6亿元,流出13.98亿元,散户净流出3825.64万元。
11月9日13:55,赣锋锂业上涨2.78%,总市值达1028亿元,这是公司自2010年上市以来,市值首次突破千亿。
赣锋锂业融资融券信息显示,2020年11月9日融资净买入3464.89万元;融资余额25.68亿元,较前一日增加1.37%。
融资方面,当日融资买入4.28亿元,融资偿还3.94亿元,融资净买入3464.89万元。融券方面,融券卖出23.77万股,融券偿还46.42万股,融券余量342.29万股,融券余额2.62亿元。融资融券余额合计28.29亿元。

赣锋锂业公司消息
港交所最新资料显示,2020年11月6日,朱雀基金管理有限公司减持赣锋锂业(HK 1772,最新价:57.7港元)股份约130.54万股,平均价为每股58.78港元,共计减持约7673.14万港元。在此次减持后,朱雀基金管理有限公司持有赣锋锂业的股份占比从22.42%减少为21.87%。
赣锋锂业(SZ 002460,收盘价:72.63元)11月10日晚间发布公告称,江西赣锋锂业股份有限公司于2020年5月11日收到公司股东徐建华、傅利华、戈志敏关于计划减持公司股份的告知函。公司股东徐建华、傅利华减持计划实施完毕,共减持公司股份13万股,减持股份占公司总股份为0.0104%。戈志敏未实施且不再实施本次减持计划,本次减持计划实施完毕 。

赣锋锂业机构评级报告:
赣锋锂业(002460):氢氧化锂龙头 产能逐步扩张
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:赵鑫/胡英粲/李木森 日期:2020-11-10
氢氧化锂龙头,盈利点主要在锂盐和金属锂
  公司是国内氢氧化锂产业龙头,目前已经形成垂直整合的业务模式,业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。根据2019 年的收入分布数据,金属锂产品占了13%,碳酸锂产品占了24%,氢氧化锂产品占了34%,合计70%;毛利来看,金属锂、氢氧化锂、碳酸锂贡献总毛利的20%、50%、11%,合计占比为81%。
高镍时代带来氢氧化锂需求大幅提升
目前来看,高镍是提升续航里程需求下最可行方案。对于高镍三元正极而言,由于煅烧工艺和产品性能的原因,通常使用一水合氢氧化锂作为锂源,高镍三元电池的使用将带来氢氧化锂需求的大幅增长。根据我们测算,2025 年全球氢氧化锂需求或将达到42.4 万吨,首次出现短缺格局,预计短缺5.9 万吨。高端氢氧化锂市场来看,预计2023 年首次出现供给缺口,短缺1.9 万吨。
产能逐步扩张,成本有望下降
公司现有氢氧化锂产能3.1 万吨,在建产能5 万吨,预计将于2020年10 月底试车,未来氢氧化锂产能将达到8.1 万吨,产能实现翻倍增长。氢氧化锂制备的核心在于低成本原料,根据我们的测算,公司上半年锂精矿成本在491 美元/吨,下半年我们预计锂精矿成本在405 美元/吨。假设加工成本不变情况下,每吨氢氧化锂成本有望下降593 美元/吨(按6.9 汇率计算,吨成本下降4092 元/吨)。
此外,公司Cauchari-Olaroz 公司第一期规划产能年产2.5 万吨电池级碳酸锂计划于2021 年投产,运营成本仅为3576 美元/吨,投产之后公司成本优势进一步提升。
投资建议
考虑到2021 年5 万吨氢氧化锂项目投产,预计公司20-22 年归母净利分别为4.5、12 和15.6 亿元,对应当前股价PE 分别为224、83 和64 倍,考虑到公司行业地位和业务体量的增长,维持公司“买入”评级。
风险分析
项目投产不及预期;锂价继续下跌。

 赣锋锂业(002460):期待加工利润的逐步恢复
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮 日期:2020-11-09
公司发布2020 年三季报:报告期内公司实现营业收入38.93 亿元,同比下降7.54%,实现归属于母公司所有者的净利润3.30 亿元,同比增长0.40%;其中第三季度公司实现营业收入15.06 亿元,同比增长8.5%,实现归属于上市公司股东的净利润1.74 亿元,同比增加421.32%,基本符合市场预期。
投资收益变动影响三季度利润。19 年公司三季度公允价值变动收益-1.75亿元,20 年三季度公允价值变动收益0.53 亿元,相差2.28 亿元。这是公司第三季度净利润大幅增长的主要原因。
加工利润或将恢复。公司第三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.93 亿元,基本与二季度持平。国内锂盐企业的原材料锂精矿主要来自澳洲,从购买原材料到最终销售的周期约为三个月,在锂价不断下跌时,锂盐加工企业承受了价格下跌的超额损失,而在锂价平稳后,加工利润会率先恢复。三季度锂价已基本企稳,而锂价近期也从底部开始逐步上行,预计四季度公司利润可能继续增长。
公司同时布局矿山、盐湖和黏土项目。公司目前拥有澳大利亚锂辉石矿Mount Marion50%股权,还拥有Pilbara 和Altura 矿山的包销权。公司计划将拥有Cauchari-Olaroz 盐湖(设计产能4 万吨碳酸锂,预计2021 年投产)的Minera Exar 股权增持至51%;公司持股80%的Mariana 已经进入环评中试建厂设计阶段。公司收购的墨西哥Sonora 锂黏土项目有望为公司提供额外资源储备。
锂盐产能有望继续增加。公司5 万吨氢氧化锂项目有望于2020 年末建成,加上公司原有锂盐产能7.15 万吨,公司自有锂盐产能有望突破12.15 万吨,其中氢氧化锂8.1 万吨。公司计划于2025 年实现矿石提锂产能10 万吨和卤水及粘土提锂产能,后续产能还有继续提升的空间。
电池业务有望逐步放量。公司子公司东莞赣锋的聚合物锂电池(消费电子方向)和赣锋锂电的磷酸铁锂电池(储能方向)产线运转顺利;赣锋电池的TWS 电池达到日产量10 万-12 万只;截至2020 年6 月末公司固态电池中试线的工程累计投入占预算比例已达81.39%。公司10 月9 日公告,拟以自有资金不超过30 亿元投资高性能聚合物电池产线,可能成为公司电池业务新的增长方向。
盈利预测与评级:考虑到疫情影响,我们下调公司2020-2022 年的EPS 预测分别为0.43 元,0.73 元和1.52 元,(分别从0.60 元,0.99 元和1.84 元下调),对应10 月29 日收盘价63.50 元,动态PE 分别为149 倍,87 倍和42 倍。公司资源布局完整,锂盐产能有望逐步释放,下游产业布局较为领先,因此维持公司的“增持”评级。
风险提示:锂价继续下跌的风险,公司产线建设延期的风险,新能源汽车放量低于预期的风险,海外项目的监管风险等。

本文链接:股票投资 » 002460赣锋锂业 锂行业景气提升 市值过千亿