股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

高频交易是什么?高频交易的特点

含义
高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易,比如,某种证券买入价和卖出价差价的微小变化,或者某只股票在不同交易所之间的微小价差。
发展现状
在中国,随着金融市场的不断创新和发展,这些条件都已逐步具备。特别是2010年4月股指期货上市使中国股票市场具备了完善的套利机制,高频交易在中国也将面临一个快速发展的阶段。
高频交易的特征:
1. 高频交易都是由计算机自动完成的程序化交易;
2. 高频交易的交易量巨大;
3. 高频交易的持仓时间很短,日内交易次数很多;
4. 高频交易每笔收益率很低,但是总体收益稳定。
微秒级的竞争
一直到现在,“高频交易”并没有一个很明确的官方定义。不过我们可以看看在高频交易最先被发明、也最发达的美国,监管机构怎么说。美国证监会在2010年的一份文件中,提出“高频交易”往往会同时满足以下特征:
1. 使用超高速的复杂计算机系统下单
2. 使用 co-location 和直连交易所的数据通道
3. 平均每次持仓时间极短
4. 大量发送和取消委托订单
5. 收盘时基本保持平仓(不持仓过夜)
高频交易复杂的性质决定了它只能由专业的交易员发起。正如美国作家Michael Lewis 在他的非虚构畅销书《高频交易员》(Flash Boys)所说,数据传输的速度决定着交易的价格。交易员们不顾一切,拼的就是速度。而在美国,这个竞争已经到了微秒的级别。
高频交易的风险:
“高频交易”(High FrequencyTrading)是近来美国财经媒体上高频出现的词汇之一:这种由强大的计算机系统和复杂的运算所主导的股票交易能在毫秒之内自动完成大量买、卖以及取消指令;而为了争取这千分之一秒的优势,证券公司甚至还将服务器安置在交易所附近或同一座建筑里。
因此,一些业界人士认为,这种越来越神秘的金钱游戏将没有技术支持的普通投资者置于一种被动状态,而高频交易的计算机系统一但出现错误,将会在短时间内给股市带来巨大冲击。

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