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603799华友钴业:三季度利润超预期

603799华友钴业股票行情

华友钴业2020年11月20日收报51.8元,涨跌幅1.41%,换手率3.46%。当日该股主力资金流入9.67亿元,流出9.26亿元,主力净流入4095.65万元。其中,超大单流入3.67亿元,流出3.29亿元,净流入3837.99万元。当日散户资金流入9.79亿元,流出10.2亿元,散户净流出4095.65万元。
华友钴业融资融券信息显示,2020年11月20日融资净偿还5326.57万元;融资余额18.92亿元,较前一日下降2.74%。
融资方面,当日融资买入2.56亿元,融资偿还3.09亿元,融资净偿还5326.57万元。融券方面,融券卖出33.6万股,融券偿还42.99万股,融券余量158.64万股,融券余额8217.6万元。融资融券余额合计19.74亿元。
华友钴业本周(2020/11/16-2020/11/20)累计涨幅达3.72%,截至11月20日最新股价报收51.8元。本周主力资金流入70.28亿元,流出71.1亿元,主力净流出8151.3万元。其中,超大单流入27.1亿元,流出28.04亿元,净流出9378.96万元。本周散户资金流入68.79亿元,流出67.97亿元,散户净流入8151.3万元。
11月17日,华友钴业现身沪股通十大成交活跃股,位居沪股通港资成交额第9位,港资总计成交5.23亿。其中,买入2.87亿,卖出2.36亿,净买入5179.22万,净买入额占该股当日总成交量的1.37%。

603799华友钴业问董秘:
11月16日讯,有投资者向华友钴业(603799)提问, 请问董秘,公司是否有向宁德时代(300750)供货?
公司回答表示,公司的下游客户主要为锂电正极材料生产厂商,是宁德时代等锂电池客户的上游企业。公司与电池企业目前没有直接的产品销售业务,但公司部分产品已进入下游知名电池企业供应产业链。感谢您的关注!

华友钴业(603799):钴业龙头向锂电材料平台型企业转变
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:赵鑫/胡英粲/李木森 日期:2020-11-22
钴业龙头向锂电材料平台型企业转变
公司原有主业为钴产品的生产,近几年公司与全球电池龙头LG等公司合资布局三元前驱体和正极材料业务,与全球镍业龙头青山公司布局镍业务,公司业务实现从钴产业链拓展为钴、镍原材料、三元前驱体和正极材料的完整布局,借助公司在钴和镍资源端的布局,未来公司成本优势将逐步显现。
钴业务:全产业链布局的钴业龙头
公司实现钴行业全产业链布局,具备上游资源(通过子公司CDM及MIKAS 锁定约6.9 万吨钴资源量)、中游冶炼加工(氢氧化钴产能2.14 万吨)和深加工(钴产品产能3.9 万吨)全产业布局。
目前钴价处于低部区域,未来随着新能源汽车的发展,钴需求将继续增加,钴价有望回升,公司作为钴业龙头,受益于钴价反弹。
三元前驱体和正极业务:携手电池龙头,产能持续释放公司携手电池龙头LG 以及POSCO,积极拓展三元前驱体和正极材料业务,目前已进入到LG 化学、CATL 等电池厂商核心产业链。公司已投产和在建前驱体产能包括全资拥有产能5.5 万吨/年和合资建设产能4.5 万吨/年。未来三年,公司规划将全资拥有产能提升至15 万吨/年以上,合资建设产能提升至13 万吨/年以上。
镍业务:加速镍产业链上中游布局
公司规划前驱体产能所需镍金属量将超过10 万吨/年。为有力保障前驱体项目的原料供给,公司加速布局镍产业链。公司目前拥有镍资源项目两个(印尼6 万吨红土镍矿项目、印尼4.5 万吨高冰镍项目),硫酸镍项目两个(在产1 万吨,在建3 万吨)。
投资建议
预计公司20-22 年归母净利分别为10.5 亿元、14.1 亿元和22.4亿元,对应当前股价PE 分别为56、41 和26 倍,考虑到公司行业地位和公司所处行业未来的成长性,维持公司“买入”评级。
风险分析
新能源汽车产销超预期转弱,拖累电池及原料需求。
嘉能可关停产能不及预期,钴价反弹持续性受到影响。
公司三元电池正极材料产能投产进度缓慢。

华友钴业(603799):单季度业绩超预期 新项目投产后有望再上新台阶
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮/田源/王小芃/田庆争 日期:2020-11-03
事项:公司发布2020 年三季报,报告期内,公司实现营业收入148.39 亿元,同增5.82%,归母净利润6.87 亿元,同增640.27%,扣非归母净利润6.28 亿元,同增1341.09%。其中,Q3 季度营收57.87 亿元,同增17.64%,环增25.04%,归母净利润3.37 亿元,同增462.26%,环增103.01%,扣非归母净利润3.33亿元,同增293.53%,环增104.29%。单季度利润超市场预期。
铜钴量价齐升,加强管理及成本控制,助力公司Q3 季度业绩超预期Q3 季度营收57.87 亿元,同增17.64%,环增25.04%,而同期主要产品铜均价同增11.71%、环增20.96%;钴均价同增5.14%、环增8.97%,意味着公司营收增长不仅受益于产品价格的提升,更在于产品销量的增长,是量价齐升共同作用的结果。
同时,同期营业成本同增8.05%,环增23.33%,优秀的成本控制使得量价齐升所带来的营收增量几乎全部转化为利润,单季度毛利提升至9.55 亿元,毛利率同增7.42pct,环增1.17pct 至16.50%,创8 个季度以来新高。
此外,三费及税金4.14 亿元,同增8.66%,环减5.26%,若不考虑研发费用的增长,三费及税金同比无增长,公司加强管理、提升经营效率,并未在利润大增的同时增加费用,因此公司单季度业绩超预期是铜钴量价齐升,公司管理层加强管理及成本控制共同作用的结果。
在建项目稳步推进,投产后利润或再上新台阶
公司已投产和在建三元前驱体产能合计10 万吨/年,产品进入到LG 化学、SK、宁德时代、比亚迪等全球头部动力电池的核心产业链,已开始大规模应用到大众MEB 平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、路虎捷豹等欧美高端电动汽车。公司建设4.5 万吨高冰镍、5 万吨前驱体以及印尼湿法红土镍矿项目,进一步加大全产业链布局,待全部投产后,公司利润或将再上新台阶钴行业旺季可能比以往更旺一些
12 月-2 月期间,东西方都将迎来传统节日,从而带动3C 产品的销售。在提前备货的需求下,四季度一直是钴的传统旺季。上半年因为疫情影响的手机厂商也集中在9 月和10 月集中发力,仅9 月国内就上市新机58 款,10 月苹果发布Iphone12。此外,国内外新能源车产销持续增长,双重叠加下,20 年的钴旺季可能比以往更旺一些。
盈利预测及评级:
考虑铜钴价格有望继续上涨,产销持续提升,上调20-22 年归母净利润10.30(前值9.17)、15.02 和19.00 亿元,EPS 为0.90、1.32 和1.66 元/股, PE 为43X、29X 和23X。考虑后续新项目投产以及价格上行,维持 “增持”评级。
风险提示:在建项目不及预期,新技术应用导致钴被替代

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文章名称:《603799华友钴业:三季度利润超预期》
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