股票投资入门基础知识
非对称非均衡股市交易

600009上海机场:区位优势显著 10月业务量环比持续改善

600009上海机场股票行情

上海机场2020年11月27日收报79.95元,涨跌幅-2.38%,换手率1.54%。当日该股主力资金流入4.84亿元,流出6.64亿元,主力净流出1.8亿元。其中,超大单流入1.04亿元,流出1.27亿元,净流出2234.1万元。当日散户资金流入8.51亿元,流出6.71亿元,散户净流入1.8亿元。
上海机场本周(2020/11/23-2020/11/27)累计涨幅达0.38%,截至11月27日最新股价报收79.95元。本周主力资金流入23.7亿元,流出25.43亿元,主力净流出1.74亿元。其中,超大单流入6.38亿元,流出6.91亿元,净流出5359.22万元。本周散户资金流入36.57亿元,流出34.84亿元,散户净流入1.74亿元。
根据公司2020年第三季度报告显示,截至2020年9月30日,公司股东总数为135,163户。

600009上海机场公司业绩
上海机 场发布2020年三季报:上海机场前三季度实现营收34.38 亿元,同比下滑58.11%,归母净利润亏损7.37 亿元,同比下滑118.46%,合基本每股亏损0.38 元,同比下滑118.36%;其中第三年季度单季实现归母净利润亏损3.52亿元,同比下滑127.15%。
国内航班同比大幅增长,恢复进度主要受国际航线拖累。受益于国内疫情的控制和居民出行等的恢复,Q3 上海机场国内航班同比大幅增长。第三季度单上海机场实现国内航班起降7.4 万架次,同比增长9.3%,国内实现旅客吞吐量964 万人次,同比下滑0.8%。受海外疫情影响,国际和地区航线恢复进展较慢,受此影响,上海机场Q3 总起降和客流同比分别下滑25.9%、49.4%。

上海机场(600009)10月经营数据点评:业务增速持续恢复 疫苗增益业绩预期
类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:许光辉 日期:2020-11-29
事件:公司2020年10月生产数据:飞机起降架次同比下降17.31%,旅客吞吐量同比下降37.92%,货邮吞吐量同比增长2.10%。2020年1-10月份,飞机起降架次累计同比下降36.79%,旅客吞吐量累计同比下降59.39%。
10月业务量环比持续改善。10月份,随着国内疫情的好转以及“双节”假期出行需求的集中释放,业务量持续稳步回升。飞机起降架次环比增长5.39%(9月环比增长3.46%),旅客吞吐量环比增长7.56%(9月环比增长6.76%),整体呈现月度环比持续改善的趋势。
国内线恢复维持正增,国际和地区仍有承压。分地区,10月公司国内线飞机起降架次和旅客吞吐量分别同比增长23.90%和17.48%;国际和地区需求仍受疫情影响,外加公司国际线比例较高,因此国际和地区线飞机起降架次分别同比下降65.97%和53.62%,旅客吞吐量分别同比下降96.88%和88.99%,预计短期国内运力仍为公司业务流量的主要支撑。
疫苗突破性进展,业绩恢复确定性提升。从中长期来看,伴随着国内外疫苗的研发逐步落地,未来疫情控制成效预期逐步增强,将有助于从源头增益业务放量,带动公司国内外航空业务与非航业务的持续恢复,此外我国机场免税增长潜力依然较大,先前布局新增的9,062平米卫星厅叠加其得天独厚的区位以及免税品类的价格优势将在疫情过后有望实现增长。
盈利预测和投资建议:考虑到公司免税业务仍受承压,我们下调公司盈利预测,2020年~2022年EPS分别为0.06/1.16/2.53元。随着疫情好转叠加疫苗研发落地,需求端有望逐步恢复,同时公司业绩最坏时期的风险已充分释放,中长期来看公司拥有核心枢纽优势,免税布局有望带来航空/非航业务双收并提增业绩,维持“增持”评级。
风险提示:疫情反复;免税分流超预期;疫苗成效不及预期等。
上海机场(600009):否极泰来 重新起飞
类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:苏宝亮/王西典/肖欣晨 日期:2020-11-13
投资建议:机场拥有交运基础设施行业最好的赛道,护城河明显(区位优势、自然垄断),且抗风险能力强。目前国内疫情控制较为得力,高频数据显示国内客流已恢复同比正增长,改善趋势明显。内循环政策下上海机场依然受益于海外免税回流,卫星厅投产后公司将进入流量变现期,且公司仍具备国内机场最佳的口岸价值,其商业模式成熟度、流量变现能力均在业务处于龙头地位。市场担忧的国际客流受挫、免税合同难以执行致使股价跌入低位,但短期冲击终将过去。预计 2020-2022 年 EPS 为 0.01/1.49/2.64 元,对应当前股价 8453/50/28xPE。我们以 2022 年 EPS 为基准,给予 35PE 估值,两年目标价为 92.4 元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
区位优势显著,打造国际化核心枢纽。公司坐拥全国三大国际枢纽机场之一的浦东国际机场,背靠长三角城市群作为强大经济腹地,自贸区建设更添政策端对其龙头机场低位的扶持。截至2019年,上海机场旅客吞吐量排名全国第二,仅次于首都机场,并跻身全球前十,国际及地区旅客流量突破 50%,已具备成为超级国际航空枢纽的实力。
国内客流已见明显修复,中长期成长空间远大。Q3单季国内旅客吞吐量同比降幅已收窄至-0.8%。最近的9月数据显示国内旅客吞吐量已实现13.5%的正增长,在内循环政策加码下,时刻增速已经开始放量。远期规划下,T3综合体将于2023年建成,规划旅客吞吐量达1.2亿人次/年,较疫情前增长近60%。
我们预计浦东机场经营在2022年可接近疫情前水平,至2026年旅客吞吐量达到9914万人次,国际及地区旅客吞吐量占比达到51.8%。
免税业务仍是机场业绩的重要驱动力。2019 年公司非航业务达 68.6 亿元,同比增长28.4%,占比达62.7%,延续自2015 年以来的上升趋势,其中免税收入增长是主要原因。中长期来看,香化品消费升级叠加海外免税回流,全国免税体量仍有较大成长空间。我们重点回答市场对机场扣点率下降和市内免税店带来冲击的两大疑问,机场仍然是流量变现最为容易的口岸,将坐享这一长期红利。
成本相对刚性,盈利改善弹性较大。卫星厅 S1/S2 投产带来的成本增加约为12 亿,相对较为可控。公司成本刚性,在疫情冲击下业绩受到较大拖累,但随客流恢复收入提振,盈利改善弹性逐渐显现。预计2022年业绩有望回归至疫情前水平。
风险提示:宏观经济下滑、自然灾害、疫情扩散超预期。

本文链接:股票投资 » 600009上海机场:区位优势显著 10月业务量环比持续改善