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603855华荣股份 防爆电器龙头 业务延伸工业物联

华荣股份公司简介
华荣科技股份有限公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主要从事防爆电器、专业照明的研发、生产和销售。2017年5月24日,公司在上海证券交易所A股成功上市(股票简称:华荣股份,股票代码:603855)。
公开资料显示,华荣股份是国内防爆电器行业龙头,也是唯一拥有完善海外布局的国内厂商。据中国防爆电器协会数据,2019年公司防爆电器产品市场占有率约22%,近三倍于排名第二的可比公司。经过多年积累,公司防爆电器产品已获得400多项国际认证,产品技术、质量和快速响应的服务能力已具备较强的国际市场竞争力。行业分析师表示,华荣股份从海外零营收到现在超过4亿元的收入规模,已经与欧洲防爆电器领导品牌相当,在“向国际进军”的战略指引下,未来公司海外业务将加速增长,公司势必栖身全球第一梯队,成为具备广泛行业影响力的全球性品牌。
华荣股份自主研发了安工智能管理控制系统,为石油炼化企业的终端设备添加了工业互联网技术,帮助客户大幅提升管理效率的同时,也极大增强了客户对公司产品的粘性。
行业分析师认为,公司安工智能管理控制系统具备安全性、节能性、智能性、兼容性四大核心特性,已成为石化企业智能化工厂进程中不可或缺的支撑性应用平台。成熟的系统解决方案能够对接到其他下游应用领域,2020年将是公司工业互联网板块业绩爆发起点,预计2022年公司工业互联网业务可以实现5亿元营业收入,成为公司增长最快的业务板块。
截至2020年9月30,公司总资产30.11亿元,归属于上市公司股东的净资产16.54亿元,流动资产24.28亿元,2019年1-9月营业收入14.16亿元(以上数据未经审计)。按照本次回购资金总额上限2亿元测算,本次回购资金分别占上述指标的6.64%、12.09%、8.24%、14.12%。

华荣股份回购股份
12月28日晚间,华荣股份发布股份回购公告,公司拟使用自有资金,以不超过人民币20元每股的价格回购公司部分A股股份,回购股份资金总额不超过2亿元,回购的股份数量不低于500万股。
华荣股份表示,公司本次回购主要基于自身的经营情况、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景,回购的股份将用于股权激励,能够有效调动公司管理层及核心骨干人员积极性,实现股东利益、公司利益和核心团队个人利益的紧密结合。此外,当前时点回购股份有助于增强投资者信心,维护广大投资者的利益。
华荣股份表示,政策和市场层面均支持防爆电器行业走向有序发展,行业整体呈现稳中向好态势。随着国内市场集中度进一步提高,以及国际化步伐加速推进,公司业绩将保持稳步增长。公司选择此时公告回购方案,正是初于对行业及公司自身长期发展的信心。
华荣股份股票行情
华荣股份2020年12月29日收报16.16元,涨跌幅1.96%,换手率2.17%。当日该股主力资金流入1049.73万元,流出1713.7万元,主力净流出663.97万元。其中,超大单流入0元,流出198.08万元,净流出198.08万元。当日散户资金流入1.04亿元,流出9744.38万元,散户净流入663.97万元。
华荣股份2020年12月28日收报15.85元,涨跌幅3.80%,换手率1.51%。当日该股主力资金流入741.99万元,流出530.96万元,主力净流入211.03万元。其中,超大单流入125.21万元,流出14.72万元,净流入110.49万元。当日散户资金流入6965.98万元,流出7177万元,散户净流出211.03万元。
华荣股份本周(2020/12/21-2020/12/25)累计涨幅达3.46%,截至12月25日最新股价报收15.27元。本周主力资金流入3592.25万元,流出2951.11万元,主力净流入641.14万元。其中,超大单流入527.96万元,流出685.06万元,净流出157.09万元。本周散户资金流入2.85亿元,流出2.91亿元,散户净流出641.14万元。

华荣股份(603855):股份回购凸显信心 进军工业物联打开空间
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:秦基栗 日期:2020-12-29
事件
公司发布回购预案,拟以集中竞价交易方式回购的股份数量不低于500 万股,不超过1000 万股,回购价格不超过20 元/股,资金总额不超过2 亿元,本次回购的股份将作为库存股用于股权激励的股份来源。
同时公司披露,控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股5%以上的股东、董事、监事及高级管理人员在未来六个月无减持计划。
简评
下游防爆需求提升,行业多点开花。2019 年国内防爆电器市场需求约70 亿人民币,预计将保持年均10%左右的增速,公司市占率22%,国内龙头。前些年公司主要营收来自油气和化工领域,受油气行业固定资产投资变化影响较大,随着下游企业对防爆要求的提升,白酒、制药、粮食存储、军工、海工、核电等新兴行业防爆需求日益增长,收入占比不断增加,公司下游周期性减弱,同时新领域延伸带来市场空间不断扩大。
公司有望成为全球防爆电器龙头。2019 年全球防爆电器市场需求约50亿美金,Eaton 和Emerson 市占率分别25%、15%,均通过并购进入防爆电器市场,华荣市占5.5%排第三,Bartec 和R.Stahl 规模略小于华荣,但经营成本较高、增长乏力。我们认为华荣的核心竞争优势在于规模和成本优势、及时响应的服务能力、十几年耕耘下高品质的产品保证,这个优势在海外竞争中会愈发凸显,公司在远期存在成为全球第一的潜力,空间巨大。2014-2019 年公司海外收入复合增速14.74%,今年上半年销售规模2.7 亿元,同比增长33%。
从防爆电器延伸至工业物联,想象空间和估值空间打开。公司自行开发的“安工智能管理控制系统”,具有感知危险场所的可燃气体浓度变化、现场数据采集/传输、智能报警以及对现场设备进行远程控制等功能,现已全面推向市场。安工智能系统模式下,下游客户对公司的防爆灯具等硬件的依赖度会更强,因为需要整体接入公司的软件系统平台;同时,公司收入不再局限于防爆灯具等硬件的销售,还包括软件销售、工程施工、运维等,市场规模将被成倍放大。
盈利预测:预计公司2020-2022 年归母净利润分别为2.71、3.66 和4.89亿元,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动、市场竞争加剧、中美贸易摩擦

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文章名称:《603855华荣股份 防爆电器龙头 业务延伸工业物联》
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