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国际医学:与泰格医药深度合作 中心医院通过JCI认证

国际医学:融资净买入899.48万元,融资余额14.68亿元(06-17)
国际医学融资融券信息显示,2021年6月17日融资净买入899.48万元;融资余额14.68亿元,较前一日增加0.62%。
融资方面,当日融资买入9695.62万元,融资偿还8796.14万元,融资净买入899.48万元。融券方面,融券卖出3.51万股,融券偿还1.6万股,融券余量42.01万股,融券余额830.02万元。融资融券余额合计14.76亿元。

国际医学2021年一季度和2020年公司业绩
国际医学(SZ 000516)4月29日发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约6.32亿元,同比增长129.75%;净亏损约1.83亿元,同比增长3.35%;基本每股收益-0.0950元,同比增长3.26%。
国际医学(SZ 000516)4月29日发布年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈,盈利约4536万元,2019年同期净亏损约4.04亿元,同比上升111.23%;营业收入约为16.07亿元,同比增长62.17%;基本每股收益盈利0.02元,同比增长109.52%。
2020年年报显示,国际医学的主营业务为医疗业、其他社会服务业、软件和信息技术服务业、商品流通业,占营收比例分别为:99.08%、0.73%、0.17%、0.02%。
国际医学的董事长是史今,女,工商管理硕士。 国际医学的总裁是刘瑞轩,男,工商管理硕士,高级会计师。
6月16日晚,国际医学公告称,公司与杭州泰格医药科技股份有限公司在上海签订了《战略合作协议》,未来双方将整合优势产业资源,聚焦医药医疗产业平台的深度融合,以合作进行药物临床试验与开发为契机,共同打造医疗产业高质量发展创新模式。

国际医学(000516)公司信息更新报告:拟与泰格医药在临床研发等方面深度合作 医院平台价值凸显
类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蔡明子/苑建 日期:2021-06-17
拟与泰格医药在临床研发等方面深度合作,维持“买入”评级6 月16 日,公司公告称与泰格医药签订《战略合作协议》,拟于未来在研究型医院建设、临床医学院建设、医药临床研究项目、产业链资源合作、CVC 企业战略基金等方面展开长期战略合作。公司与泰格医疗将整合各自优势产业资源,以西安国际医学中心医院为依托,合作打造一流的研究型医院。在临床医学人才培养、学科实力提升等领域展开深度合作,有助于增强公司核心竞争力和可持续发展能力。公司凭借医院平台延伸产业链,打开成长天花板;旗下医院病床使用率提升空间较大,2021 年盈利确定性高,我们维持2021-2023 年盈利预测不变,预计2021-2023 年归母净利润分别为0.60/4.09/5.75 亿元,EPS 分别为0.03/0.18/0.25元,当前股价对应PE 分别为731.6/106.8/76.0 倍,维持“买入”评级。
借助医院平台延伸产业链扩大成长空间,医疗服务院区产能利用率快速提升凭借医院平台延伸产业链,打开成长天花板:国际医学基于庞大患者基数、医院平台,能够延伸产业链,且公司通过开展康复、医美、辅助生殖等消费属性较强科室,打造专科优势,提升盈利能力水平。公司现金流情况好,资金优势明显,助力产业链及业务扩张。预计公司未来业务布局会增加更多自费、商保项目,由此打开成长天花板,医院平台价值逐渐凸显。中心医院、高新医院的床位入住率均处于快速提升阶段,商洛医院新院区于2021 年3 月28 日开诊,通过公司内部优质医疗资源对接等优势的保障,商洛医院将实现跨越式发展。
对接优质医疗资源提升品牌,积极布局互联网医院公司旗下医院医生专家团队影响力大,在陕西名列前茅。2020 年上半年,西安国际医学中心医院、高新医院均挂牌成为西北大学、陕西中医药大学附属医院,完善人才培养架构。公司持续推进“线上+线下”的医疗服务网络建设工作。
风险提示:医保控费趋严,住院量爬坡速度不如预期。

国际医学(000516):中心医院通过JCI认证 迈向高质量发展新征程
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨松 日期:2021-05-30
事件:
2021 年5 月27 日,公司宣布旗下国际医学中心医院高分通过JCI 认证。
2021 年4 月12 日至16 日,JCI(Joint Commission International)美国芝加哥总部委派审查组,按照全球最新第七版JCI 标准的13 个章节、298 个标准、1268 个衡量要素对医院质量与患者安全进行为期五天的评审,通过实地考察,现场打分等,对西安国际医学中心医院进行了全面检查。国际JCI 认证总分为10 分,西安国际医学中心医院高分通过,评分为9.89 分。
这标志着国际医学中心医院成为国内第一家高分通过最新版JCI 认证的医院,也是规模最大的医院,医院在学科人才建设、内涵质量建设、品牌服务建设等方面已与国际先进水平接轨。
点评:
JCI 获评是公司向国际化高水平医院发展的里程碑。国际联合评审委员会(Joint Commission International,JCI)成立于1994 年,是按照国际统一标准对世界各地医疗机构进行评审的权威机构。国际JCI 认证标准是以维护患者权利为中心,提高医院服务质量为目的设立。截止2021 年5 月27 日,全球JCI 认证的医疗机构共计939 家,中国有49 家医院目前获得JCI 认证。
本次国际医学旗下中心医院通过JCI 的认证,标志着中心医院的医疗、护理、教育、科研、设施环境等均达到国际通行的质量规范要求,通过JCI认证也将显著提升公司的国际认可度。
三大院区齐发力,业务高速发展。2020 年公司实现收入16.07 亿元,其中高新医院实现收入7.99 亿元,国际医学中心医院快速发展,2020 年实现收入7.21 亿元。目前商洛医院新院区1800 张床位已投入运营,3600 张床位的康复医院正稳步推进建设中。
激励授予落地,未来发展可期。公司2021 年限制性股票激励计划覆盖包括公司董事、高级管理人员、核心技术/业务人员(公司各医院的医疗专家)等545 人,设定的业绩指标为以2020 年度营业收入为基数,2021 年、2022年和2023 年实现的营业收入增长率分别不低于80%、160%和260%,按2020年收入16.07 亿元, 则对应2021-2023 年收入考核要求分别为28.93/41.78/57.85 亿,业绩高速增长。
盈利预测与投资评级
我们预测公司2021-2023 年营业收入分别为36.80、56.65、71.48 亿元;归属于上市公司股东的净利润分别为1.24、2.96、4.42 亿元(未考虑股权激励费用);EPS 分别为0.05、0.13 和0.19 元。目前同类公司2021 年对应平均PS 为22.06 倍,考虑国际医学在人才梯队、经营规模、商业模式上所具有的优势和潜力,给予公司2021 年PS 为16.93 倍,上调目标价至27.37,维持“买入”评级。
风险提示:床位爬坡速度低于预期;医院运营前期资本开支较大;医保支付政策变动;新业务发展不及预期;JCI 认证未能续评

国际医学(000516):业绩符合预期 收入快速爬坡兑现高增长
类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:张金洋/缪牧一 日期:2021-05-03
公司发布 2020 年报及 2021 年一季报。2020 年公司实现收入 16.07 亿元,同比增长 62.17%,实现归母净利润 0.45 亿元,扭亏为盈,实现扣非后归母净利润-6.48 亿元,同比下降 38.34%;2021 年Q1 公司实现收入 6.32 亿元,同比增长 129.75%,实现归母净利润-1.83 亿元,同比增长 3.35%,实现扣非后归母净利润-1.30 亿元,同比增长 33.69%。
年报一季报业绩符合预期。公司业绩与此前公告的 2020 年业绩快报与 2021 年一季度业绩预告接近,符合预期。
公司 2020 年归母净利润与扣非后的差异主要来自于确认了 7.20 亿的股权转让收益(出售北京汉氏联合股权),从四大医院对应的子公司来看:1)高新医院实现收入 7.99 亿元,同比下降 3.34%,实现净利润 0.61 亿元,同比下降48.23%,收入端受到疫情影响,而利润端一定程度受到新院区折旧影响;2)中心医院实现收入 7.20 亿元,同比增长 1181.06%,实现净利润 0.53 亿元(含出售汉氏联合的收益),同比增长 114.19%,中心医院收入快速爬坡;3)商洛医院实现收入 1.04 亿元,同比下降 15.33%,亏损 0.31 亿元,同比减少99.17%;4)康复医院尚未正式开业,实现收入 0.06 亿元,亏损 0.05 亿元。
公司 2021 年 Q1 收入在西安地区 1 月初有零散疫情扰动的情况下快速放量,我们认为主要有几方面的原因:1)中心医院附近 12 月开通地铁,带动门诊量与住院病人数量的进一步快速爬坡;2)高新医院新院区 12 月 21 投入使用,凭借多年口碑快速放量。
投资逻辑再梳理:我们认为,公司发展逻辑可以分为两个阶段。
第一个阶段是以中心医院、高新医院、商洛院区、康复医院为主导的 12000 张床位的“量价齐升”,目前中心医院在 19 年 9 月开诊后发展迅速、高新医院新院区已于去年 12 月投入使用带来新一轮增长期、商洛新院区今年 3 月 28 日开诊、康复医院预计明年开诊。以公司的中期目标来看,12000 张床位有望贡献 100 万的平均单产、15%左右的净利率,对应 120 亿收入、18 亿净利润。
第二个阶段是以中心医院品牌效应做高端医疗服务。中心医院本身是全球已建成的最大单体医院,未来随着床位数的爬坡以及品牌的建设,有望在中心医院附近做衍生业务,如未来的慢性病区、慢性康复病区等业务,持续挖掘高端客户价值以及提升非医保业务占比。
盈利预测。我们预计公司 21-23 年收入为 31.11、52.19、78.51 亿元,分别同比增长 93.6%、67.8%、50.4%,对应 PS 为 12x、7x、5x。预计 21-23 年归母净利润为0.58、3.68、7.75 亿元,分别同比增长 28.2%、533.6%、110.4%,对应 PE 为 652x、103x、49x。公司处于收入快速放量期,维持“买入”评级。
风险提示:床位使用率提升不及预期;单床产出提升不及预期。

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文章名称:《国际医学:与泰格医药深度合作 中心医院通过JCI认证》
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