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非对称非均衡股市交易

科达利:锂电结构件需求旺盛 上半年业绩预计大增

7月12日,科达利盘中最高价123.78元,股价连续两日创历史新高。截至收盘,科达利最新价为123.78元,上涨10%,全日成交金额达到8.78亿元,换手率4.74%。根据当日最新收盘价进行计算,科达利总市值为288.31亿元。
07月12日,科达利获深股通增持39.65万股,最新持股量为178.45万股,占公司A股总股本的0.77%。
沪深交易所2021年07月09日公布的交易公开信息显示,科达利因成为连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%上榜。科达利当日收报112.53元,涨跌幅10.00%,换手率3.31%,成交额5.69亿元。异常期间07月08日至07月09日,期间涨幅21.0%,累计偏离值20.42%,区间成交额12.87亿元。

年中盘点:科达利半年跌6.77%,跑输大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,科达利报收于87.40元,较2020年末的93.74元(前复权价)下跌6.77%。1月4日,科达利股价最高见103.12元,最高点相较年初最大涨幅达到10%,3月25日盘中最低价报58.87元,股价触及上半年最低点。上半年共计2次涨停收盘,无收盘跌停情况。科达利当前最新总市值203.57亿元,在金属制品板块市值排名7/81,在两市A股市值排名801/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,科达利沪深股通持股市值2.31亿元,较期初增加1791.69万元;沪深股通持股量占A股比值为1.17%,高于期初的0.97%。
大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年科达利共计1天出现大宗交易,交易笔数共计1笔,交易金额共计333.44万元,均为溢价交易。
个股研报方面,上半年科达利共计收到5家券商的8份研报,最高目标价105元,较最新收盘价仍有20.14%的上涨空间。

科达利上半年业绩暴增 净利润预计增长306.05%~370.17%
科达利(002850)4月22日发布上半年业绩预增公告,预计实现净利润为1.90亿元~2.20亿元,净利润同比增长306.05%~370.17%。
业绩变动原因:预计二季度动力电池精密结构件的销售将继续保持旺盛状态,主营业务盈利能力较上年同期有较大提升,半年度经营业绩同比有较大幅度的增长。

科达利(002850):结构件龙头受益于行业爆发 高增持续
类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/阮巧燕/岳斯瑶 日期:2021-07-12
投资要点
全球新能源汽车爆发式增长,锂电结构件需求旺盛:上半年国内电动车销量120.6 万辆,同比+201.5%;欧洲销量超过90 万辆,同比+160%;美国电动车销量27 万辆,同比+115%。全球销量爆发,中国电池产量大幅增长。根据中汽协统计,上半年我国动力电池产量达到75gwh,同比大增212%。对应结构件需求也大幅提升,我们测算上半年动力电池结构件市场空间35 亿元,同比大增2 倍。下半年行业需求持续向上,2H 结构件空间达到50 亿元,全年国内空间85 亿元。22 年依然是全球电动车销量大年,我们预计22 年动力电池结构件国内市场空间将达到150 亿元。
达利作为结构件龙头企业,超越行业增速:科达利为结构件一线龙头企业,充分受益行业高增长。21Q1 公司收入8 亿元,环比微增,同+150%;归母净利润0.88 亿元,同比增长474%,环比上涨9%,表现亮眼。Q2行业需求增20-30%,公司预告Q2 归母净利1.03-1.33 亿元,同增225%-321%,环增17%-51%;年中新产能释放,我们预计全年收入有望超过45 亿元。22 年公司大客户宁德时代、LG、中航锂电、亿纬锂能等订单指引翻番,我们预计22 年公司收入有望达到90-100 亿元。
客户结构优化,22 年海外客户高速增长,长期成长空间确定:公司绑定宁德,为宁德时代主供,20 年份额阶段性下滑,21 年公司凭借产品、产能优势,份额恢复至50-60%。同时公司客户结构优化,对宁德依赖显著降低,国内中航锂电、亿纬等出货量份额上升、与海外电池企业LG、松下、NV 等开始放量,我们预计22 年海外市场将开始显著贡献收入,增量明显。公司产能规划庞大,20 年底公司产值超过40 亿元,我们预计22 年陆续释放,国内新增宜宾基地、惠州三期等,合计规划产值将达到140 亿元+。
盈利韧性强叠加终端需求强劲,龙头竞争力凸显:上半年公司原材料铝涨价30%,对应原材料成本上涨10%,但公司产能利用率、自动化率提升,可消化原料涨价影响,Q1 净利率维持11%,我们预计Q2 可维持。同时,公司客户资源优质,已通过就近配套建厂绑定全球宁德、lg、松下,及二线黑马亿纬、中航等,中高端市场公司具备设备、原材料专利壁垒,份额稳定,随着海外客户放量,公司全球份额将进一步提升,竞争力凸显。
盈利预测与投资评级:作为结构件龙头企业,公司客户资源优质且盈利抗压性强,随着产能释放,未来几年将高速成长。我们上修公司2021-2023 年盈利预测,从4.7/6.8/9.5 亿元,上修至5/10.5/15.9 亿元,增长181%/108%/52%,EPS 为2.16/4.48/6.81 元,对应PE 为52x/25x/17x,给予22 年40xPE,目标价179 元,给予“买入”评级
风险提示:销量及政策不及预期,原材料价格不稳定,影响利润空间

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文章名称:《科达利:锂电结构件需求旺盛 上半年业绩预计大增》
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