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荣盛石化子公司浙石化盈利兑现 2021H1净利润翻番

荣盛石化:融资净偿还1.71亿元,两市排名第九(08-13)
荣盛石化融资融券信息显示,2021年8月13日融资净偿还1.71亿元;融资余额19.82亿元,较前一日下降7.95%。
融资方面,当日融资买入1.27亿元,融资偿还2.98亿元,融资净偿还1.71亿元,净偿还额两市排名第九,连续3日净偿还累计2.12亿元。融券方面,融券卖出112.64万股,融券偿还33.11万股,融券余量399.48万股,融券余额7985.61万元。融资融券余额合计20.62亿元。

002493荣盛石化
荣盛石化2021中报净利65.66亿元 炼化一体化项目一期满负荷运行
8月12日晚间,荣盛石化(002493)发布2021年半年度报告,报告期内,该上市公司实现营业收入844.16亿元,同比增长67.88%;同期实现净利润65.66亿元,同比增长104.69%。
针对业绩情况,荣盛石化表示,炼化项目总体产量稳步攀升中,为上市公司贡献业绩增量;原料产品价差有所扩大,盈利空间显著提升。
今年以来,全球经济共振复苏,下游需求显著回暖,原油-PX-PTA-聚酯及原油-化工品产业链景气度持续恢复,使得荣盛石化产业链的产品成本与产品价差有所扩大,盈利能力大幅提升。
荣盛石化指出,上市公司采产运销联动保持平衡,经营效益不断增强。在主要原料采购方面,荣盛石化采用“长约+现货”以及“期货套保对冲风险”的操作模式,在辅料采购方面,采取了内外盘计价,坚持风险控制与效益优先相结合等。
值得注意的是,对比去年同期,2021上半年,荣盛石化炼油产品及化工产品营业收入增加约87.86%,主要系子公司浙石化项目一期全面投产,相应营业收入增加。本期聚酯切片营业收入增加约113.51%,主要系子公司逸盛大化瓶片投产,相应营业收入增加。
此外,荣盛石化涤纶丝及薄膜营业收入增加约35%,主要子公司永盛科技及聚兴化纤部分生产线投产,相应营业收入增加;其他业务主要是批发贸易业务,贸易业务营业收入增加约39.75%,主要系公司销售团队围绕浙石化的产品及原料,增加了贸易业务;同时,各贸易品种均价较上年同期也有不同幅度上涨。
报告期内,荣盛石化在舟山绿色石化基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目”各项工程进展顺利。
证券时报·e公司记者注意到,一期工程实现稳定满负荷运行,荣盛石化根据实际进展情况已于2020年11月1日将二期工程第一批装置(常减压及相关公用工程装置等)逐步将二期相关装置投入运行,并实现了二期工程顺利开车。目前,常减压装置、乙烯装置及部分下游装置处于试运行阶段,其余装置试车工作正在稳步推进中。

荣盛石化(002493)2021年中报点评:浙石化一期业绩超预期 二期投产在即
类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:杨林/薛聪/刘子栋 日期:2021-08-16
2021 年上半年业绩大幅增长,二季度环比持续增长2021 年上半年公司实现营业收入844.16 亿,同比+67.88%;归母净利润65.66 亿,同比+104.69%。Q2 单季度实现营业收入498.35 亿,环比+44.11%;归母净利润39.45 亿,环比+50.47%。
浙石化一期推动业绩超预期,二期投产在即
业绩大幅增长主要受子公司浙石化带动,上半年浙石化净利润达到113.34 亿,同比+153%,超出市场预期。由于浙石化一期在2020 年陆续投产达标,因而去年同期并没有满负荷运行,而今年在满负荷甚至超负荷的运行下,浙石化产能得到良好释放,并且在下游烯烃等化工品盈利恢复的行情下,浙石化业绩大幅增长。
浙石化二期目前常减压装置、乙烯装置及部分下游装置处于试运行阶段,其余装置试车工作正在稳步推进中,有望在今年下半年投产运行贡献业绩,届时业绩规模预计有翻番的可能。
化纤板块业绩整体有所好转
聚酯产业链方面,公司化纤板块业绩有所好转,毛利同比+107%,毛利率也提升2.45pct。细分来看,长丝业绩大幅提升,利润增长明显;PTA 出现明显下滑,整体实现微利;PX 根据子公司中金石化的业绩情况,也有比较明显的改善。
新材料领域延伸,远期有望成长为材料平台型公司除浙石化项目、中金项目的扩张以外,公司还在积极布局下游新材料领域,未来依托浙石化的原材料优势,逐步向高附加值的精细化工品进行延伸。公司目前正在积极推进光伏级EVA 的建设,薄膜类产品也逐步在向中高端领域进行探索,远期看有望成长为材料平台型公司。
风险提示:浙石化二期投产进度不达预期,大宗品价格下滑风险。
投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。
预计21-23 年归母净利润139/174/205 亿元,摊薄EPS=2.06/2.58/3.04元/股,当前股价对应PE=9.7/7.7/6.6x。首次覆盖,给予“买入”评级。

荣盛石化(002493):浙石化盈利持续兑现 新材料延伸未来可期
类别:公司 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢楠 日期:2021-08-16
事件:公司发布2021 年中报:2021H1 实现营业收入844.16 亿元,同比增长67.88%;实现归属母公司净利润65.66 亿元,同比增长104.69%;实现扣非归母净利润59.51 亿元,同比增长88.05%。2021Q2 单季实现营业收入498.35 亿元,同比增长70.49%,环比增长44.11%;实现归属母公司净利润39.45 亿元,同比增长99.02%,环比增长50.47%;实现扣非归属净利润34.93 亿元,同比增长72.13%,环比增长42.07%。
点评:
产量爬坡&价差增扩,盈利能力持续强化。公司2021H1 实现归母净利65.66 亿元,同比增长104.69%;Q2 单季实现归母净利39.45 亿元,环比增长50.47%。盈利能力方面,2021H1 毛利率为25.69%,同比提升4.6pct,2021Q2 毛利率为27.32%,环比提升3.98pct;2021H1 净利率为7.78%,同比下降3.33pct,2021Q2 净利率为7.92%,环比下降5.84pct;2021H1 ROE 为16.38%,同比提升3.03pct,公司盈利能力持续强化。期间费用方面,2021H1 公司期间费用率合计为4.24%,同比下降1.34pct。其中,销售费用率为0.11%,同比下降0.21pct,管理费用(含研发费用,可比口径)率为2.13%,同比提升0.13pct,财务费用率为2%,同比下降1.26pct,公司通过加强内部管理创新,引入ERP 系统优化业务流程,降本增效明显。我们认为,炼化项目产量爬坡、原油-PX-PTA-聚酯及原油-化工品产业链价差增扩、及公司产业链一体化带来成本优势是业绩增长的原因。
需求显著回暖,产品价差增扩。2021Q2 Brent 原油均价为69.1 美元/桶,环比增加12.7%,油价上涨推升主营产品价格上涨。根据Wind,2021Q2 PX(华东)均价为6375 元/吨,环比+706 元/吨(+12.46%);PTA(华东)均价为4657 元/吨,环比+534 元/吨(+12.95%);涤纶长丝POY 均价为7372 元/吨,环比+519 元/吨(+7.57%);价差方面,PX-石脑油均价差为396 美元/吨,环比提升16.32%。PTA-PX(国产)均价差为469 元/吨,环比增加17.59%;双酚A-苯酚-丙酮均价差为15401元/吨,环比增长33.51%;POY 与PTA、乙二醇均价差为1675 元/吨,环比提升6.46%。
公司产能位于行业前列:公司拥有PX 产能560 万吨/年(浙石化400 万吨/年,中金石化160 万吨/年),约占全国总产能的21.5%;PTA 产能约1,300 万吨,规模居全球首位;聚酯长丝、瓶片及薄膜产能合计450 万吨/年,居全国前列,充分收益于景气周期,带来显著业绩弹性。
炼化项目产量爬坡,持续贡献业绩增量。2021H1 浙石化实现净利润113.3 亿元,公司控股50%,为公司贡献净利56.7 亿元;浙石化二期逐步投产:一期项目自投产以来各装置生产进展顺利,开工负荷稳步提升,盈利能力逐步增强。公司浙石化二期项目于2020 年11 月1 日完成工程建设、设备安装调试等前期工作,将常减压及相关公用工程装置投入运行,下游炼油、化工装置陆续进入投产、试车阶段,根据金联创,化工品前端装置二期工程2#140 万吨乙烯装置已于4 月中旬产出合格乙烯产品。二期项目全面投产后,浙石化规模优势将进一步凸现,带动公司业绩更上一台阶。新材料延伸未来可期:炼化平台下游延展性较强,公司着手布局市场紧缺、进口依存度较高的新材料领域,包括高端聚烯烃、聚碳酸酯、聚醚多元醇、高压聚乙烯等产品,新能源方面,当前已具备年产20 万吨的DMC 产能,此外公司拟投30 万吨/年的光伏级EVA,公司有望通过产业链延伸,持续推动产品附加值增长。
风险提示:1)疫情反复影响宏观经济下行风险;2)国际原油价格大幅下跌风险;3)项目投产不及预期风险。
盈利预测:浙石化二期项目逐步投产有望贡献业绩增量,延伸新材料推动产品附加值增长。因此,我们上调盈利预测,预计2021-2023 年归母净利润分别为136.34亿元、177.96 亿元、200.22 亿元,(原为117.41 亿元、145.15 亿元、153.97 亿元),EPS 分别为2.02 元、2.64 元、2.97 元,(原为1.74 元、2.15 元、2.28 元),维持“买入”评级。
同花顺(300033)金融研究中心8月16日讯,有投资者向荣盛石化(002493)提问, 董秘您好,子公司浙石化,原先股权分布为荣盛51%,桐昆20%,巨化20%,舟山国资9%。现在巨化退出,请问这20%股权如何分配?再次引入战略合作者,还是贵公司会提高股权,如若提高,占多少百分比呢?
公司回答表示,您好,感谢您对公司的关注!浙石化股东情况自成立以来没有变化,巨化相关情况请以巨化股份(600160)相关公告为准,后续情况请以具体公告为准,谢谢!
同花顺金融研究中心8月16日讯,有投资者向荣盛石化提问, 尊敬的荣盛石化董秘您好,请教您两个问题:1、公司聚醚多元醇项目是否已经投产,产能是多少?2、公司是否有向1,4丁二醇(BDO)延伸的计划。以上,谢谢您。
公司回答表示,您好,感谢您对公司的关注!1.该装置处于安装调试过程当中,产能超30万吨;2.公司高度关注相关行业的进展和机会,谢谢!

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