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非对称非均衡股市交易

海利尔:上半年净利下滑9.38%,首款自创杀虫剂明年上市

8月30日,海利尔被沪股通减持64.58万股,最新持股量为1050.95万股,占公司A股总股本的3.09%。

海利尔本周获沪股通增持49.41万股 最新持股量1115.53万股
海利尔本周(2021/08/22-2021/08/29)累计涨幅达6.49%,截至当前最新股价报收18.55元。从增量上来看,8月23日至8月27日间海利尔获沪股通增持49.41万股,持股市值增加913.43万元。从存量上来看,截至当前最新持股量1115.53万股,最新持股市值2.07亿元,沪股通持股量占A股总股本比例为3.28%。
在两市1438家沪深股通标的中,海利尔期内沪股通净买入值排名第458,沪股通最新持股市值排名第782。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属化工行业板块中,海利尔本周沪股通净买入值行业排名24/59,最新持股市值行业排名41/59。

海利尔股东户数增加10.40%,户均持股51.77万元
海利尔2021年8月28日在半年度报告中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为1.15万户,较上期(2021年3月31日)增加1088户,增幅达10.40%。
2020年7月10日至今,公司股东户数显著下降,区间跌幅为18.52%。2020年7月10日至2021年6月30日区间股价上涨14.98%。
截至2021年6月30日,公司最新总股本为3.4亿股,其中流通股本为3.32亿股。户均持有流通股数量由上期的2.26万股上升至2.88万股,户均流通市值51.77万元。

年中盘点:海利尔半年涨24.85%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,海利尔报收于17.99元,较2020年末的14.41元(前复权价)上涨24.85%。1月13日,海利尔盘中最低价报13.31元,股价触及上半年最低点,5月11日股价最高见21.06元,最高点相较于年初最大涨幅达到46.15%。海利尔当前最新总市值61.17亿元,在化工行业板块市值排名100/219,在两市A股市值排名2075/4445。

603639海利尔

海利尔:2021年半年度净利润约2.28亿元 同比下降9.38%
海利尔(SH 603639,收盘价:18.55元)8月27日晚间发布半年度业绩报告称,2021年上半年营业收入约19.59亿元,同比增加2.76%;归属于上市公司股东的净利润约2.28亿元,同比减少9.38%;基本每股收益0.68元,同比减少9.33%。分配方案为:公司不进行利润分配、公积金转增股本。
2020年年报显示,海利尔的主营业务为农药、肥料,占营收比例分别为:97.42%、1.27%。
海利尔的董事长是葛尧伦,男,60岁,中国国籍,硕士学历。 海利尔的总经理是葛家成,男,39岁,中国国籍,本科学历。

海利尔(603639):安全环保检修导致业绩下滑 下半年业绩有望复苏
类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:杨林/薛聪/刘子栋 日期:2021-08-29
二季度安全环保检修导致业绩有所下滑
公司上半年实现营业收入19.59 亿元,同比+2.76%;实现归属母公司净利润2.28 亿元,同比-9.38%。Q2 单季度实现营业收入8.33 亿元,环比-25.97%;实现归属母公司净利润0.98 亿元,同比-25.46%。
公司业绩整体下滑主要由于自产原药进行了安全环保检修技改提升,开工率受到一定影响。但目前公司相关产品价格走势较好,或对下半年业绩产生积极影响。
上半年主要产品销量增长,但价格整体有所下滑上半年公司杀虫剂销量1.35 万吨,同比+4.12%;杀菌剂销量0.63 万吨,同比+25.38%;除草剂销量0.73 万吨,同比+36.9%;肥料销量0.27 万吨,同比+8.91%。公司原药新产品噻虫胺、丙硫菌唑以及制剂的投放均拉动了公司产品产销量的提升。
但是在价格方面,由于公司原材料成本上涨以及销售均价的下滑,导致公司增收不增利。公司产品中,除杀菌剂产品均价上涨14.03%外,杀虫剂产品均价下滑18.67%,除草剂产品均价下滑12.34%,肥料产品下滑39.36%。
远期成长看恒宁项目
恒宁一期预计在2021 年开始进入投产期,主要产品包括:3000 吨苯醚甲环唑、2000 吨丙环唑、2000 吨溴虫腈、2000 吨丁醚脲等。
恒宁二期项目也于2021 年4 月27 日正式由董事会审批通过,主要产品包括:1500 吨/年呋虫胺、2000 吨/年吡蚜酮、1000 吨/年氯虫苯甲酰胺(K 胺)、8000 吨/年丙硫菌唑、2000 吨/年嘧菌酯、2000 吨/年肟菌酯、1000 吨/年啶酰菌胺等。
投资建议:维持“买入”评级
预计2021-2023 年公司净利润为5.20/6.96/9.52 亿, EPS 为2.19/2.93/4.01 元/股,对应PE 为8.5x/6.3x/4.6x,维持“买入”评级。
风险提示:农药产品价格下降,在建项目投产进度不达预期。

海利尔(603639):首款自主创制杀虫剂明年将上市 成长性进一步显现
类别:公司 机构:东方证券股份有限公司 研究员:万里扬 日期:2021-08-29
核心观点
首款自主创制杀虫剂明年将上市:据世界农化网,公司首款创制杀虫剂氟氯虫双酰胺于今年6 月获得ISO 农药通用名技术委员会临时批准的英文通用名,其制剂产品“青卫士”将于2022 年上市。氟氯虫双酰胺是公司自主创制的双酰胺类专利化合物,前期经历了5 年连续室内生测与田间药效试验验证。产品主要针对包括草地贪夜蛾、玉米螟、甘蓝小菜蛾、甜菜夜蛾等鳞翅目害虫有较好的防治效果。田间试验活性显著高于氯虫苯甲酰胺(康宽)、溴氰虫酰胺等主流化合物,能有效解决现有品类的抗性问题并降低用药剂量。创制化合物的推进标志着公司能力圈得到进一步拓展。
恒宁二期规划出炉,赋能成长性:公司4 月公告恒宁二期投资计划,拟投资5 亿元建设系列杀虫剂、杀菌剂和相关中间体。产品包括1500 吨/年呋虫胺、2000 吨/年吡蚜酮、1000 吨/年氯虫苯甲酰胺、8000 吨/年丙硫菌唑、2000 吨/年嘧菌酯、2000 吨/年肟菌酯、1000 吨/年啶酰菌胺原药。所选取产品市场前景较好,盈利能力强,公司持续增强的工程化能力也有望保障长期盈利水平。项目建设周期约24 个月,稳定投产后,公司预计年均营业收入(含税)44 亿元,年均利润总额11 亿,总投资财务内部收益率达到47.31%。公司资本开支持续性强,恒宁一二期将为公司未来成长持续赋能。
公司能力与价值被低估:公司盈利稳定性强,毛利率和ROIC 位于行业前列。并且公司项目规划不断,跳出了我们前期报告所探讨的农药行业因进入政策壁垒和品类分散度带来的规模瓶颈,在盈利能力稳健的基础上,继续成长的能动性很强。然而公司估值仍处于中下水平,存在明显的预期差。短期看,公司现有主力产品吡虫啉价格也处于上行区间,带来环比改善动力。
财务预测与投资建议
由于股权激励摊销费用及产品、原材料价格变化,我们预测公司21-23 年归母净利润为4.99、7.03 和8.93 亿,(原21-22 年预测为5.12、6.81 亿),按照可比公司21 年18 倍市盈率,给予目标价为26.46 元并维持买入评级。
风险提示
新产能投放不及预期;终端市场开拓不及预期;产品和原材料价格波动

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